多方式參與風(fēng)險(xiǎn)化解 AMC助力房企紓困業(yè)內(nèi)：參與范圍與深度將繼續(xù)提升

來(lái)源：智能家居時(shí)間：2022-12-06 21:50

財(cái)聯(lián)社12月6日訊（記者高萍）2022年以來(lái)監(jiān)管出臺(tái)多項(xiàng)政策，鼓勵(lì)A(yù)MC積極參與問(wèn)題房企并購(gòu)重組等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)化解工作。最新數(shù)據(jù)顯示，多家金融資產(chǎn)管理公司(AMC)在助力房企紓困方面投放金額超百億元，AMC亦通過(guò)多參與方式并行模式，打通資金正向循環(huán)，助力房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)出清和良性循環(huán)。

近期《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》(簡(jiǎn)稱“金融16條”)發(fā)布，業(yè)內(nèi)人士分析，雖然AMC當(dāng)前一直在參與處置問(wèn)題樓盤項(xiàng)目，但“金融16條”再次提高了AMC在處置方面的市場(chǎng)地位，包括其后可擔(dān)任破產(chǎn)管理人、重整投資者人等角色。AMC的專業(yè)度高，是促進(jìn)保交樓工作的重要的市場(chǎng)力量。后期，AMC參與市場(chǎng)化資產(chǎn)盤活的范圍與深度仍將繼續(xù)提升，從而助力房地產(chǎn)市場(chǎng)回歸健康發(fā)展。

多家AMC投放金額超百億元已落地多單房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)化解項(xiàng)目

近日，四大AMC中有多家公司發(fā)布了最新參與房企紓困“成績(jī)單”。財(cái)聯(lián)社記者從中國(guó)東方了解到，截至2022年10月末，中國(guó)東方已落地房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)化解項(xiàng)目29個(gè)，投放金額137.47億元，推動(dòng)保障1.98萬(wàn)套房產(chǎn)按期交付，協(xié)助解決2.32億元農(nóng)民工工資和23.92億元上游材料供應(yīng)商欠款支付問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)74.70億元房地產(chǎn)企業(yè)理財(cái)產(chǎn)品兌付，帶動(dòng)935.79億元房地產(chǎn)項(xiàng)目復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

無(wú)獨(dú)有偶，中國(guó)華融也表示，截至10月末，公司正在推動(dòng)中的房企紓困項(xiàng)目16個(gè)，預(yù)計(jì)相關(guān)項(xiàng)目將實(shí)現(xiàn)上下游供應(yīng)商10.74億元工程款、材料款順利清償，并保障22548套商品房按期交付，帶動(dòng)256.89億元項(xiàng)目復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

另外，截至8月末，中國(guó)信達(dá)則已落地房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)化解項(xiàng)目20個(gè)，投放金額102.85億元，保障12,335套商品房按期交付，實(shí)現(xiàn)186戶上下游供應(yīng)商11.75億元工程款、材料款欠款順利清償，解決1.08億元農(nóng)民工工資償付問(wèn)題，兌付房企公開市場(chǎng)違約債券2.41億元，帶動(dòng)326.29億元項(xiàng)目復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

2022年以來(lái)監(jiān)管出臺(tái)多項(xiàng)政策，鼓勵(lì)A(yù)MC積極參與問(wèn)題房企并購(gòu)重組、中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)化解工作，AMC也頻頻發(fā)力，在助力房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)化解方面動(dòng)作不斷。今年3月，中國(guó)東方、長(zhǎng)城資產(chǎn)等均發(fā)行100億房地產(chǎn)行業(yè)紓困主題金融債，募集資金主要用于重點(diǎn)受困房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)化解、房地產(chǎn)行業(yè)紓困等。

7月政治局會(huì)議明確“保交樓”基調(diào)后，全國(guó)性AMC及鄭州、江蘇等地方AMC高頻參與房企紓困工作并成立紓困基金。8月5日，中國(guó)華融與陽(yáng)光集團(tuán)簽署紓困框架協(xié)議，將大力開展保交樓、爛尾樓盤活等合作；同日，鄭州設(shè)立暫定規(guī)模為100億元的房地產(chǎn)紓困專項(xiàng)基金；8月10日，中南建設(shè)(000961)與地方AMC機(jī)構(gòu)江蘇資產(chǎn)簽署了合作框架協(xié)議，擬共同設(shè)立20億元基金，用于存量債務(wù)重組、現(xiàn)有項(xiàng)目續(xù)建等。

多措并舉 AMC打出“組合拳”

AMC通過(guò)多模式并行，利用股權(quán)、債權(quán)等手段，助力問(wèn)題房企資產(chǎn)重組、實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離，通過(guò)打通資金正向循環(huán)，助力實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)出清和良性循環(huán)。

中國(guó)信達(dá)方面對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，該公司針對(duì)流動(dòng)性困境房企，提供債權(quán)收購(gòu)及重組、附回購(gòu)條件的收購(gòu)反委托、市場(chǎng)化收并購(gòu)等紓困救助方案，幫助其恢復(fù)正常造血功能，促進(jìn)良性循環(huán)；針對(duì)出現(xiàn)嚴(yán)重危機(jī)房企，采取重整重組、項(xiàng)目收并購(gòu)等方式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)處置。通過(guò)“傳統(tǒng)債權(quán)收購(gòu)+增量資金投入+地產(chǎn)公司代管代建”的集團(tuán)協(xié)同模式落地相關(guān)項(xiàng)目，確保項(xiàng)目順利復(fù)工復(fù)產(chǎn)，完成保交樓、穩(wěn)民生任務(wù)。

同時(shí)，中國(guó)信達(dá)配合地方政府，參與當(dāng)?shù)刂攸c(diǎn)房企紓困；做好重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置項(xiàng)目并購(gòu)金融服務(wù)，支持優(yōu)質(zhì)房企收并購(gòu)受困房企項(xiàng)目，推動(dòng)項(xiàng)目如期交付。

中國(guó)華融運(yùn)用“債權(quán)+股權(quán)”“金融+產(chǎn)業(yè)”等金融工具箱，對(duì)接受困房企紓困需求，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)隔離、重組紓困、資源整合、并購(gòu)出清等方式，圍繞化險(xiǎn)盤活實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)地產(chǎn)項(xiàng)目“點(diǎn)面突破”。其中，通過(guò)“股權(quán)轉(zhuǎn)讓+實(shí)施重組”、“信托隔離+代建盤活”、“訴訟保全+以訴促談”等方式化險(xiǎn)，使93%以上的項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)隔離。

另外，在房地產(chǎn)企業(yè)紓困過(guò)程中，中國(guó)東方則運(yùn)用投行化思維，探索有效紓困模式，為問(wèn)題房企定制紓困方案，幫助其恢復(fù)造血功能。

天風(fēng)證券地產(chǎn)團(tuán)隊(duì)指出，以四大AMC中的中國(guó)華融為例，目前AMC作為參與方處置不良資產(chǎn)主要有收購(gòu)處置、重組業(yè)務(wù)、債轉(zhuǎn)股、基于不良資產(chǎn)的特殊機(jī)遇投資、基于不良資產(chǎn)的房地產(chǎn)開發(fā)等多種模式。AMC的多種模式能從債務(wù)化解、流動(dòng)性釋放、資產(chǎn)盤活多方面打通房地產(chǎn)行業(yè)資金的正向循環(huán)，幫助破產(chǎn)企業(yè)及投資方共贏，將有利于防止風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散、抑制銷售下滑。

AMC參與范圍與深度將繼續(xù)提升

近日發(fā)布的“金融16條”顯示，在積極配合做好受困房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置方面，鼓勵(lì)金融資產(chǎn)管理公司、地方資產(chǎn)管理公司發(fā)揮在不良資產(chǎn)處置、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的經(jīng)驗(yàn)和能力，與地方政府、商業(yè)銀行、房地產(chǎn)企業(yè)等共同協(xié)商風(fēng)險(xiǎn)化解模式，推動(dòng)加快資產(chǎn)處置。

另外，鼓勵(lì)A(yù)MC與律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等第三方機(jī)構(gòu)開展合作，提高資產(chǎn)處置效率。支持符合條件的商業(yè)銀行、金融資產(chǎn)管理公司發(fā)行房地產(chǎn)項(xiàng)目并購(gòu)主題金融債券。此外，積極探索市場(chǎng)化支持方式。鼓勵(lì)資產(chǎn)管理公司通過(guò)擔(dān)任破產(chǎn)管理人、重整投資人等方式參與項(xiàng)目處置。

易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，雖然資管公司當(dāng)前一直在參與處置問(wèn)題樓盤項(xiàng)目，但“金融16條”再次提高了類似機(jī)構(gòu)在處置方面的市場(chǎng)地位，包括其后可擔(dān)任破產(chǎn)管理人、重整投資者人等角色。AMC以化解不良資產(chǎn)、發(fā)揮逆周期救助性功能、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為定位和導(dǎo)向，從實(shí)際過(guò)程看，AMC的專業(yè)度高，是促進(jìn)保交樓工作的重要的市場(chǎng)力量，AMC的參與有助于化解問(wèn)題樓盤的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展。

“保交付實(shí)操層面不斷落地，對(duì)穩(wěn)定相關(guān)項(xiàng)目交付預(yù)期、修復(fù)購(gòu)房者信心具有重要意義?！比谭治鰩煴硎荆凇皦簩?shí)地方政府責(zé)任”和屬地管理的主流合作模式下，AMC聯(lián)動(dòng)政府主體參與紓困有望成為風(fēng)險(xiǎn)化解的另一重要抓手。后續(xù)AMC參與市場(chǎng)化資產(chǎn)盤活的范圍與深度仍將繼續(xù)提升，以加速行業(yè)出清、平穩(wěn)市場(chǎng)信心。

（責(zé)任編輯：王治強(qiáng) HF013）