萬(wàn)科半年報(bào)：銷(xiāo)售額下滑45.7%但債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)緩釋?zhuān)瑴刂蓓?xiàng)目去化超9成

來(lái)源：智能家居時(shí)間：2025-08-24 06:01

萬(wàn)科發(fā)布2025年半年報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1053億元，凈虧損119億元。銷(xiāo)售金額691.1億元同比下降45.7%，但溫州等新項(xiàng)目首開(kāi)去化率達(dá)9成以上。公司已完成243.9億元公開(kāi)債償付，獲股東借款238.8億元支持，短期償債壓力階段性緩解。萬(wàn)科通過(guò)盤(pán)活存量資產(chǎn)、優(yōu)化投資策略等措施應(yīng)對(duì)行業(yè)調(diào)整期。

萬(wàn)科作為行業(yè)龍頭的半年報(bào)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。2025年上半年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)1053億元，但歸屬于上市公司股東的凈虧損達(dá)到119億元。這份成績(jī)單既反映了當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)的整體困境，也展現(xiàn)了頭部企業(yè)的應(yīng)對(duì)策略。

銷(xiāo)售下滑但重點(diǎn)項(xiàng)目表現(xiàn)亮眼，存量盤(pán)活成效顯著

上半年萬(wàn)科銷(xiāo)售金額691.1億元，同比下降45.7%，這主要受新增供應(yīng)減少影響。但值得注意的是，溫州璞拾云洲等新開(kāi)項(xiàng)目首開(kāi)去化率達(dá)到九成以上，顯示出優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目仍具市場(chǎng)吸引力。在存量盤(pán)活方面，萬(wàn)科通過(guò)專(zhuān)項(xiàng)管理取得顯著成效，現(xiàn)房和準(zhǔn)現(xiàn)房合計(jì)銷(xiāo)售359億元，同時(shí)完成69個(gè)尾盤(pán)項(xiàng)目清尾。2023年以來(lái)累計(jì)盤(pán)活項(xiàng)目64個(gè)，涉及可售貨值約785億元。這種"兩條腿走路"的策略，既保證了短期現(xiàn)金流，又為未來(lái)發(fā)展儲(chǔ)備了資源。

債務(wù)壓力階段性緩解，股東支持提供關(guān)鍵助力

截至報(bào)告期末，萬(wàn)科已完成243.9億元公開(kāi)債務(wù)償還，2027年前無(wú)境外公開(kāi)債到期。這得益于深鐵集團(tuán)提供的238.8億元股東借款支持，其中借款成本低至2.34%，顯著優(yōu)于市場(chǎng)水平。同時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸款余額達(dá)到494.7億元，貨幣資金儲(chǔ)備740.02億元。這些數(shù)據(jù)表明，雖然行業(yè)整體承壓，但頭部企業(yè)仍能通過(guò)多元化融資渠道維持資金鏈安全。

當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)正處于深度調(diào)整期，萬(wàn)科的表現(xiàn)具有一定代表性。一方面，銷(xiāo)售規(guī)模收縮、利潤(rùn)承壓是行業(yè)普遍現(xiàn)象；另一方面，優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目仍受市場(chǎng)認(rèn)可，頭部企業(yè)融資優(yōu)勢(shì)明顯。萬(wàn)科的策略值得關(guān)注：在投資端保持謹(jǐn)慎，上半年僅新增6個(gè)項(xiàng)目；在運(yùn)營(yíng)端強(qiáng)化存量盤(pán)活；在財(cái)務(wù)端善用股東支持和多元化融資工具。這種"穩(wěn)字當(dāng)頭"的策略，或?qū)椭髽I(yè)在行業(yè)寒冬中保持生存能力，并為下一輪發(fā)展積蓄力量。