開源證券：8月新房上海持續(xù)領(lǐng)漲二手房價格同比降幅縮小

來源：智能家居時間：2025-09-16 15:11

智通財經(jīng)APP獲悉，開源證券發(fā)布研報稱，2025年8月，70城新房銷售價格環(huán)比降幅持平，同比降幅縮小，一線城市新房價格降幅縮??；二手房方面銷售價格環(huán)比降幅擴大，同比降幅縮小。從一二線重點35城表現(xiàn)來看，8月新房價格同環(huán)比均降多增少，一線城市中僅上海實現(xiàn)新房價格同環(huán)比實現(xiàn)增長。今年以來我國房地產(chǎn)市場整體朝著止跌回穩(wěn)的方向邁進，在止跌回穩(wěn)的過程中，房價仍可能存在小幅度震蕩，期待后續(xù)在政策作用下，房地產(chǎn)市場進一步穩(wěn)定。

開源證券主要觀點如下：

新房上海持續(xù)領(lǐng)漲，二手房價格同比降幅縮小

國家統(tǒng)計局發(fā)布2025年8月70大中城市商品住宅銷售價格變動情況。從新建商品住宅環(huán)比情況來看，一、二、三線城市環(huán)比分別-0.1%、-0.3%、-0.4%(7月分別為-0.2%、-0.4%、-0.3%)，70城整體環(huán)比-0.3%，降幅較7月環(huán)比持平。同比情況來看，一、二、三線城市同比分別-0.9%、-2.4%、-3.7%(7月分別為-1.1%、-2.8%、-4.2%)，70城整體新房價格同比降幅縮小0.4pct至3.0%。從70城新房價格漲跌個數(shù)來看，2025年8月新房價格環(huán)比上漲、持平、下跌的城市數(shù)分別為9、4、57個(7月分別為6、4、60個)，同比上漲、持平、下跌的城市數(shù)分別為5、0、65個(7月分別為5、0、65個)。

二手房價同比降幅縮小，環(huán)比降幅擴大

從二手住宅房價環(huán)比情況來看，8月70城二手房價格環(huán)比-0.6%，降幅環(huán)比擴大0.1pct。其中一、二、三線城市環(huán)比分別-1.0%、-0.6%、-0.5%(7月分別為-1.0%、-0.5%、-0.5%)。同比情況來看，70城二手房價格同比-5.5%，降幅縮小0.4pct。其中一、二、三線城市同比分別-3.5%、-5.2%、-6.0%(7月分別為-3.4%、-5.6%、-6.4%)，降幅分別擴大0.1pct、縮小0.4pct、縮小0.4pct。2025年8月二手房價格環(huán)比上漲、持平、下跌的城市數(shù)分別為1、0、69個(7月分別為1、1、68個)，同比上漲、持平、下跌的城市數(shù)分別為0、0、70個(7月分別為0、0、70個)，70城二手房價自2024年初以來同比均下降。

新房上海同環(huán)比領(lǐng)漲，二手房價格35城同比均下降

從一二線重點35城表現(xiàn)來看，2025年8月新房價格同環(huán)比均降多增少，環(huán)比角度上海、杭州等7城實現(xiàn)上漲，同比角度上海、杭州等5城上漲，其中上海以環(huán)比+0.4%、同比+5.9%領(lǐng)跑35城。一線城市中僅上海實現(xiàn)新房價格同環(huán)比實現(xiàn)增長。新房1-8月整體同比情況方面，上海、太原分別以同比+5.8%、+1.1%領(lǐng)跑35城。

投資建議

2025年8月，70城新房銷售價格環(huán)比降幅持平，同比降幅縮小，一線城市新房價格降幅縮??；二手房方面銷售價格環(huán)比降幅擴大，同比降幅縮小。今年以來我國房地產(chǎn)市場整體朝著止跌回穩(wěn)的方向邁進，在止跌回穩(wěn)的過程中，房價仍可能存在小幅度震蕩，期待后續(xù)在政策作用下，房地產(chǎn)市場進一步穩(wěn)定。在更加積極的財政政策、適度寬松的貨幣政策下，存量收儲及城中村改造工作有望加速推進，改善現(xiàn)有住房供求關(guān)系，加快止跌回穩(wěn)進程。

推薦標(biāo)的

(1)布局城市基本面較好、善于把握改善型客戶需求的強信用房企：綠城中國(03900)、招商蛇口(001979.SZ)、中國海外發(fā)展(00688)、建發(fā)股份(600153.SH)、濱江集團(002244.SZ)、建發(fā)國際集團(01908)。

(2)住宅與商業(yè)地產(chǎn)雙輪驅(qū)動，同時受益于地產(chǎn)復(fù)蘇和消費促進政策：華潤置地(01109)、新城控股(601155.SH)、龍湖集團(00960)。

(3)“好房子，好服務(wù)”政策下服務(wù)品質(zhì)突出的優(yōu)質(zhì)物管標(biāo)的：華潤萬象生活(01209)、綠城服務(wù)(02869)、保利物業(yè)(06049)、招商積余(001914.SZ)、濱江服務(wù)(03669)、建發(fā)物業(yè)(02156)。

風(fēng)險提示

行業(yè)銷售恢復(fù)不及預(yù)期、政策放松不及預(yù)期。

（責(zé)任編輯：王治強 HF013）

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