多專家解讀4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù):房地產(chǎn)開發(fā)投資回升力度加強(qiáng)

4月份宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)了3月以來恢復(fù)改善的勢頭，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有所改善，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正逐步向常態(tài)化復(fù)蘇。

國家統(tǒng)計(jì)局15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.9%，從上月下降1.1%轉(zhuǎn)為正增長；消費(fèi)、投資交付手中、服務(wù)業(yè)等指標(biāo)降幅收窄。

國家統(tǒng)計(jì)局國民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長、新聞發(fā)言人劉愛華15日在國新辦新聞發(fā)布會上表示，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的改善有一定補(bǔ)償性恢復(fù)的性質(zhì)，累計(jì)增速整體還處于下降區(qū)間，整體經(jīng)濟(jì)還沒有回到往年正常水平。

劉愛華強(qiáng)調(diào)，面對這種復(fù)雜局面，我們還要堅(jiān)持底線思維，把困難拿得更充分一點(diǎn)，持續(xù)深化逆周期調(diào)節(jié)，扎實(shí)做好“六穩(wěn)”工作，全面落實(shí)“六?！比蝿?wù)，加快釋放內(nèi)需潛力，更大力度地推行助企紓困，暢通產(chǎn)業(yè)循環(huán)、市場循環(huán)、經(jīng)濟(jì)循環(huán)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展全面回歸常態(tài)。

制造業(yè)增速回升明顯

4月份工業(yè)增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.9%，3月份為下降1.1%；環(huán)比增長2.27%。1-4月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比下降4.9%，降幅比1-3月份收窄3.5個(gè)百分點(diǎn)。

萬博新經(jīng)濟(jì)研究院副院長劉哲接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，中國4月規(guī)模以上工業(yè)增加值增速由負(fù)轉(zhuǎn)正高于市場預(yù)期，主因是民營企業(yè)恢復(fù)快，表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性和后疫情時(shí)代的適應(yīng)力。結(jié)構(gòu)上，4月制造業(yè)增長明顯明顯快于采礦業(yè)、電力、燃?xì)獾裙?yīng)業(yè)，尤其是高技術(shù)制造業(yè)重回兩位數(shù)增長，新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)增長持續(xù)強(qiáng)勁

數(shù)據(jù)顯示，高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)增長較快。4月份，高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)增加值分別增長10.5%和9.3%，快于規(guī)模以上工業(yè)6.6和5.4個(gè)百分點(diǎn)。從產(chǎn)品產(chǎn)量看，光纜，挖掘、鏟土運(yùn)輸機(jī)械，集成電路，工業(yè)機(jī)器人，微型計(jì)算機(jī)設(shè)備產(chǎn)量同比分別增長43.8%、40.8%、29.2%、26.6%、26.2%。

國家統(tǒng)計(jì)局4月下旬的快速調(diào)查顯示，截至4月25日左右，規(guī)上工業(yè)達(dá)到正常生產(chǎn)水平一半以上的企業(yè)接近85%，規(guī)上服務(wù)業(yè)企業(yè)超過70%，有資質(zhì)的建筑業(yè)企業(yè)超過60%。從市場預(yù)期看，也呈現(xiàn)環(huán)比改善的勢頭。4月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）是50.8%，處于景氣區(qū)間。

劉愛華表示，疫情發(fā)生以來的統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)發(fā)展一系列政策措施取得了積極成效。3、4月份連續(xù)兩個(gè)月經(jīng)濟(jì)處于恢復(fù)改善的勢頭，本身也體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)增長的韌性，也為進(jìn)一步加大宏觀對沖政策、進(jìn)一步推動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)增添了更多信心。

服務(wù)業(yè)降幅收窄

4月份，全國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比下降4.5%，降幅比3月份收窄4.6個(gè)百分點(diǎn)。1-4月份，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比下降9.9%，降幅比1-3月份收窄1.8個(gè)百分點(diǎn)。

從主要行業(yè)看，4月份，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，金融業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)同比分別增長5.2%、4.4%、1.1%；交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)，批發(fā)和零售業(yè)，住宿和餐飲業(yè)同比分別下降5.0%、6.6%、33.7%，降幅比3月份分別收窄9.7、8.1、15.4個(gè)百分點(diǎn)。

劉哲分析，服務(wù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性分化特征明顯。信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)受疫情沖擊較小，4月增速為5.2%，恢復(fù)明顯快于勞動(dòng)密集型服務(wù)業(yè)；在防控常態(tài)化的背景下，住宿和餐飲業(yè)恢復(fù)最為緩慢，4月依舊呈現(xiàn)大幅度負(fù)增長。

4月份，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為52.1%，比3月份上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。多數(shù)行業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)穩(wěn)步恢復(fù)，在調(diào)查的21個(gè)行業(yè)中，有14個(gè)行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)高于50.0%。服務(wù)業(yè)新訂單指數(shù)為51.9%，比3月份上升2.6個(gè)百分點(diǎn)；業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為59.2%，上升2.4個(gè)百分點(diǎn)。

市場銷售回暖

4月份，社會消費(fèi)品零售總額28178億元，同比下降7.5%，降幅比3月份收窄8.3個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比增長0.32%。1-4月份，社會消費(fèi)品零售總額106758億元，同比下降16.2%，降幅比1-3月份收窄2.8個(gè)百分點(diǎn)。

消費(fèi)升級類商品銷售改善，4月份，通訊器材類和文化辦公用品類分別增長12.2%和6.5%，比3月份分別加快5.7和0.4個(gè)百分點(diǎn)。網(wǎng)上零售較為活躍，1-4月份，全國網(wǎng)上零售額30698億元，同比增長1.7%，1-3月份為下降0.8%；其中，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額增長8.6%，比1-3月份加快2.7個(gè)百分點(diǎn)，占社會消費(fèi)品零售總額的比重為24.1%，比1-3月份提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。

劉哲表示，消費(fèi)復(fù)蘇慢于供給恢復(fù)，未來刺激消費(fèi)活力、打通供需的良性循環(huán)是關(guān)鍵。在前期金融支持、減稅降費(fèi)等救助政策之后，企業(yè)的流動(dòng)性得到了明顯改善。隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)和推進(jìn)，企業(yè)的生產(chǎn)和盈利均進(jìn)入恢復(fù)期，但消費(fèi)端的恢復(fù)弱于供給端。

“如果不能推動(dòng)消費(fèi)與供給的同步復(fù)蘇，企業(yè)的庫存壓力將會顯現(xiàn)，降低企業(yè)盈利改善的持續(xù)性?？紤]到海外疫情仍具有較強(qiáng)的不確定性，海外需求萎縮對于中國出口訂單的滯后影響仍不同忽視?！眲⒄苷f。

劉愛華表示，當(dāng)前來說，生產(chǎn)端的恢復(fù)略快于消費(fèi)端，這和疫情沖擊的特點(diǎn)是有關(guān)系的。雖然目前國內(nèi)疫情已經(jīng)從應(yīng)急狀態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)槌B(tài)化防控，但是很多聚集性的消費(fèi)、接觸性的消費(fèi)，還有以此為特點(diǎn)的服務(wù)，確實(shí)還需要一個(gè)恢復(fù)過程。長期來看，消費(fèi)復(fù)蘇的勢頭也是有條件得到持續(xù)的。

固定資產(chǎn)投資好轉(zhuǎn)

投資方面，1-4月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）136824億元，同比下降10.3%，降幅比1-3月份收窄5.8個(gè)百分點(diǎn)；4月份環(huán)比增長6.19%。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比下降11.8%，制造業(yè)投資下降18.8%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降3.3%，降幅分別比1-3月份收窄7.9、6.4、4.4個(gè)百分點(diǎn)。

58安居客房產(chǎn)研究院分院長張波對第一財(cái)經(jīng)記者表示，1-4月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資33103億元，雖然同比下降3.3%，但降幅已比1—3月份收窄4.4個(gè)百分點(diǎn)，充分體現(xiàn)出4月份房地產(chǎn)市場的開發(fā)投資回升的力度加強(qiáng)，并且從新開工面積、土地市場、商品房銷量等不同維度來看，幾類同比的降幅都已呈現(xiàn)明顯收窄。

基礎(chǔ)建設(shè)投資增速恢復(fù)最快，制造業(yè)投資增速降幅仍較大。劉哲分析，在地方專項(xiàng)債加速發(fā)行的背景下，基礎(chǔ)設(shè)施投資恢復(fù)提速，投資對于經(jīng)濟(jì)下行的對沖作用逐步顯現(xiàn)。值得關(guān)注的是，與企業(yè)轉(zhuǎn)型密切相關(guān)、市場需求的敏感度較高的制造業(yè)投資恢復(fù)卻相對緩慢。4月制造業(yè)投資增速仍下降18.8%，收縮幅度顯著高于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)投資，側(cè)面反映了民營企業(yè)投資的意愿和積極性仍相對低迷。

劉愛華表示，從投資主要指標(biāo)來看，目前呈現(xiàn)了好轉(zhuǎn)跡象，很多投資活動(dòng)出現(xiàn)改善，下一步還要圍繞疫情暴露出來的短板弱項(xiàng)，加大對公共衛(wèi)生治理能力的建設(shè)，還要加大提升產(chǎn)業(yè)鏈水平，提升產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)，在這些上面多下力氣，加大力度，更好地發(fā)揮投資的關(guān)鍵作用。

劉愛華強(qiáng)調(diào)，從國內(nèi)來看，疫情防控取得了重大的戰(zhàn)略成果，但是從經(jīng)濟(jì)層面來看，這種復(fù)蘇勢頭還沒有回到全面的正常水平，就業(yè)壓力還比較大，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的困難還比較多，面臨的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)仍然比較多。所以還要保持底線思維，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識。一方面要抓緊落實(shí)落細(xì)前面已經(jīng)出臺的宏觀對沖政策，另一方面要根據(jù)形勢的變化和企業(yè)的訴求，及時(shí)調(diào)整應(yīng)對政策，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全面回歸常態(tài)。

第一財(cái)經(jīng) 

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