??8月25日，雅居樂在公告中透露，已將足夠資金存入信貸代理人指定的銀行賬戶，用于償還7.196億港元及6000萬美元貸款余額。3天前，該公司已經(jīng)回購了近4000萬美元將于8月31日到期的美元優(yōu)先票據(jù)。8月份以來，雅居樂已經(jīng)償還了三筆超26億元的債務(wù)，持續(xù)向市場展現(xiàn)其穩(wěn)健的經(jīng)營和財務(wù)基本面，并獲得資本市場的認(rèn)可與肯定。

??自2021年下半年以來，房地產(chǎn)行業(yè)遭受了市場下行及流動性緊張的雙重挑戰(zhàn)，截至目前仍能維持正常經(jīng)營、如期兌付債務(wù)的民營上市房企已寥寥無幾，雅居樂便是其中之一。公開信息顯示，8月份境外公開債務(wù)償還完畢后，雅居樂最近一筆5億美元優(yōu)先票據(jù)的到期時間為2025年1月。兩年多的時間里，雅居樂有充足的時間和精力推動公司經(jīng)營回歸健康軌道。

??在信心比黃金更重要的當(dāng)下，雅居樂堅守信用底線的行為也為該公司贏得了消費者的支持。今年上半年，該公司預(yù)計盈利23億元至26億元，成為了少數(shù)仍能實現(xiàn)盈利的民營房企。

??8月份已兌付超26億元債務(wù)

??公告顯示，2019年8月28日，雅居樂作為借款人及若干附屬公司作為原擔(dān)保人，與財務(wù)機構(gòu)簽訂了一項信貸協(xié)議，獲得兩筆金額為11.7億港元及1億美元（附帶5億美元或等值港元增額權(quán)）的定期貸款信貸，為期36個月。

??此后，雅居樂根據(jù)信貸協(xié)議提取了貸款共17.99億港元及1.5億美元，并于后續(xù)償還了其中10.794億港元及9000萬美元。此次償還的即該項貸款中剩余的7.196億港元及6000萬美元。

??此次償還后，雅居樂的該筆信貸將償還完畢，且不會對公司財務(wù)狀況造成重大影響。

??這已經(jīng)是雅居樂本月的第三次償債行動。8月11日，該公司提前3天全額贖回了將于8月14日到期的2億美元優(yōu)先票據(jù)，實現(xiàn)了當(dāng)月首筆大額到期債務(wù)的順利償付。8月22日，雅居樂宣布，已累計回購近4000萬美元將于8月31日到期的美元優(yōu)先票據(jù)。據(jù)悉，該筆票據(jù)總額4億美元，票面利率4.85%，于2021年8月27日發(fā)行。

??僅僅是半個月的時間，這家民營房企贖回的債務(wù)總額便超26億元。

??在行業(yè)深度調(diào)整的背景下，民營房企的償債壓力不斷上升。據(jù)克而瑞統(tǒng)計，僅僅是8月份，民營房企就有34筆債券到期，去除已提前贖回部分，還將有492億元的到期債券規(guī)模。而第四季度，200家核心房企境內(nèi)外債券合計到期規(guī)模約1812億元，其中海外債約為617億元，其中民營房企合計共有1000億債券即將到期，海外債約占總規(guī)模的43%。

??對于雅居樂而言，8月份也是一次大考，有兩筆共6億美元的優(yōu)先票據(jù)到期。今年以來，雖市況艱難，又面對即將到期的多筆境內(nèi)外債務(wù)，但該公司積極拓寬融資渠道，同時加強現(xiàn)金流管理，合理安排償債計劃，因此各項到期債務(wù)均如期償還。據(jù)了解，對于8月31日到期的4億美元票據(jù)以及年內(nèi)到期的剩余債務(wù)，該公司亦在按計劃穩(wěn)步籌措資金。

??投資者顯然對此也充滿信心，8月25日，雅居樂月底到期的那筆美元債中間價已經(jīng)漲至99美元。

??經(jīng)營穩(wěn)健 上半年預(yù)計盈利超20億元

??在出險房企不斷增加，銷售端未見筑底跡象的影響下，近期資本市場充斥著諸多看空民營房企的聲浪。但有機構(gòu)在盤點今年民企的表現(xiàn)后也發(fā)現(xiàn)，其實民營房企并沒有外界渲染得那么危險而脆弱，依然有部分民營房企保持著較好的發(fā)展韌性。

??例如，2021年以來，面對房地產(chǎn)市場下行的不利影響，雅居樂延續(xù)一貫的穩(wěn)健財務(wù)策略，在行業(yè)融資環(huán)境整體收縮與市場波動下，展現(xiàn)了良好的企業(yè)信用與償債能力，在業(yè)務(wù)發(fā)展和財務(wù)管理上取得平衡。

??8月19日，雅居樂公布的未經(jīng)審核的數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年公司預(yù)計盈利23億元至26億元。雖然較上年同期有所下滑，但其仍是上半年為數(shù)不多實現(xiàn)盈利的民營房企。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至目前，已有超過50家房企半年報預(yù)虧，雅居樂的表現(xiàn)顯著優(yōu)于市場平均水平。

??上半年的穩(wěn)健經(jīng)營，離不開雅居樂采取的一系列優(yōu)化措施。據(jù)了解，近一年多來，在房地產(chǎn)市場下行的大背景下，該公司努力推動保償債、保交付，穩(wěn)現(xiàn)金流、穩(wěn)去化，同時優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)，有力地保障了企業(yè)的平穩(wěn)有序運行。

??據(jù)了解，2022年，雅居樂預(yù)計交付8.4萬套，截至7月31日已交付3.4萬套，涉及全國24個城市129個項目，交付工作穩(wěn)步推進。

??與此同時，雅居樂還積極拓寬融資渠道，今年6月份獲得兩年期的本金總額為8.94億港元的夾層融資，并簽訂了優(yōu)先融資補充協(xié)議，將去年獲得的一筆定期貸款融資期限延長一年，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。

??按照計劃，雅居樂將于8月30日披露2022年中報。從上半年的償債情況來看，該公司的整體負(fù)債有望明顯下降，凈負(fù)債率較2021年年底也有望進一步下降。

??債務(wù)壓力緩解，對于雅居樂的可持續(xù)發(fā)展有著重要意義。公開信息顯示，8月份境外公開債務(wù)償還完畢后，其最近一筆5億美元優(yōu)先票據(jù)的到期時間為2025年1月。這意味著，短期內(nèi)雅居樂已度過最艱難時刻，未來2年內(nèi)的負(fù)債水平有望保持在合理、可控的水平，輕裝上陣有利于該公司靈活應(yīng)對市場變化，在行業(yè)新格局中占據(jù)有利地位。

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