（文/張志峰編輯/馬媛媛）自“三道紅線”融資監(jiān)管政策發(fā)力以來(lái)，泰禾、華夏幸福(600340,股吧)等接連數(shù)家房企爆雷，內(nèi)房企風(fēng)聲鶴唳，股價(jià)幾乎到達(dá)歷史最低點(diǎn)。

特別是中秋節(jié)前夕，港股遭遇“黑色星期一”，恒生指數(shù)跌破24000點(diǎn)關(guān)口，刷新年內(nèi)低點(diǎn)，內(nèi)房股板塊集體重挫領(lǐng)跌，其中千億房企新力控股最高跌幅達(dá)到90%，不得不緊急停牌避險(xiǎn)。

在這樣的背景下，內(nèi)房企為提振投資者信心，有的發(fā)起回購(gòu)計(jì)劃，有的實(shí)控人及公司高管增持捆綁，以期挽回股價(jià)下跌頹勢(shì)；也部分房企急于減持，大有退場(chǎng)之意。

新一輪增持、回購(gòu)潮開(kāi)啟

觀察者網(wǎng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，僅9月份以來(lái)，就有金科股份(000656,股吧)、香江控股(600162,股吧)、迪馬股份(600565,股吧)、宋都股份(600077,股吧)、美好置業(yè)(000667,股吧)、萬(wàn)通發(fā)展等多家上市公司發(fā)布回購(gòu)計(jì)劃。其中，按照已發(fā)行股份比例計(jì)算，回購(gòu)股票比例最高的為信和置業(yè)、嘉里建設(shè)兩家港股上市房企，回購(gòu)比例均達(dá)到當(dāng)前已發(fā)行股份的10%。

若按照兩家企業(yè)目前股價(jià)計(jì)算，回購(gòu)金額分別為75億港元和31億港元。

而相較于公司直接回購(gòu)股份，更多房企則選擇讓大股東或公司高管增持的方式，與上市公司進(jìn)行深度綁定，以此來(lái)打消市場(chǎng)疑慮。

以旭輝控股為例，9月16日企業(yè)多只美元債異動(dòng)，部分跌幅創(chuàng)下最低紀(jì)錄。而旭輝的第一反應(yīng)不是回購(gòu)美元債，而是加大大股東增持力度。

9月17日，旭輝控股公告稱，實(shí)控人林中或其一致行動(dòng)人增持上市公司股份約1.80萬(wàn)股，平均價(jià)為每股約4.39港元，斥資約7.91萬(wàn)港元。

同時(shí)，公告顯示，2021年以來(lái)，其大股東已通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買及以股代息的方式累計(jì)增持旭輝控股約1.4億股股票，累計(jì)斥資8.14億港元。幾乎每逢重大發(fā)布活動(dòng)，林中、林峰兄弟二人總會(huì)刻意提及：始終認(rèn)為公司股票被低估，希望大家多多買入。

除旭輝林中之外，金地凌克、正榮歐宗榮、禹洲林龍安、建業(yè)胡葆森、朗詩(shī)田明、寶龍?jiān)S華芳等眾多房企老板紛紛增持自家公司的股票，9月份短短一周之內(nèi)，就有近10家上市房企大股東出手護(hù)盤(pán)，掀起了今年又一輪增持潮。

值得注意的是，除民營(yíng)房企老板增持之外，金茂、保利等央企在公司回購(gòu)股票的同時(shí)，也開(kāi)始加大高管增持力度。

如保利發(fā)展日前公告稱，公司董事長(zhǎng)劉平及10位高級(jí)管理人員計(jì)劃自2021年8月4日起6個(gè)月內(nèi)增持公司股份，合計(jì)增持金額不低于800萬(wàn)元、不超過(guò)1500萬(wàn)元，增持價(jià)格不超過(guò)14.33元/股。截至2021年8月30日，累計(jì)增持金額超過(guò)計(jì)劃增持金額區(qū)間下限的50%，已達(dá)到501.49萬(wàn)元。

不過(guò)，有資深投行人士向觀察者網(wǎng)表示，大股東增持屬于老板用自己的錢(qián)買股票，一般認(rèn)為股票被嚴(yán)重低估時(shí)才會(huì)做，短期內(nèi)對(duì)拉漲股價(jià)確有奇效，但長(zhǎng)期走勢(shì)還要看利潤(rùn)和行業(yè)前景。而股票回購(gòu)則往往花費(fèi)上市公司自有現(xiàn)金，相當(dāng)于股民自己的錢(qián)。

因此，無(wú)論大股東增持還是上市公司回購(gòu)股份并不完全等同于股價(jià)上漲的集結(jié)號(hào)，投資者不能盲目追漲，否則回購(gòu)股份將演變?yōu)槌醋鞴竟蓛r(jià)的工具，其性質(zhì)也將發(fā)生轉(zhuǎn)變，投資者還可能面臨被套的風(fēng)險(xiǎn)。

險(xiǎn)資帶頭套現(xiàn)離場(chǎng)？

相較于大多數(shù)房企對(duì)于自身發(fā)展體現(xiàn)出的“信心滿滿”，頻頻展開(kāi)護(hù)盤(pán)動(dòng)作，亦有部分企業(yè)股東顯得信心不足，屢屢減持，頗有欲套現(xiàn)離場(chǎng)的意味。

其中，減持?jǐn)?shù)額最大、影響最深的當(dāng)屬金地二股東大家人壽。

在金地董事長(zhǎng)凌克大手筆增持公司股票的同時(shí)，公司二股東大家人壽通過(guò)集中競(jìng)價(jià)以及大宗交易累計(jì)減持公司股份約1.06億股，占公司總股本約2.34%。按照彼時(shí)公司股價(jià)粗略估算，套現(xiàn)金額不少于12億元。

值得注意的是，這是大家人壽入股金地9年以來(lái)的第一次減持行動(dòng)。資料顯示，大家人壽原本持有金地集團(tuán)(600383,股吧)約9.22億股票，持股比例約20.43%，是金地的第二大股東。減持后，大家保險(xiǎn)對(duì)金地持股比例降為18.09%，但第二大股東的身份并未改變。

與此同時(shí)，中國(guó)人壽(601628,股吧)、前海人壽等險(xiǎn)企也在逐步降低自己持有的房企股票份額。

如在此之前，央企華僑城曾發(fā)布公告稱，公司股東前海人壽及一致行動(dòng)人鉅盛華通過(guò)集中競(jìng)價(jià)累計(jì)減持超過(guò)8000萬(wàn)股，減持股份占總股本比例為0.98%。

而根據(jù)3月發(fā)布的預(yù)披露公告，前海人壽減持的原因?yàn)樽陨順I(yè)務(wù)發(fā)展的需要，計(jì)劃在6個(gè)月內(nèi)減持合計(jì)不超過(guò)1.64億股，即不超過(guò)公司總股本的2%。目前，整個(gè)計(jì)劃尚未完成，恐將繼續(xù)減持。

上述投行人士向觀察者網(wǎng)分析稱，險(xiǎn)資入股房企大都發(fā)生在5-10年前，彼時(shí)正值行業(yè)發(fā)展黃金時(shí)間，自然趨之若鶩；但如今，受調(diào)控影響，行業(yè)遇冷，“房住不炒”基調(diào)下，強(qiáng)調(diào)控成長(zhǎng)期趨勢(shì)，房企利潤(rùn)被無(wú)限壓縮，還可能面臨“爆雷”風(fēng)險(xiǎn)，特別是受到華夏幸福拖累的平安系市值大跌，前車之鑒不可不防。

除險(xiǎn)資之外，來(lái)自其他行業(yè)的投資人甚至企業(yè)高管，近期同樣減持動(dòng)作頻發(fā)，無(wú)異于進(jìn)一步打擊了上市公司士氣。

例如華僑城，在遭遇前海人壽減持的同時(shí)，日前還披露了一份高管減持計(jì)劃。

公告顯示，企業(yè)董事會(huì)秘書(shū)關(guān)山因個(gè)人財(cái)務(wù)安排，計(jì)劃自2021年6月22日起的6個(gè)月內(nèi)（窗口期除外），通過(guò)證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易方式減持本公司股份不超過(guò)7.74萬(wàn)股。按照此時(shí)企業(yè)股價(jià)估算，套現(xiàn)金額約為5700萬(wàn)元。

民營(yíng)企業(yè)中，包括嘉凱城(000918,股吧)、順發(fā)恒業(yè)(000631,股吧)、國(guó)創(chuàng)高新(002377,股吧)、華遠(yuǎn)地產(chǎn)(600743,股吧)、新大正、萬(wàn)業(yè)企業(yè)(600641,股吧)、萬(wàn)通發(fā)展等在內(nèi)的多只地產(chǎn)股均遭到股東減持，其中減持動(dòng)作最多的當(dāng)屬嘉凱城。

自從被許家印因恒大爆雷而轉(zhuǎn)讓易主之后，多位早期投資人均發(fā)布減持計(jì)劃。

其中，二股東廣州凱隆已于9月16日、17日、22日三日間連續(xù)減持1771萬(wàn)股，減持比例近1%，套現(xiàn)金額約達(dá)6000萬(wàn)元。

此外，國(guó)大集團(tuán)與浙商糖酒兩大重組借殼時(shí)增持入股股東，亦發(fā)布6個(gè)月內(nèi)以集中競(jìng)價(jià)方式減持本公司股份不超過(guò)3600萬(wàn)股的計(jì)劃，減持比例不超過(guò)總股份2%，按照當(dāng)前股價(jià)粗略估算，套現(xiàn)金額約為1.2億元。

不過(guò)，無(wú)論增持、回購(gòu)等護(hù)盤(pán)動(dòng)作，還是投資方套現(xiàn)離場(chǎng)，毫無(wú)疑問(wèn)都是外力，并不能完全左右股價(jià)與市場(chǎng)。

可以肯定的是，樓市拐點(diǎn)已現(xiàn)，企業(yè)最終結(jié)果如何，最終還是要看其是否可以順應(yīng)時(shí)勢(shì)，保持財(cái)務(wù)穩(wěn)健的同時(shí)完成轉(zhuǎn)型與升級(jí)。