今年4月剛剛被實(shí)施退市警告的宜華生活，近期仍然風(fēng)波不斷。

5月13日，宜華生活（600978.SH）就近期連續(xù)出現(xiàn)的股價(jià)異常波動(dòng)，對(duì)董事會(huì)進(jìn)行回函。公告稱，公司和浙江產(chǎn)融投資的一筆20億元借款，因投資糾紛，浙江產(chǎn)融向杭州市中級(jí)人民法院申請(qǐng)司法凍結(jié)公司持有的股份。

宜華生活的股價(jià)顯示，自4月27日開(kāi)始股價(jià)出現(xiàn)數(shù)個(gè)跌停，但由于5月6日被實(shí)施退市警告后，漲跌幅只能控制在5%，宜華生活再度連續(xù)出現(xiàn)6個(gè)跌停盤(pán)。直至5月14日跌停打開(kāi)，宜華生活幾乎跌去一半市值。截至5月15日休市，宜華生活市值僅剩17.94億元。

今年以來(lái)，宜華生活波折不斷。由于2019年財(cái)務(wù)報(bào)告被亞太（集團(tuán)）會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具“無(wú)法表示意見(jiàn)”對(duì)審計(jì)報(bào)告，宜華生活自5月6日起被實(shí)施退市警告，股票簡(jiǎn)稱由“宜華生活”變成“*ST宜生”。

亞太（集團(tuán)）會(huì)計(jì)師事務(wù)所在針對(duì)這一說(shuō)明表示，“在審計(jì)過(guò)程中，我們獲取的審計(jì)證據(jù)發(fā)現(xiàn)，宜華生活公司與貨幣資金相關(guān)的內(nèi)部控制存在重大缺陷”，因此對(duì)公司審計(jì)數(shù)據(jù)的真實(shí)性、有效性，以及公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，公司內(nèi)部控股的有效性進(jìn)行評(píng)價(jià)。

早在4月26日，宜華生活就因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。如果因上述立案調(diào)查時(shí)間被中國(guó)證監(jiān)會(huì)予以行政處罰，并且處罰決定認(rèn)定的事實(shí)，觸及相關(guān)規(guī)定的重大違法，宜華生活將面臨強(qiáng)制退市。

從亞太的審計(jì)報(bào)告說(shuō)明不難看出，宜華生活的財(cái)務(wù)存在相當(dāng)嚴(yán)重的問(wèn)題。事實(shí)上，亞太會(huì)計(jì)師事務(wù)所，是今年2月由中審眾環(huán)會(huì)計(jì)師事務(wù)所臨時(shí)更換。當(dāng)時(shí)“火線”更換審計(jì)機(jī)構(gòu)，正是因?yàn)闊o(wú)法解決宜華生活存在的巨大問(wèn)題。

公告顯示，宜華生活對(duì)上交所出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告相關(guān)事項(xiàng)的問(wèn)詢函的回復(fù)延期，至今仍未給出答復(fù)。

就在信披問(wèn)題尚未解決之時(shí)，原本應(yīng)該在5月2日完成足額償利付息的“17宜華企業(yè)MTN001”中期票據(jù)未能完成兌付，構(gòu)成實(shí)際違約。

信息顯示，這只中期票據(jù)發(fā)行于2017年5月2日，規(guī)模10億元 ，票面利率6.5%，發(fā)行期限5年，年付利息6500萬(wàn)元，今年的付息日應(yīng)為5月6日。

而在立案調(diào)查之前，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中誠(chéng)信國(guó)際就已經(jīng)將“17宜華企業(yè)MTN001”和另一只債券17宜華企業(yè)MTN002”的債項(xiàng)信用等級(jí)從AA-下調(diào)至A。隨著“17宜華企業(yè)MTN001”的違約，這也成為宜華系旗下首支違約信用債券。

自去年宜華生活債券“15宜華02”出現(xiàn)暴跌后，市場(chǎng)對(duì)于宜華的資金情況就出現(xiàn)猜測(cè)。

值得注意的是，去年浙商產(chǎn)融資產(chǎn)旗下的三家私募公司，就被浙江證監(jiān)局出具了監(jiān)管函。具體情況來(lái)看，涉及的問(wèn)題包括部分私募基金未對(duì)投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力進(jìn)行評(píng)估，部分不進(jìn)行托管的私募基金未在基金合同中明確保障私募基金財(cái)產(chǎn)安全的制度措施和糾紛解決機(jī)制等等。

而早前顯示浙商產(chǎn)融的合伙人中，就有宜華生活在列。而從近期和浙江產(chǎn)融的糾紛中可以看出，宜華生活對(duì)浙商產(chǎn)融的出資額正是20億元。

資金情況進(jìn)入困局，經(jīng)營(yíng)情況也表現(xiàn)不佳。宜華生活披露的2019年財(cái)報(bào)顯示，去年?duì)I收52.44億元，同比下跌29.15%；歸屬上市股東虧損1.85億元，同比大跌147.92%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-17.21億元，同比暴跌862.45%。

今年以來(lái)，宜華生活的經(jīng)營(yíng)情況同樣不容樂(lè)觀，一季度營(yíng)收僅為6.98億元，同比下降50.48%；歸屬上市股東凈虧損2.68億元，同比暴跌334.85%；基本每股收益-0.18元，同比下降325%；總資產(chǎn)縮水4.42%，降至154億規(guī)模。

有意思的是，由于城市更新需要和“三舊”改造，宜華生活位于廣東地區(qū)的三個(gè)廠區(qū)被列入“三舊”改造的范圍。這三個(gè)廠區(qū)分別是梅州匯勝工廠、廣州南沙工廠和汕頭蓮下總部，主要生產(chǎn)產(chǎn)品分別是木制家具、沙發(fā)和木制地板，總涉及建筑面積超過(guò)15.1萬(wàn)平方米。

報(bào)告稱，通過(guò)市場(chǎng)估算，申請(qǐng)土地收儲(chǔ)初步估算收儲(chǔ)價(jià)值區(qū)間約為11.2億元至16.1億元，能夠?qū)ΡP(pán)活公司存貨、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提高資產(chǎn)流動(dòng)性起到幫助。

通過(guò)舊改拆遷，宜華生活的資產(chǎn)流動(dòng)性或許能得到一定程度的緩解，然而對(duì)于一家制造業(yè)企業(yè)而言，廠房的拆除補(bǔ)償款未能用于公司的新廠建設(shè)和投產(chǎn)，而是用于解決留下的資金窟窿。

來(lái)源：界面-中國(guó)

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