疫情下國內地產企業(yè)正經歷洗牌，而近日在北京召開的房地產工作座談會上，“房住不炒”“三穩(wěn)“原則繼續(xù)被重申，此背景下特色房企反而迎來新機遇。

克爾瑞數據顯示，正在港交所排隊上市、主打智慧人居的粵派房企實地集團上半年銷售排名躋身國內TOP100，排名較去年同期明顯上升。根據此前披露的招股書，該集團2017-2019年營收年復合增長率達到46.6%，稅前利潤復合年增長率達到102.9%。

上半年持續(xù)增長態(tài)勢延續(xù)

筆者從實地集團招股書看到，近三年其營收利潤增長實現(xiàn)大幅度躍升。2017-2019年，收益分別為38.70億元、63.72億元、83.24億元，年復合增長率達到46.6%；期內稅前利潤分別為4.14億元、13.43億元、17.06億元，年復合增長率達102.9%。與此同時，2017-2019年毛利率提升顯著，分別為21.9%、25.2%、30.9%。

2020年上半年，實地集團整體延續(xù)了過去三年的持續(xù)增長態(tài)勢。第三方權威機構克而瑞發(fā)布的《2020年上半年中國房地產企業(yè)銷售TOP200排行榜》顯示，1-6月TOP100房企總銷售金額同比下降2.7%，截至6月末，近半數企業(yè)的累計銷售金額低于去年同期，5家房企累計業(yè)績降幅超20%。而實地集團1-6月實現(xiàn)銷售全口徑金額為134.8億元，排名80位；權益金額為127.7億元，排名73位，排名比去年同期明顯上升。

銷售穩(wěn)健增長的同時，實地集團也逢低給未來發(fā)展儲備充足的“面粉”。2020年6月底，實地集團相繼拿下山西太原和湖北武漢優(yōu)質地塊?？藸柸稹?020年1-6月中國房地產企業(yè)新增貨值TOP100》顯示，1-6月實地集團新增土地貨值約307.4億元，排名第37位；新增土地價值71.3萬平方米，排名第59位；新增土地建面268.2萬平方米，排名第31位，新增土儲排名大幅跑在銷售排名之前。自此，實地集團已在全國31個重點城市落子，覆蓋華南、華北、華東、華中、西南和海南等最具成長力的城市群。

現(xiàn)金流充裕未來發(fā)展可期

身處資本密集型行業(yè)，實地集團的資金狀況也是市場關注焦點。筆者從招股書看到，相較2017年超過38倍的凈資產負債比率，至2019年12月31日，實地集團該指標已大幅度減至2.25倍。與此同時，其流動資產凈值從2019年的77.96億元增至2020年3月31日的92.83億元，有效降低了整體財務風險。

根據招股書的闡述，實地集團實行了積極的負債結構調整、融資渠道優(yōu)化、回款能力強化。為獲得充足營運資金，實地集團持續(xù)加大營銷及加強收取使用銀行按揭貸款的客戶有關預售款項力度、優(yōu)化建筑費用的付款時間表，協(xié)調總部各部門規(guī)劃及監(jiān)察現(xiàn)金流出。

實地集團還采取了多項企業(yè)管治措施，管理控股股東與集團之間的潛在利益沖突并保障股東整體的利益，包括遵守不競爭契約的年度聲明、全面信息披露、董事會組成保持平衡等。此外，實地集團委聘產品或服務供貨商采納及建立一套程序，以確保關聯(lián)人士提供的產品或服務的價格及條款公平合理且不遜于獨立第三方所提供者。

業(yè)內人士指，隨著疫情緩解，樓市行情持續(xù)好轉，疊加城鎮(zhèn)化持續(xù)推進、住房消費升級等中長期紅利，若IPO順利進行，實地集團有望借助資本市場的力量，在現(xiàn)有優(yōu)秀的管理團隊、豐富的土地儲備、獨特的產品力與品牌力的優(yōu)勢基礎上，打開新一輪增長空間。

來源：第一財經

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