??這是一次看不太懂的股權轉讓。

??4月16日，藍光發(fā)展發(fā)布公告稱，藍光集團擬通過協(xié)議轉讓方式，受讓楊鏗所持有1.78億股公司股份，約占公司股份總數(shù)的5.87%。其中，藍光集團為藍光發(fā)展控股股東，楊鏗為公司實際控制人。

??本次股權調整前，藍光發(fā)展由藍光集團持有46.86%，楊鏗直接持有11.45%。本次股權調整后，藍光集團的持股比例上升至52.73%，從相對控股變?yōu)榻^對控股；而楊鏗轉讓的股份已超過其所持股份的50%，直接持股比例下降至5.58%。

??7億元的交易

??據(jù)查，楊鏗持有藍光集團95.04%的股權，妻子張煥秀持有剩余的4.96%的股權。也就是說，楊鏗將這1.78億股轉讓給藍光集團，只是左手倒右手，股權仍牢牢攥在自己手里。

??業(yè)內人士分析稱，對楊鏗來說，這筆交易既獲取了現(xiàn)金，又沒有流失股權，一舉兩得。

??如果按4月16日收盤價4.07元/股估算，此次股權轉讓的交易金額約7.24億元。

??但從股價來看，這并不是套現(xiàn)的好時機。2021年2月10日，藍光發(fā)展盤中最低跌至3.97元，創(chuàng)近7年新低。目前，藍光發(fā)展的股價處于歷史低位水平，僅比前低高出0.1元。

??零質押

??與股份調整公告同日發(fā)布的，是藍光發(fā)展股份解除質押的消息。根據(jù)公告，本次解除質押約2.38億股，均為楊鏗直接持有。目前，楊鏗所持有藍光發(fā)展的股份已經全部解除質押。

??在股份解質前，楊鏗手中未被質押股數(shù)約為1.09億股，換言之，此次楊鏗轉讓的1.78億股里，有約0.7億股剛剛解除質押。

??據(jù)了解，4月2日，楊鏗將2.38億股質押給了廣東合惠金服科技有限公司上海分公司，目的是為募集資金支持公司的生產運營。公告顯示，這筆質押解除日期為2022年4月1日。

??僅僅過了14天，股權質押就解除了，這期間，藍光發(fā)展股價微跌3%，離預警線尚遠。

??一般情況下，提前解除股權質押，或有兩個原因。第一，質押人提前歸還了貸款，或者解除了貸款擔保。第二，有大股東或者關聯(lián)公司進行股權置換，或者反擔保讓質權人將股份全部解除質押。

??14天就解除質押，并將其中部分股權轉讓，這背后有何緣由？

??按照常規(guī)，主板股票的質押率在50%~55%之間。2.38億股的股票市值約10億元，簡單推算，這筆質押融資額大概率在5億元至5.5億元之間。

??將1.78億股轉讓給藍光集團，如按收盤價估算，即便目前股價處于低位，但相較于股權質押融資而言，可至少多得2億元。

??截止4月16日，藍光集團累計質押的股份總數(shù)約為8.85億股，占其所持股份比例的62.21%，占公司總股本的29.15%。

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