來源：36氪

在2021年，冠寓的目標是「開業(yè)間數(shù)達到11萬間，租金收入25億元左右」。

「公寓數(shù)達到10萬間將會是冠寓的盈利拐點，動態(tài)投資回收期是5～6年」，這是2019年龍湖對于租賃住房業(yè)務(wù)的判斷。彼時，長租公寓的洗牌才剛剛開始，大多數(shù)人還寄希望于燒錢模式，誰也不知道盈利的周期到底有多長。

兩年時間過去，長租公寓行業(yè)經(jīng)歷了輪番爆雷與調(diào)控，從拓荒走向精耕，但龍湖冠寓卻沿著自身清晰的發(fā)展模式，如期站到了盈利的關(guān)鍵點上。

根據(jù)最新發(fā)布的年報數(shù)據(jù)，截至2020年底，龍湖冠寓已經(jīng)布局30+城市，已開公寓數(shù)達9萬間，實現(xiàn)年租金收入18.1億元，在行業(yè)內(nèi)繼續(xù)保持在前三名的位置。距離此前判斷的盈利節(jié)點只有一步之遙。

「2021年冠寓將會實現(xiàn)盈利，預計收入為25億元左右，開業(yè)間數(shù)量達到11萬間」，這是龍湖集團首席執(zhí)行官邵明曉在發(fā)布會上給冠寓立下的2021年發(fā)展目標。

布局租賃住房業(yè)務(wù)的第五年，龍湖冠寓打響了盈利的「諾曼底之戰(zhàn)」。

穿越周期：站在盈利的關(guān)鍵點上

2020年，龍湖集團整體物業(yè)投資業(yè)務(wù)不含稅租金收入為75.8億元，同比增長30.9%。其中，冠寓全年實現(xiàn)租金收入18.1億，同比增長55%，4年復合增長率達221%，已經(jīng)成為龍湖經(jīng)營性收入的穩(wěn)定貢獻源。

截至期末，冠寓的整體出租率為88.5%，其中開業(yè)超過六個月的房源出租率為93.3%。哪怕是在疫情來襲的2020年，這也是一份不錯的答卷。

“如果沒有疫情的影響，租賃業(yè)務(wù)去年就應該開始盈利”，邵明曉對長租公寓的發(fā)展持續(xù)看好，并且立下了「全年累計開業(yè)預計將達到11萬間，收入將提至25億元」的目標。

這就意味著，2021年，冠寓的新增開業(yè)房源要做到2萬間，同時新增收入也要做到7億元。

如果說，開業(yè)間與收入是顯性指標，那盈利便是更為嚴峻的隱性挑戰(zhàn)。要知道，在長租公寓領(lǐng)域，收房成本高是普遍現(xiàn)象，再加上后期房源改造及運營管理的成本，「盈利」一直是困擾行業(yè)的一大難題。

但背靠龍湖的冠寓一直以來都保持了較低的融資成本，這是減少資金壓力的前提，隨之能解決一部分收益率問題。

2020年，龍湖集團保持了平均借貸成本4.39%的低位，平均貸款年限6.59年；凈負債率46.5%，達到近五年低點；在手現(xiàn)金778.3億元，現(xiàn)金短債比（在手現(xiàn)金除以一年內(nèi)到期債務(wù)）4.24倍。

不光是低于行業(yè)的融資成本，冠寓在房源建、改造上也有自己的優(yōu)勢。公開資料顯示，龍湖所有新的租賃住房產(chǎn)品都采用全拼裝結(jié)構(gòu)，墻板、地板主要的裝修材料靠龍湖自有工廠生產(chǎn)以及組裝，圍繞裝配式產(chǎn)品構(gòu)建一整套的實施體系，基本上能做到零甲醇的標準。

一方面是超出行業(yè)的融資優(yōu)勢，一方面是低成本、高質(zhì)量的裝配式產(chǎn)品，如果冠寓真的能將規(guī)模做到11萬間、25億收入之后，跨過盈利的拐點或許真的不成問題。

四年錘煉：集中模式+精細化運營+用戶思維

4年、221%的復合增長率，龍湖冠寓的成長不可謂不迅速，離不開多元成熟的商業(yè)模式以及精細化的運營管理。

相比于頻頻爆雷的分散式公寓，龍湖冠寓從一開始聚焦的就是集中式的商業(yè)模式，囊括了行業(yè)中主要的三種集中模式：

一是「純重資產(chǎn)」，自己品牌、自己運營管理；

二是「中資產(chǎn)」，通過租賃其他業(yè)主持有物業(yè)，經(jīng)過裝修改造重新分租出去，做運營管理、做用戶維護；

三是「輕資產(chǎn)運營」，主要是管理輸出，可以跟政府等平臺做合作；

甚至從開始做租賃住房業(yè)務(wù)時，冠寓就把「輕中重」三種模式都做了單店模型，以模擬整個運行邏輯，「可以說，四年來租賃住房業(yè)務(wù)基本是按照我們的規(guī)劃發(fā)展」，邵明曉說。

在業(yè)務(wù)落地之前，就對商業(yè)模式甚至未來成長路徑做好模擬和框定，這也是龍湖一貫做事的習慣。

在此基礎(chǔ)上，冠寓也在努力調(diào)整多元化的業(yè)務(wù)模式。比如，通過市場化行為快速獲取房源進行存量改造經(jīng)營，與政府合作，協(xié)助地方解決人才安居問題。

截至目前，龍湖冠寓已與全國多個重點城市政府及相關(guān)事業(yè)單位，房管局、公租房管理機構(gòu)、國家科技園區(qū)等合作了40多個人才公寓項目，提供2萬多套人才住房。

不僅是商業(yè)模式的清晰化定位，龍湖還將地產(chǎn)開發(fā)的數(shù)字化基因帶到了冠寓，從開發(fā)籌備到運營標準進行全覆蓋，大到公寓選址，小到服務(wù)裝修，構(gòu)建成精細化運營的管理體系。

如今的冠寓已經(jīng)形成了一套完善的運營管理手冊，對用戶端、運維端、管理端進行全方位的數(shù)字化加持，對管理效率、用戶體驗的提升都有很大幫助。

“在龍湖C1到C6的六大航道之中，C3團隊是非常年輕的團隊”，邵明曉說，龍湖每年都會從高等院校中招聘優(yōu)秀學生到C3板塊，一線團隊與業(yè)務(wù)客層都集中在21歲到32歲，彼此進行同等對話，并且不斷迭代。

這是冠寓所追求的「用戶思維」與「用戶關(guān)注」，也是龍湖集團董事長吳亞軍一直強調(diào)的，龍湖的長項以及底層基因。

“我們隨時要問自己一個問題：你對客戶怎么樣？對客戶貢獻什么價值？提供了什么樣的體驗？如果沒有，這個公司沒有存在的意義，我們這個團隊也沒有存在的意義?！?/p>

“現(xiàn)在整個冠寓已經(jīng)進駐了30余個高量級城市，并沒有全面鋪開，未來龍湖還會繼續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，但更關(guān)注質(zhì)量，另外對城市選擇也高度關(guān)注”，邵明曉透露。

未來成長可期

從興起到蓬勃發(fā)展，再到野蠻生長，不可否認的是，長租公寓的確在經(jīng)歷了大魚吃小魚的洗牌之后，逐漸從風口走向熱潮消退后的陣痛期。但這并不意味著，長租公寓失去了未來。

《2020中國青年租住生活藍皮書》顯示，56.55%的租客將長租公寓的房子作為租房首選，有近20%的租客會選擇購買長租公寓提供的保潔、搬家和維修服務(wù)。長租公寓有市場，也能講出新故事。

根據(jù)國家統(tǒng)計局2019年數(shù)據(jù)，中國流動人口數(shù)量達2.41億。同時，根據(jù)國家衛(wèi)生計生委流動人口司報告顯示，流動人口中超過2/3人群選擇租賃住房。也就是說，我國租賃人口有近1.63億人，每個人都有一個“住得更好”的城市夢。

為更多城市青年創(chuàng)造溫暖而明亮的節(jié)點，讓城市青年在冠寓的租住生活更美好，這是冠寓的初心和使命，也正與當前政策不謀而合。

早在2018年，兩會就提出“培育住房租賃市場，發(fā)展共有產(chǎn)權(quán)住房。加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度”。

時隔兩年，「租賃」再次被寫入政府工作報告?！?021年政府工作報告》將之前的「培育」市場改成現(xiàn)在的「切實增加」供給，表明租賃住房已然成為政府大力發(fā)展的對象，成為解決大城市住房問題的重要著力點。

「租售并舉」的政策號召之下，未來十年，才將真正是住房租賃市場快速發(fā)展的重要階段。

但與此同時，市場秩序不規(guī)范、參與者能力的參差不齊、產(chǎn)品品質(zhì)標準模糊等問題成為行業(yè)發(fā)展桎梏。

為此，龍湖冠寓積極與相關(guān)部委、行業(yè)協(xié)會等聯(lián)系互動，積極參與編制國家標準級《租賃住房建設(shè)運營標準》。針對建筑規(guī)劃設(shè)計、運營管理標準等多個模塊，龍湖冠寓均貢獻了富有建設(shè)性的建議。

從當前租賃市場需求增速來看，到2030年，中國房屋租賃市場的租金規(guī)模將超過4.6萬億元。關(guān)乎到城市青年的生活，這個萬億市場需要更負責任、更高品質(zhì)、更有能力的積極參與者。

“打造有生命的空間，有溫度的服務(wù)”，一邊是租賃住房的政策東風，一邊是集中模式與精細化運營的先手紅利，在2021年冠寓實現(xiàn)盈利之后，或許帶來的將是一個嶄新的租賃住房發(fā)展的未來。

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