內(nèi)房股債聞風(fēng)起，牛市味欲濃？

來(lái)源：智能家居時(shí)間：2022-11-12 10:00

11月11日，全球股市齊齊迎來(lái)反彈，A股、港股各指數(shù)全面上行，多數(shù)行業(yè)翻紅上漲。多項(xiàng)利好加持下，市場(chǎng)信心得到極大提振，將此前的“陰霾”一掃而空。

港股市場(chǎng)方面，內(nèi)房股板塊在這波上漲中一馬當(dāng)先，其中旭輝控股集團(tuán)(00884)漲超76%，新城發(fā)展(01030)漲超53%，龍光集團(tuán)(03380)漲41.51%，碧桂園(02007)漲近35%，成為行情反轉(zhuǎn)的排頭兵。受房地產(chǎn)板塊帶動(dòng)影響，物管、家裝、建材等板塊也隨之走高。

從資金流向來(lái)看，今日房地產(chǎn)板塊以4.76%的漲幅排名居前，主力凈流入38.97億元，超大單凈流入占比10%，各路資金爭(zhēng)相“抄底”。而從今年的行情來(lái)看，港股房地產(chǎn)板塊持續(xù)下挫，已長(zhǎng)期處于低估值區(qū)間，近期板塊超跌反彈也是應(yīng)有之義。

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，今日的消息面上，帶動(dòng)港股內(nèi)房股全線暴漲的主要是美國(guó)最新CPI數(shù)據(jù)及“優(yōu)化疫情防控二十條”兩大利好消息刺激。

周四，美國(guó)10月CPI數(shù)據(jù)披露，同比上漲7.7%，低于市場(chǎng)預(yù)期的7.9%，同比增速創(chuàng)九個(gè)月新低。CPI增速超預(yù)期的回落表明美國(guó)通脹有所降溫，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息腳步將放緩，加息75BP概率基本歸零。這一利好消息同時(shí)帶動(dòng)美股股指均創(chuàng)下2020年4月以來(lái)最大單日漲幅。

在美聯(lián)儲(chǔ)加息“減速”預(yù)期下，港股流動(dòng)性將有所改善，后期有望迎來(lái)回升行情。此前，三季度已有不少基金對(duì)港股大幅加倉(cāng)。

11月11日，國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制綜合組發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化新冠肺炎疫情防控措施科學(xué)精準(zhǔn)做好防控工作的通知》，公布進(jìn)一步優(yōu)化防控工作的二十條措施。利好消息帶動(dòng)A股主要指數(shù)亦全線大漲，文旅、消費(fèi)、航空等板塊漲幅明顯。

同時(shí)，中國(guó)10月金融數(shù)據(jù)出爐，據(jù)央行統(tǒng)計(jì)，中國(guó)10月M2同比增11.8%，新增人民幣貸款6152億元，社會(huì)融資規(guī)模增量為9079億元，回落幅度超出市場(chǎng)普遍預(yù)期。在總體需求依然偏弱、擴(kuò)內(nèi)需必要性加大的情況下，后續(xù)有望出臺(tái)更多實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持政策。

融資環(huán)境趨于寬松，房地產(chǎn)板塊連日漲聲不斷

其實(shí)，在今日這一波“狂歡”到來(lái)之前，房地產(chǎn)板塊的反彈早有預(yù)兆。

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，自10月底以來(lái)，房地產(chǎn)板塊就整體迎來(lái)上行走勢(shì)，不到半個(gè)月時(shí)間已修復(fù)至14000點(diǎn)以上。據(jù)富途行情顯示，碧桂園在11月份以來(lái)的9個(gè)交易日里股價(jià)累計(jì)漲幅為118%，直接實(shí)現(xiàn)翻倍。

11月8日，據(jù)中指研究院最新監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2022年10月份，房地產(chǎn)企業(yè)非銀融資總額為557億元，同比上升16%，環(huán)比下降27%;2022年1月份至10月份，房地產(chǎn)企業(yè)非銀融資總額7535.5億元，同比下降51.4%。10月份是今年以來(lái)房地產(chǎn)企業(yè)非銀融資首次出現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。

同日，交易商協(xié)會(huì)繼續(xù)推進(jìn)并擴(kuò)大民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具，支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資。預(yù)計(jì)可支持約2500億元民營(yíng)企業(yè)債券融資，后續(xù)可視情況進(jìn)一步擴(kuò)容。

在信貸、債券、股權(quán)三個(gè)融資渠道的政策組合中，民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具被稱為“第二支箭”。如今，在下半年多項(xiàng)房企融資政策利好加持下，民營(yíng)房企將迎來(lái)發(fā)債融資窗口，市場(chǎng)融資環(huán)境有望持續(xù)改善。

經(jīng)歷過(guò)2021年的“至暗時(shí)刻”，如今行業(yè)內(nèi)中小型高杠桿房企出清、三道紅線指標(biāo)持續(xù)優(yōu)化，行業(yè)已從高周轉(zhuǎn)、高杠桿的快速擴(kuò)張模式轉(zhuǎn)向追求質(zhì)量的穩(wěn)健發(fā)展。在這樣的態(tài)勢(shì)下，政策明確放寬融資政策，將預(yù)示行業(yè)迎來(lái)新的景氣周期。

商品房銷售回暖，房企Q3財(cái)報(bào)展現(xiàn)積極信號(hào)

行業(yè)回暖之際，各大房企三季度業(yè)績(jī)也呈現(xiàn)出分化明顯、觸底回升的跡象。具體來(lái)看，16家房企中有半數(shù)房企前三季度實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收的同比增長(zhǎng)，Q3部分龍頭房企同比跌幅收窄，利潤(rùn)及現(xiàn)金流表現(xiàn)則仍然偏弱。

其中，部分房企在財(cái)報(bào)中已展現(xiàn)出了積極的信號(hào)。如第三季度濱江集團(tuán)(002244)(002244.SZ)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1243.67%，來(lái)自聯(lián)合營(yíng)企業(yè)的投資收益大幅增長(zhǎng);保利發(fā)展(600048.SH)10月銷售額表現(xiàn)有所提振，10月實(shí)現(xiàn)簽約金額430.14億元，環(huán)比增加12.03%。

在各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)中，短期償債壓力成為各家房企共同的“苦惱”。前三季度，房地產(chǎn)板塊財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增加15%至636億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用率同比提升了1pct至3.9%，有息負(fù)債3.42萬(wàn)億元，同比-1.5%再現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，前三季度，由于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)資金鏈緊張，房地產(chǎn)新開(kāi)工、施工面積延續(xù)下行態(tài)勢(shì)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，今年前9個(gè)月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金114298億元，同比下降24.5%。其中，以商品房銷售回款為主的其他資金來(lái)源在房地產(chǎn)資金來(lái)源中占比為52.5%，同比下降29.8%。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、觀點(diǎn)指數(shù)數(shù)據(jù)，9月，單月商品房銷售金額環(huán)比漲幅較大，已然呈現(xiàn)出復(fù)蘇跡象。9月商品房銷售金額13510億元，同比下降14.2%，環(huán)比上升33.7%，商品房銷售同比跌幅降至年內(nèi)最低水平。

所謂“春江水暖鴨先知”，在房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷之際，不少機(jī)構(gòu)已悄然入場(chǎng)“抄底”。據(jù)中指研究院報(bào)告梳理，截至2022年9月，貝萊德、大和房屋、易商紅木、鐵獅門(mén)、凱德、博楓等外資正在加速進(jìn)入國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)，已從抄底北上廣深寫(xiě)字樓擴(kuò)大到商業(yè)地產(chǎn)、長(zhǎng)租公寓、工業(yè)與物流地產(chǎn)、城市更新、數(shù)據(jù)中心等項(xiàng)目類型。

另一方面，外資也趁估值觸底時(shí)積極布局建倉(cāng)，多家機(jī)構(gòu)均增持房企股份。8月22日，GICPrivateLimited增持萬(wàn)科企業(yè)(02202)37.19萬(wàn)股，每股14.8179港元，總金額約為551.08萬(wàn)港元;10月5日，旭輝控股集團(tuán)獲JPMorganChase&Co.以每股均價(jià)0.829港元增持2994.25萬(wàn)股，涉資約2482.23萬(wàn)港元。

如今，在融資環(huán)境改善后，預(yù)計(jì)隨后將迎來(lái)房企發(fā)債融資高峰，房地產(chǎn)整體行情、企業(yè)業(yè)績(jī)也有望迎來(lái)修復(fù)。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，行業(yè)復(fù)蘇在即，隨著市場(chǎng)情緒樂(lè)觀顯著上升，房地產(chǎn)板塊長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯。

（責(zé)任編輯：崔晨 HX015）