踩著年報(bào)季臨近結(jié)束的尾巴，4月29日，居然之家同步公布了2020年全年業(yè)績(jī)報(bào)告和2021年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告。

一季報(bào)顯示，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收33.42億元，同比增長(zhǎng)39.05%，歸母凈利潤(rùn)6.15億元，同比大增144.58%。而鑒于去年同期疫情特殊因素以及去年全年同比“腰斬”的凈利潤(rùn)水平，實(shí)際與2019年同期相比才能獲得更客觀的業(yè)績(jī)?cè)鏊佟?/p>

2019年一季度居然之家實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.33億元，相比之下，今年一季度公司該項(xiàng)指標(biāo)增長(zhǎng)42.03%，與144.58%的同比增速相去甚遠(yuǎn)。

凈利腰斬未完成業(yè)績(jī)對(duì)賭

因去年年初的疫情因素，居然之家今年一季度的業(yè)績(jī)?cè)鏊傩杼貏e看待，不過(guò)其2020年全年未達(dá)標(biāo)的業(yè)績(jī)承諾會(huì)不會(huì)被武漢中商(000785,股吧)“特別看待”，就不得而知了。

此前,2019年居然之家借殼武漢中商上市之際，就曾簽署《盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》。居然之家在協(xié)議中承諾，重大資產(chǎn)重組實(shí)施完畢后，公司2019年度、2020年度和2021年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)將分別不低于20.6億元、24.2億元、27.2億元。

而居然之家2020年實(shí)際的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)則顯示，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)僅13.63億元，同比下降56.8%，此外公司營(yíng)收89.93億元，同比下降2.6%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為20.55億元，同比下降7.7%，基本每股收益0.22元，同比下降59.26%。

去除合并報(bào)表歸屬于母公司所有者的稅后非經(jīng)常性損益為7123.24萬(wàn)元，2020年起實(shí)際盈利僅12.98億元，距離承諾的凈利潤(rùn)24.16億元還有近一半的缺口。

根據(jù)補(bǔ)償協(xié)議，當(dāng)業(yè)績(jī)承諾人汪林朋、居然控股和霍爾果斯慧鑫達(dá)建材有限公司在補(bǔ)償期限內(nèi)截至任一年度末的累積實(shí)際盈利數(shù)低于截至當(dāng)年度末累積承諾凈利潤(rùn)時(shí)，將按照協(xié)議約定履行補(bǔ)償義務(wù)。

不過(guò)因去年疫情對(duì)各行各業(yè)均造成不同程度的沖擊，并不排除承諾人業(yè)績(jī)未達(dá)標(biāo)被歸為不可抗力的可能。在針對(duì)該項(xiàng)業(yè)績(jī)承諾發(fā)表的一份說(shuō)明中，居然之家表示受疫情影響，家居連鎖2020年度實(shí)際盈利低于承諾凈利潤(rùn)，家居連鎖擬對(duì)業(yè)績(jī)承諾進(jìn)行調(diào)整。

線下擴(kuò)張大幅減緩門(mén)店管理現(xiàn)“扯皮”

業(yè)績(jī)大幅下降，或與其去年線下門(mén)店擴(kuò)張?jiān)鏊倜黠@放緩有關(guān)。

2020年年報(bào)顯示，截至去年末，居然之家旗下共有382個(gè)家居賣(mài)場(chǎng)，其中包括90個(gè)直營(yíng)賣(mài)場(chǎng)及292個(gè)加盟賣(mài)場(chǎng)。此外基于武漢中商并表因素，企業(yè)還在武漢及湖北省10個(gè)主要城市運(yùn)營(yíng)8家現(xiàn)代百貨店、1家購(gòu)物中心以及111家各類(lèi)超市。

僅看家居賣(mài)場(chǎng)部分，按照2019年末當(dāng)時(shí)共有355家門(mén)店數(shù)量計(jì)算，去年全年居然之家新開(kāi)出的門(mén)店一共只有27家。相比2019年前9月新增150家門(mén)店的擴(kuò)張速度，去年的擴(kuò)張節(jié)奏幾乎可以算是大幅減緩。

與此同時(shí)，居然之家在線下門(mén)店的管理方面開(kāi)始出現(xiàn)疏漏。

此前據(jù)湖北電視臺(tái)綜合頻道報(bào)道，有商戶曾在2020年12月在武漢居然之家漢口店租下一間商鋪，而日后雙方在租金方面卻因約定不明陷入長(zhǎng)時(shí)間的拉鋸戰(zhàn)。

在一份于2020年12月14日簽署的《居然之家預(yù)租協(xié)議書(shū)（2020版）》中，甲方武漢居然之家公司與乙方索菲尼及其負(fù)責(zé)人，即該商戶本人約定：甲方向乙方提供180平方米的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)地，乙方用于經(jīng)營(yíng)“索菲尼”品牌沙發(fā)產(chǎn)品。租金標(biāo)準(zhǔn)為60元/平方米/月，計(jì)租面積為實(shí)際測(cè)量面積乘以公攤系數(shù)。乙方在簽署本協(xié)議當(dāng)日向甲方交簽約定金10000元，簽訂正式合同后，上述簽約定金轉(zhuǎn)為乙方向甲方支付的招商合同的租金。

目前，該商戶聲稱(chēng)此前與招商經(jīng)理約定的“60元/平方米/月”是包括租金、市場(chǎng)管理費(fèi)和物業(yè)管理費(fèi)的合計(jì)費(fèi)用。但武漢居然之家對(duì)此并不認(rèn)可，其重新計(jì)算后的費(fèi)用從15000元漲到了28000元。

預(yù)租協(xié)議顯示，甲方署名為李某，并非武漢居然之家家居市場(chǎng)有限公司的法定代表人盧治中，且也未加蓋公章，基于此，一位從事商事合同糾紛的律師表示該協(xié)議并不具備法律效力。

但合同簽署人作為武漢居然之家的員工，在居然之家辦公場(chǎng)所簽訂協(xié)議，只因未加蓋公章，居然之家就能毫無(wú)爭(zhēng)議的免責(zé)嗎？

上述律師解釋說(shuō)，員工在履行工作當(dāng)中的行為（即職務(wù)行為）視為是用人單位的法人行為（即公司行為），員工因職務(wù)行為對(duì)外造成的民事法律后果，均由用人單位承擔(dān)民事法律責(zé)任。在司法實(shí)踐中對(duì)“工作當(dāng)中”的界定一般包括工作時(shí)間內(nèi)、工作地點(diǎn)內(nèi)、履行與工作職責(zé)相關(guān)的活動(dòng)。

財(cái)經(jīng)網(wǎng)還曾以意向承租方的身份致電武漢居然之家家居公司詢(xún)問(wèn)最新進(jìn)展，對(duì)方一名李姓經(jīng)理表示該事件已經(jīng)以“雙方都很滿意”的方式妥善解決，但當(dāng)財(cái)經(jīng)網(wǎng)(博客,微博)詢(xún)問(wèn)具體解決方案時(shí)，李經(jīng)理以“解釋過(guò)太多次”及“與你無(wú)關(guān)”為由拒絕回答，并一再表示若要了解租金問(wèn)題需前往門(mén)店面對(duì)面交流。

在前述糾紛中，該商戶也是在居然之家辦公室內(nèi)與其員工達(dá)成了協(xié)議，尚未能避免爭(zhēng)議，因而此番李經(jīng)理的解釋就更難令人信服。

此外，上述事件的發(fā)生，也正暴露居然之家線下門(mén)店的管理、監(jiān)督難題。財(cái)經(jīng)網(wǎng)查詢(xún)黑貓投訴平臺(tái)內(nèi)針對(duì)居然之家作出的投訴，發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題與商戶收取預(yù)付款后跑路為消費(fèi)者投訴的兩大高頻詞。

居然之家執(zhí)行總裁王寧于去年底的企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)上表示，未來(lái)5年居然之家在全國(guó)范圍內(nèi)的門(mén)店數(shù)量應(yīng)超過(guò)1500家，而缺乏高效可行的管理機(jī)制，規(guī)模越大的線下門(mén)店或?qū)?lái)更多麻煩。

由賣(mài)場(chǎng)到賣(mài)貨真能破解市場(chǎng)飽和難題？

不過(guò)相比因疫情導(dǎo)致的線下擴(kuò)張“暫停”，居然之家去年在線上卻頻頻出手。年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)居然之家天貓同城站從年初的5城增至130城，上線商品也從年初的1.2萬(wàn)件增加至119萬(wàn)件，全年引導(dǎo)成交84.5億元。

而在總營(yíng)收中，來(lái)自商品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比也已達(dá)21.75%，相比去年同期高出16個(gè)百分點(diǎn)，具體收入為19.56億元，同比大漲330.73%，成為僅次于租賃和加盟管理服務(wù)費(fèi)的收入來(lái)源。

或許是感受到了“賣(mài)貨”的甜頭，去年還曾舉大力構(gòu)建大數(shù)據(jù)、大消費(fèi)平臺(tái)的居然之家，當(dāng)前正將航線轉(zhuǎn)向細(xì)分銷(xiāo)售平臺(tái)的構(gòu)建和自有產(chǎn)品的布局。

去年1月，居然之家與阿里巴巴共同投資建立家裝家居設(shè)計(jì)師平臺(tái)躺平設(shè)計(jì)家，作為家裝設(shè)計(jì)師平臺(tái)；3月，又為智能家居銷(xiāo)售平臺(tái)尚屋智慧家站臺(tái)助威，引入華為、極米等眾多智能家居品牌，并喊出2021年超50億元的銷(xiāo)售目標(biāo)；今年3月，居然之家旗下公司又出資2000萬(wàn)元成立一家智能家居制造公司，未來(lái)或?qū)⑶腥爰揖咧圃熨惖馈?/p>

由“賣(mài)場(chǎng)”向“賣(mài)貨”轉(zhuǎn)型，一方面反映著家居賣(mài)場(chǎng)切入C端業(yè)務(wù)的野心，另一方面也揭示了當(dāng)前家居賣(mài)場(chǎng)的生存困境。中國(guó)建筑(601668,股吧)材料流通協(xié)會(huì)發(fā)布的《2020年全國(guó)BHEI（中國(guó)城鎮(zhèn)建材家居市場(chǎng)飽和度預(yù)警指數(shù)）數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，2020年全國(guó)BHEI值為159.79，位于紅燈區(qū)，全國(guó)建材家居市場(chǎng)整體仍延續(xù)過(guò)飽和狀態(tài)。

零售業(yè)專(zhuān)家、上海尚益咨詢(xún)總經(jīng)理胡春才表示，當(dāng)前主打標(biāo)準(zhǔn)化家居產(chǎn)品的賣(mài)場(chǎng)基本已被電商取代，幸存的賣(mài)場(chǎng)只有進(jìn)行數(shù)字化、智能化、新品類(lèi)的細(xì)分升級(jí)才能獲得生存空間，而電商對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品具有天然優(yōu)勢(shì)。

路線轉(zhuǎn)型后，居然之家即“賣(mài)場(chǎng)”又“賣(mài)貨”的雙重身份是否會(huì)引起場(chǎng)內(nèi)招商情況的變化？IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜表示，居然之家作為家居零售賣(mài)場(chǎng)，其優(yōu)勢(shì)與經(jīng)驗(yàn)在于通路與品牌資源以及運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)所支撐的平臺(tái)基礎(chǔ)。未來(lái)若銷(xiāo)售自有家居產(chǎn)品，場(chǎng)內(nèi)商戶或?qū)⒂勺杂衅放?、授?quán)品牌、招商品牌共同構(gòu)成，但并不會(huì)導(dǎo)致原有商戶的退出，因?yàn)檫@些商戶更看重的還是居然之家自身的引流能力。

但無(wú)論居然之家的品牌流量如何，近幾年的BHEI指數(shù)已經(jīng)顯示出中國(guó)城鎮(zhèn)建材家居市場(chǎng)常年處于過(guò)飽和狀態(tài)，家居賣(mài)場(chǎng)要想獲得新的增量，還需激發(fā)市場(chǎng)新的需求。

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