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??錢(qián)是房企的命脈，這可不是隨便說(shuō)說(shuō)。截至8月底，年內(nèi)已有近400家房企破產(chǎn)，多是因?yàn)檫€不上債，導(dǎo)致資金鏈斷裂。有數(shù)據(jù)顯示，2020年破產(chǎn)房企將達(dá)到600家。

??小房企扛著高成本壓力借錢(qián)續(xù)命，規(guī)模房企也在力?，F(xiàn)金流。今年的中期業(yè)績(jī)會(huì)上，“現(xiàn)金為王”是個(gè)高頻詞，高管們傳達(dá)了這樣一個(gè)信息：加快“進(jìn)錢(qián)”，謹(jǐn)慎“花錢(qián)”。

??萬(wàn)科總裁、首席執(zhí)行官祝九勝：“保持現(xiàn)金為王”；

??佳兆業(yè)首席財(cái)務(wù)官吳建新：“緊緊圍繞‘現(xiàn)金為王、利潤(rùn)提升’開(kāi)展工作”；

??碧桂園總裁莫斌：“持續(xù)對(duì)回款目標(biāo)強(qiáng)考核”；

??雅居樂(lè)集團(tuán)董事局主席兼總裁陳卓林：“保留現(xiàn)金用于合適收并購(gòu)機(jī)會(huì)，如果沒(méi)有合適項(xiàng)目，保留現(xiàn)金到明年再進(jìn)行?！?/p>

??基于2020中報(bào)“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物”數(shù)據(jù)（包括庫(kù)存現(xiàn)金、活期存款、到期日在三個(gè)月以內(nèi)的短期存款，以及期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資，不包括受限制現(xiàn)金等），樂(lè)居財(cái)經(jīng)推出《2020上半年中國(guó)上市房企現(xiàn)金TOP50》榜單。

??碧桂園成“最大財(cái)主”

??龍湖、世茂新晉TOP10

??據(jù)榜單，現(xiàn)金TOP50房企現(xiàn)金總額約2.43萬(wàn)億，相比去年同期，今年TOP10座次重新洗牌。碧桂園登頂，手持現(xiàn)金1887.79億元；萬(wàn)科緊隨其后，手持現(xiàn)金1881.4億元；恒大居第三位，手持現(xiàn)金1407.47億元；保利、中海位列第4、5位，現(xiàn)金規(guī)模在千億元之上。

??今年的TOP10中，新晉兩家房企，分別是龍湖和世茂。其中，龍湖從去年同期的第11位，躍升至第7位；世茂從去年同期的第15位，躍升至第10位。

??排名居前的主要為千億房企。目前，已上市的34家千億房企，合計(jì)持有現(xiàn)金約1.95萬(wàn)億，其中5家現(xiàn)金規(guī)模超過(guò)千億，10家在500-900億元之間，9家在300-500億元之間，10家在300億元以下。

??其中，21家房企現(xiàn)金較2019年底增長(zhǎng)，13家房企現(xiàn)金較2019年底下滑。濱江、遠(yuǎn)洋、中梁現(xiàn)金增速超過(guò)30%，龍湖、綠城、中南現(xiàn)金增速在20%之上。

??5家房企現(xiàn)金倍增

??相較2019年末，5家房企現(xiàn)金增幅超過(guò)1倍，分別是三湘印象、國(guó)瑞置業(yè)、錦和商業(yè)、港龍中國(guó)地產(chǎn)、三盛控股。房企現(xiàn)金流增長(zhǎng)，主要源于經(jīng)營(yíng)或融資。

??比如以362.97%增幅位居第一的三湘印象，強(qiáng)勁增幅主要來(lái)自經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流。據(jù)披露，三湘印象在手現(xiàn)金30.33億元，其中經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額達(dá)28.33億元，同比增長(zhǎng)96.13%。財(cái)報(bào)顯示，三湘印象名邸項(xiàng)目提供了強(qiáng)勁的現(xiàn)金流支撐。于6月22日開(kāi)盤(pán)，銷(xiāo)售均價(jià)12.18萬(wàn)元/平方米，認(rèn)籌率近700%。截至報(bào)告期末，該項(xiàng)目已簽約金額為22.11億元。

??因融資實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流高增長(zhǎng)的典型代表是錦和商業(yè)，現(xiàn)金增幅高達(dá)231.6%。今年4月，錦和商業(yè)登陸上交所，募集資金總額約7.47億元。截至6月底，在手現(xiàn)金約6億元，其中融資現(xiàn)金流凈額約6.3億元。

??現(xiàn)金增幅TOP5中，持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)的代表是港龍中國(guó)，截至2017-2019年底、2020年上半年，現(xiàn)金分別為1.66億元、6.23億元、10.52億元、28.7億元，尤其進(jìn)入2020年后，呈加速上漲態(tài)勢(shì)。

??哪家房企“財(cái)商”更高？

??穩(wěn)健的現(xiàn)金流帶來(lái)的不僅僅是安全感，還有“錢(qián)生錢(qián)”的快樂(lè)。房企可以通過(guò)閑置資金創(chuàng)造收益，比如利息收入，以此提升整體利潤(rùn)水平。

??利息收入，是指企業(yè)將資金提供給他人使用但不構(gòu)成權(quán)益性投資，或者因他人占用本企業(yè)資金取得的收入，包括存款利息、貸款利息、債券利息、欠款利息等收入。

??對(duì)應(yīng)到房企，一般包括存款及理財(cái)產(chǎn)品利息，關(guān)聯(lián)公司墊款利息等。像綠城，給合作項(xiàng)目比如新湖、藍(lán)城提供財(cái)務(wù)援助，利率在7.5-10%左右，上半年利息收入高達(dá)13億元。

??數(shù)據(jù)顯示，上半年上市房企中，融創(chuàng)中國(guó)利息收入同比增長(zhǎng)17.71%至30.61億元,位居第一。這是什么水平？根據(jù)此前發(fā)布的《2020上半年上市房企營(yíng)收百?gòu)?qiáng)榜》，排在第92位的招商局置地，期內(nèi)總營(yíng)收不過(guò)29.81億元。這說(shuō)明，融創(chuàng)僅憑利息收入，就可以碾壓超半數(shù)房企的營(yíng)收額。如此差距，小房企望塵莫及。

??利息收入和現(xiàn)金總量，大體上是正相關(guān)的。恒大、碧桂園上半年利息收入均超過(guò)25億元，萬(wàn)科、金茂、綠城、華僑城等，利息收入在10億元之上。

??房企上半年利息收入TOP20里，有14家千億房企，現(xiàn)金體量大，利息收入高。除此之外，還有6家非千億房企，其中5家房企的利息收入排名遠(yuǎn)高于現(xiàn)金排名，他們是華僑城A、龍光、首創(chuàng)置業(yè)、大悅城、華發(fā)，手持現(xiàn)金在300-500億元之間，現(xiàn)金排名均值為24.4，利息收入排名均值提高至14.2，“財(cái)商”過(guò)人。

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