多方式參與風(fēng)險化解 AMC助力房企紓困業(yè)內(nèi)：參與范圍與深度將繼續(xù)提升

來源：智能家居時間：2022-12-06 21:50

財聯(lián)社12月6日訊（記者高萍）2022年以來監(jiān)管出臺多項政策，鼓勵A(yù)MC積極參與問題房企并購重組等重點領(lǐng)域風(fēng)險化解工作。最新數(shù)據(jù)顯示，多家金融資產(chǎn)管理公司(AMC)在助力房企紓困方面投放金額超百億元，AMC亦通過多參與方式并行模式，打通資金正向循環(huán)，助力房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險出清和良性循環(huán)。

近期《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》(簡稱“金融16條”)發(fā)布，業(yè)內(nèi)人士分析，雖然AMC當(dāng)前一直在參與處置問題樓盤項目，但“金融16條”再次提高了AMC在處置方面的市場地位，包括其后可擔(dān)任破產(chǎn)管理人、重整投資者人等角色。AMC的專業(yè)度高，是促進保交樓工作的重要的市場力量。后期，AMC參與市場化資產(chǎn)盤活的范圍與深度仍將繼續(xù)提升，從而助力房地產(chǎn)市場回歸健康發(fā)展。

多家AMC投放金額超百億元已落地多單房地產(chǎn)風(fēng)險化解項目

近日，四大AMC中有多家公司發(fā)布了最新參與房企紓困“成績單”。財聯(lián)社記者從中國東方了解到，截至2022年10月末，中國東方已落地房地產(chǎn)風(fēng)險化解項目29個，投放金額137.47億元，推動保障1.98萬套房產(chǎn)按期交付，協(xié)助解決2.32億元農(nóng)民工工資和23.92億元上游材料供應(yīng)商欠款支付問題，實現(xiàn)74.70億元房地產(chǎn)企業(yè)理財產(chǎn)品兌付，帶動935.79億元房地產(chǎn)項目復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

無獨有偶，中國華融也表示，截至10月末，公司正在推動中的房企紓困項目16個，預(yù)計相關(guān)項目將實現(xiàn)上下游供應(yīng)商10.74億元工程款、材料款順利清償，并保障22548套商品房按期交付，帶動256.89億元項目復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

另外，截至8月末，中國信達(dá)則已落地房地產(chǎn)風(fēng)險化解項目20個，投放金額102.85億元，保障12,335套商品房按期交付，實現(xiàn)186戶上下游供應(yīng)商11.75億元工程款、材料款欠款順利清償，解決1.08億元農(nóng)民工工資償付問題，兌付房企公開市場違約債券2.41億元，帶動326.29億元項目復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

2022年以來監(jiān)管出臺多項政策，鼓勵A(yù)MC積極參與問題房企并購重組、中小金融機構(gòu)改革化險等重點領(lǐng)域風(fēng)險化解工作，AMC也頻頻發(fā)力，在助力房地產(chǎn)市場風(fēng)險化解方面動作不斷。今年3月，中國東方、長城資產(chǎn)等均發(fā)行100億房地產(chǎn)行業(yè)紓困主題金融債，募集資金主要用于重點受困房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險化解、房地產(chǎn)行業(yè)紓困等。

7月政治局會議明確“保交樓”基調(diào)后，全國性AMC及鄭州、江蘇等地方AMC高頻參與房企紓困工作并成立紓困基金。8月5日，中國華融與陽光集團簽署紓困框架協(xié)議，將大力開展保交樓、爛尾樓盤活等合作；同日，鄭州設(shè)立暫定規(guī)模為100億元的房地產(chǎn)紓困專項基金；8月10日，中南建設(shè)(000961)與地方AMC機構(gòu)江蘇資產(chǎn)簽署了合作框架協(xié)議，擬共同設(shè)立20億元基金，用于存量債務(wù)重組、現(xiàn)有項目續(xù)建等。

多措并舉 AMC打出“組合拳”

AMC通過多模式并行，利用股權(quán)、債權(quán)等手段，助力問題房企資產(chǎn)重組、實現(xiàn)風(fēng)險隔離，通過打通資金正向循環(huán)，助力實現(xiàn)房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險出清和良性循環(huán)。

中國信達(dá)方面對財聯(lián)社記者表示，該公司針對流動性困境房企，提供債權(quán)收購及重組、附回購條件的收購反委托、市場化收并購等紓困救助方案，幫助其恢復(fù)正常造血功能，促進良性循環(huán)；針對出現(xiàn)嚴(yán)重危機房企，采取重整重組、項目收并購等方式進行風(fēng)險處置。通過“傳統(tǒng)債權(quán)收購+增量資金投入+地產(chǎn)公司代管代建”的集團協(xié)同模式落地相關(guān)項目，確保項目順利復(fù)工復(fù)產(chǎn)，完成保交樓、穩(wěn)民生任務(wù)。

同時，中國信達(dá)配合地方政府，參與當(dāng)?shù)刂攸c房企紓困；做好重點房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險處置項目并購金融服務(wù)，支持優(yōu)質(zhì)房企收并購受困房企項目，推動項目如期交付。

中國華融運用“債權(quán)+股權(quán)”“金融+產(chǎn)業(yè)”等金融工具箱，對接受困房企紓困需求，通過風(fēng)險隔離、重組紓困、資源整合、并購出清等方式，圍繞化險盤活實現(xiàn)重點地產(chǎn)項目“點面突破”。其中，通過“股權(quán)轉(zhuǎn)讓+實施重組”、“信托隔離+代建盤活”、“訴訟保全+以訴促談”等方式化險，使93%以上的項目實現(xiàn)了風(fēng)險隔離。

另外，在房地產(chǎn)企業(yè)紓困過程中，中國東方則運用投行化思維，探索有效紓困模式，為問題房企定制紓困方案，幫助其恢復(fù)造血功能。

天風(fēng)證券地產(chǎn)團隊指出，以四大AMC中的中國華融為例，目前AMC作為參與方處置不良資產(chǎn)主要有收購處置、重組業(yè)務(wù)、債轉(zhuǎn)股、基于不良資產(chǎn)的特殊機遇投資、基于不良資產(chǎn)的房地產(chǎn)開發(fā)等多種模式。AMC的多種模式能從債務(wù)化解、流動性釋放、資產(chǎn)盤活多方面打通房地產(chǎn)行業(yè)資金的正向循環(huán)，幫助破產(chǎn)企業(yè)及投資方共贏，將有利于防止風(fēng)險擴散、抑制銷售下滑。

AMC參與范圍與深度將繼續(xù)提升

近日發(fā)布的“金融16條”顯示，在積極配合做好受困房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險處置方面，鼓勵金融資產(chǎn)管理公司、地方資產(chǎn)管理公司發(fā)揮在不良資產(chǎn)處置、風(fēng)險管理等方面的經(jīng)驗和能力，與地方政府、商業(yè)銀行、房地產(chǎn)企業(yè)等共同協(xié)商風(fēng)險化解模式，推動加快資產(chǎn)處置。

另外，鼓勵A(yù)MC與律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所等第三方機構(gòu)開展合作，提高資產(chǎn)處置效率。支持符合條件的商業(yè)銀行、金融資產(chǎn)管理公司發(fā)行房地產(chǎn)項目并購主題金融債券。此外，積極探索市場化支持方式。鼓勵資產(chǎn)管理公司通過擔(dān)任破產(chǎn)管理人、重整投資人等方式參與項目處置。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進表示，雖然資管公司當(dāng)前一直在參與處置問題樓盤項目，但“金融16條”再次提高了類似機構(gòu)在處置方面的市場地位，包括其后可擔(dān)任破產(chǎn)管理人、重整投資者人等角色。AMC以化解不良資產(chǎn)、發(fā)揮逆周期救助性功能、服務(wù)實體經(jīng)濟為定位和導(dǎo)向，從實際過程看，AMC的專業(yè)度高，是促進保交樓工作的重要的市場力量，AMC的參與有助于化解問題樓盤的風(fēng)險，促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展。

“保交付實操層面不斷落地，對穩(wěn)定相關(guān)項目交付預(yù)期、修復(fù)購房者信心具有重要意義?！比谭治鰩煴硎荆凇皦簩嵉胤秸?zé)任”和屬地管理的主流合作模式下，AMC聯(lián)動政府主體參與紓困有望成為風(fēng)險化解的另一重要抓手。后續(xù)AMC參與市場化資產(chǎn)盤活的范圍與深度仍將繼續(xù)提升，以加速行業(yè)出清、平穩(wěn)市場信心。

（責(zé)任編輯：王治強 HF013）