志邦家居業(yè)績飆升之下潛藏危機與經(jīng)銷商矛盾不斷

來源：智能家居時間：2021-05-10 11:06

??隨著定制家居行業(yè)年報季的到來，營收和凈利潤雙增長的志邦家居，引起行業(yè)關(guān)注。

??根據(jù)志邦家居近日交出的2020年度業(yè)績“成績單”，報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入和凈利潤分別實現(xiàn)38.40億元和3.95億元，分別同比增長29.65%和20.04%。并且這是志邦家居自2017年上市以來，連續(xù)四年營收和凈利潤雙增長。

??亮眼財報背后依然存在風(fēng)險。房采中國注意到，2020年志邦家居的主營產(chǎn)品毛利率下降、其他應(yīng)收賬款增加、負債率更是連續(xù)兩年升高。

??不僅如此，志邦家居頗為依賴的五六級縣級市場中，與經(jīng)銷商的矛盾正在加劇，更有加盟商實名求助，志邦家居提前解約，導(dǎo)致店鋪倒閉，負債累累。

??定制家居領(lǐng)域增長率第一的志邦家居正在遭遇“成長的煩惱”。志邦家居董事長孫志勇說，危機能促進企業(yè)的變革，甚至重新審視組織的職能設(shè)定。不知下一步志邦家居如何應(yīng)對這種潛藏的危機。

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??急速擴張存隱憂

??公開資料顯示，志邦家居成立于1998年，2017年在上交所上市。主營業(yè)務(wù)為家具制造業(yè)，主要產(chǎn)品為整體廚柜、定制衣柜和木門。

??2020年，志邦家居家具制造業(yè)的營業(yè)收入為36.83億元，占總營收的比重為95.91%，同比增長27.91%，整體廚柜、定制衣柜和木門的營業(yè)收入同比增長18.02%、55.34%、56.98%。

??無論從整體業(yè)績變現(xiàn)，還是主營業(yè)務(wù)、主營產(chǎn)品來看，志邦家居2020年均取得不錯的成績。但值得注意的是，2020年，志邦家居主營業(yè)務(wù)和主營產(chǎn)品的毛利率卻有所下降。

??年報顯示，2020年，志邦家居家具制造業(yè)的毛利率為38.92%，與去年同期相比，減少 0.31個百分點；整體廚柜毛利率為41.84%，與去年同期相比，減少0.59 個百分點。

??志邦家居毛利率的下降，或與成本上漲有關(guān)。年報顯示，2020年，志邦家居家具制造業(yè)材料成本為18.10億元，同比增長28.86%，人工成本為1.19億元，同比增長12.79%，制造費用為3.20億元，同比增加33.79%，合計成本為22.49億元，同比增加28.56%。

??在毛利率下降的同時，志邦家居負債率、應(yīng)收款也隨之升高。

??年報顯示，2020年，志邦家居短期借款1.08億元，同比增加869.63%，合同負債4.66億元，同比增加42.15%。

??負債率方面，年報顯示，志邦家居2017-2020年的負債率分別為35.15%、32.75%、37.67%和46.03%。雖然志邦家居負債率位于警戒線以下，但是也不難看出，志邦家居負債率已經(jīng)連續(xù)兩年上漲。

??據(jù)悉，資產(chǎn)負債率的適宜水平是40%-60%，資產(chǎn)負債率70%稱為警戒線，資產(chǎn)負債比率達到100%或超過100%說明公司已經(jīng)沒有凈資產(chǎn)或資不抵債。

??應(yīng)收賬款方面，年報顯示，2020年志邦家居大宗業(yè)務(wù)渠道收入11.75億元，占主營業(yè)務(wù)收入比重31.9%，同比增長83.7%。在大宗工程業(yè)務(wù)已有合作的客戶中，百強地產(chǎn)客戶占比已達 30%，其中前10占比 60%，前20占比 60%。

??值得注意的是，隨著大宗業(yè)務(wù)的占比越多，應(yīng)收賬款也隨之增長。年報顯示，2020年其他應(yīng)收賬款0.80億元，占總資產(chǎn)的1.94%，較上期期末增長216.10%。志邦家居表示，主要系大宗業(yè)務(wù)戰(zhàn)略合作保證金增加所致。

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??經(jīng)銷商管理問題重重

??志邦家居業(yè)績高增長背后不得不提它背后龐大的經(jīng)銷商與店面網(wǎng)絡(luò)。

??數(shù)據(jù)顯示，截至 2020年12 月31日，志邦家居擁有整體廚柜經(jīng)銷商1253家，店面1576家；定制衣柜經(jīng)銷商1097家，店面1366家；木門經(jīng)銷商175家，店面203家。

??志邦家居在年報中也將業(yè)績上升的原因歸結(jié)于，不斷創(chuàng)新管理機制激發(fā)團隊、賦能加盟商；調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；融合廚衣門業(yè)務(wù)板塊，重點發(fā)力全屋定制市場；深耕經(jīng)銷渠道，經(jīng)銷商門店數(shù)保持快速增長等方面。

??不過，志邦家居最近頻頻曝出經(jīng)銷商管理問題，與經(jīng)銷商之間的矛盾不斷升級。

??房采中國注意到，近日一則關(guān)于十年老加盟商實名控訴志邦家居提前解約，致使老加盟商負債累累的一篇文章，再次把人們的關(guān)注點放在了經(jīng)銷商管理方面。

??據(jù)悉，該加盟商代理志邦家居品牌已經(jīng)十年有余，因疫情及所在地發(fā)生洪水導(dǎo)致未完成2020年7月份上半年任務(wù)，志邦家居單方面提前終止了該加盟商的合同，使店鋪倒閉，并要求該加盟商支付一系列費用，致使該加盟商負債累累，走投無路選擇曝光此事，希望能得到一個妥善解決。不過截至發(fā)稿前，未發(fā)現(xiàn)該事件的進一步發(fā)展情況。

??這種事情已經(jīng)不是第一次發(fā)生。2020年3月份，志邦家居吉林省某經(jīng)銷商就曾向相關(guān)媒體反映稱，為了發(fā)力大家居業(yè)務(wù)，志邦家居要求經(jīng)銷商擴大店面，做全屋定制，當(dāng)經(jīng)銷商無意愿時便會在該區(qū)域內(nèi)尋找新的經(jīng)銷商替代。該經(jīng)銷商同時透露，若不配合公司活動或完成不了任務(wù)，便會遭到停貨，致使經(jīng)銷商損失慘重。

??此外，江蘇省的經(jīng)銷商也曾向相關(guān)媒體證實，2020年志邦家居都要求經(jīng)銷商轉(zhuǎn)做大家居業(yè)務(wù)，不能單做櫥柜業(yè)務(wù)，這給了經(jīng)銷商們不小的壓力。至于下發(fā)的任務(wù)量，則是根據(jù)每個城市情況而定。

??針對經(jīng)銷商反映的情況，志邦家居方面相關(guān)負責(zé)人表示，在對加盟商管控方面，提貨業(yè)績是公司關(guān)注的重點指標(biāo)。公司對加盟商店擴建與撤銷有嚴(yán)格的內(nèi)部控制程序，并不存在無故撤銷加盟店面情形。

??根據(jù)最新的年報數(shù)據(jù)，志邦家居經(jīng)銷商渠道的營收占比在逐年下降，從2018年的69.8%，下降到2020年的57.7%。