10月10日，新浪證券官方微博發(fā)布一則#東方雨虹(002271)1400多名員工浮虧超15億#的話題帖，引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注。

該消息稱東方雨虹在2021年推出的員工持股計(jì)劃，自2021年6月員工買完股票后，由于股價(jià)下跌導(dǎo)致員工持股計(jì)劃虧損15億左右。

對(duì)此，企業(yè)方面表示，目前暫不方便透露更多。

11月13日，東方雨虹股價(jià)下跌，收盤時(shí)跌幅高達(dá)5.19%，創(chuàng)下了3年來(lái)的新低。為穩(wěn)定市場(chǎng)投資情緒，11月14日，東方雨虹發(fā)布公告，擬斥資3億元至6億元回購(gòu)股份。

投資收益承諾

2021年，東方雨虹計(jì)劃推出了一項(xiàng)員工持股計(jì)劃。當(dāng)年3月27日，東方雨虹發(fā)布《2021 年員工持股計(jì)劃（草案）公告》，根據(jù)公告，員工持股計(jì)劃的持有人總?cè)藬?shù)為1611人，員工持股計(jì)劃設(shè)立時(shí)的資金總額為不超過(guò)17億。

此外，公告表示，員工持股計(jì)劃設(shè)立后將成立資管/信托產(chǎn)品進(jìn)行管理，并全額認(rèn)購(gòu)該資管/信托產(chǎn)品的次級(jí)份額。資管/信托產(chǎn)品按照不高于1:1的比例設(shè)立優(yōu)先份額和次級(jí)份額，次級(jí)份額由本次員工持股計(jì)劃全額認(rèn)購(gòu)。

2021年4月30日東方雨虹發(fā)布《關(guān)于2021年員工持股計(jì)劃的進(jìn)展公告》（以下簡(jiǎn)稱“公告”）稱，2021年?yáng)|方雨虹員工持股計(jì)劃最終參與對(duì)象為1411人，自籌資金部分實(shí)際繳款總額為13.77億元，粗略計(jì)算，人均投入近百萬(wàn)元。

那么，當(dāng)時(shí)1000多名員工們?yōu)槭裁磿?huì)如此青睞于公司的股票呢？

據(jù)北京商報(bào)相關(guān)報(bào)道，東方雨虹于2021年推出員工持股計(jì)劃時(shí)，為了號(hào)召員工積極參與，東方雨虹實(shí)控人曾為員工持股計(jì)劃兜底承諾年息8%。

然而事與愿違，員工持股計(jì)劃已經(jīng)出現(xiàn)了非常大的賬面浮虧。據(jù)公告，粗略計(jì)算，在2021年公告發(fā)布當(dāng)日員工持股成本在56元左右。然而，截至11月12日，公司股價(jià)卻不足23元，員工持股計(jì)劃跌幅已經(jīng)超過(guò)50%。

另外，從公司今年披露的三季報(bào)來(lái)看，三季度員工持股計(jì)劃還被迫在低位砍倉(cāng)割肉了。在三季報(bào)中，該員工持股計(jì)劃持股數(shù)3817.57萬(wàn)股，較2022年年報(bào)中的4947.17萬(wàn)股減少了1129.6萬(wàn)股。此外，李衛(wèi)國(guó)持有5.71億股，其中2.46億股處于質(zhì)押狀態(tài)。

11月10日，在東方財(cái)富(300059)網(wǎng)問(wèn)董秘平臺(tái)，有人提問(wèn)“公司員工持股計(jì)劃有沒(méi)有被平倉(cāng)，需不需要補(bǔ)充保證金？”，對(duì)于這一問(wèn)題，東方雨虹回復(fù)表示，公司2021年員工持股計(jì)劃沒(méi)有被平倉(cāng)，且公司控股股東、實(shí)際控制人李衛(wèi)國(guó)先生通過(guò)部分股票質(zhì)押的形式為員工持股計(jì)劃已提供了增信擔(dān)保，擔(dān)保物充足，無(wú)需補(bǔ)充保證金，不存在被強(qiáng)制平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。包含前述用于增信的質(zhì)押股份，李衛(wèi)國(guó)先生累計(jì)質(zhì)押股份占其所持公司股份比例僅為43.92%，質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)可控。

經(jīng)營(yíng)質(zhì)量不高

東方雨虹致力于新型建筑防水材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和防水工程施工業(yè)務(wù)領(lǐng)域，目前已形成以主營(yíng)防水業(yè)務(wù)為核心，民用建材、砂漿粉料、建筑涂料、節(jié)能保溫、膠粘劑、管業(yè)、建筑修繕、非織造布、特種薄膜、乳液等多元業(yè)務(wù)為延伸的建筑建材系統(tǒng)服務(wù)商。

公司在“防水材料”板塊的銷售業(yè)務(wù)規(guī)模最大，占其總收入比重為76.83%，貢獻(xiàn)利潤(rùn)比重高達(dá)82.18%。

從東方雨虹股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，該股曾于2021年6月1日達(dá)到歷史最高點(diǎn)63.48元/股，市值巔峰為1618.89億元。10月13日，東方雨虹每股報(bào)收22.64元，下跌幅度64%，市值蒸發(fā)超過(guò)1000億元。

對(duì)于股價(jià)下跌的原因，近期的業(yè)績(jī)表現(xiàn)給出了一部分答案。

以2022年三季度報(bào)報(bào)告為例，三季度公司營(yíng)收同比增速為8.48%，凈利潤(rùn)同比增速為42.22%。從表面上看，這一業(yè)績(jī)還不錯(cuò)，實(shí)際上公司的財(cái)報(bào)質(zhì)量堪憂，三季度末公司經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金流凈額約為-47.59億元%；應(yīng)收賬款金額約為151億元，較期初余額增加了38.8%。應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)速度，說(shuō)明公司的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量存在一定問(wèn)題。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮表示，應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)速度，或反映出賒銷比例比較高，公司或放寬信用條件以達(dá)到刺激銷售的效果，非常考驗(yàn)企業(yè)資金的流動(dòng)性以及企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防御能力。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，應(yīng)該要注重資金回款速度，平衡賒銷比例，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

回購(gòu)是穩(wěn)定市場(chǎng)投資情緒之舉

在連續(xù)兩日股票價(jià)格大幅下挫后，東方雨虹似乎感到不適。11月14日，東方雨虹發(fā)布公告稱，公司擬使用自有資金以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)部分公司已在境內(nèi)發(fā)行的人民幣普通股(A股)股票，用于后期實(shí)施員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)。

據(jù)悉，本次擬用于回購(gòu)的資金總額不低于人民幣3億元(含本數(shù))，且不超過(guò)人民幣6億元(含本數(shù))，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)人民幣32元/股(含本數(shù))。按本次擬用于回購(gòu)的資金總額上限人民幣6億元測(cè)算，預(yù)計(jì)回購(gòu)股份數(shù)量約為1875萬(wàn)股，約占公司總股本的比例為0.74%;按本次擬用于回購(gòu)的資金總額下限人民幣3億元測(cè)算，預(yù)計(jì)回購(gòu)股份數(shù)量約為938萬(wàn)股，約占公司總股本的比例為0.37%。

據(jù)同花順(300033)iFind數(shù)據(jù)顯示，自上市以來(lái)，東方雨虹共發(fā)布3次回購(gòu)公告，分別在2015年、2018年以及2021年，合計(jì)回購(gòu)股數(shù)量6137.71萬(wàn)股，回購(gòu)總額大約14.95億元。

“股價(jià)是上市公司經(jīng)營(yíng)狀態(tài)晴雨表，股價(jià)表現(xiàn)也會(huì)反映出市場(chǎng)投資情緒與公司基本面變化?！惫┝帘硎荆煞莼刭?gòu)會(huì)穩(wěn)定市場(chǎng)投資者的情緒，縮短股價(jià)調(diào)整周期的影響。不過(guò)，股份回購(gòu)的實(shí)際影響，還需要觀察市場(chǎng)環(huán)境變化，上市公司基本面變化等。此外，股份回購(gòu)實(shí)施回購(gòu)注銷對(duì)股價(jià)積極影響會(huì)更明顯。

文/王明

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