碧桂園服務(wù)收購藍(lán)光嘉寶最大收購案下行業(yè)格局將向何方？

來源：智能家居時(shí)間：2021-02-26 21:50

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物業(yè)行業(yè)最大的收并購案——碧桂園服務(wù)收購藍(lán)光嘉寶引發(fā)廣泛關(guān)注。

“三道紅線”政策下，房地產(chǎn)企業(yè)降杠桿需求迫切，進(jìn)而引發(fā)物業(yè)行業(yè)震動(dòng)。隨著龍頭房企旗下的物業(yè)公司爭(zhēng)相上市，未來物業(yè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局將走向何方？

碧桂園服務(wù)收購藍(lán)光嘉寶

2月23日，碧桂園服務(wù)、藍(lán)光嘉寶服務(wù)、藍(lán)光發(fā)展(600466,股吧)三家上市公司同時(shí)停牌。當(dāng)日晚間，藍(lán)光發(fā)展發(fā)布公告表示，公司正在籌劃重大事項(xiàng)，涉及子公司藍(lán)光嘉寶的控制權(quán)變更，為避免公司股價(jià)異常波動(dòng)，公司申請(qǐng)停牌。

消息一出，引得市場(chǎng)猜測(cè)紛紛。2月25日，藍(lán)光發(fā)展、碧桂園服務(wù)發(fā)布公告披露了更多細(xì)節(jié)。藍(lán)光發(fā)展發(fā)布公告顯示，下屬全資子公司藍(lán)光和駿將把所持有的64.6203%股份轉(zhuǎn)讓給碧桂園服務(wù)下屬全資子公司碧桂園物業(yè)香港，對(duì)應(yīng)交易總代價(jià)暫估值48.465億元。

在物業(yè)行業(yè)，碧桂園服務(wù)和藍(lán)光嘉寶都是不折不扣的頭部企業(yè)。此次并購前，以在管面積排位，碧桂園服務(wù)位于物業(yè)行業(yè)TOP5，而作為西南區(qū)域龍頭的藍(lán)光嘉寶，在行業(yè)排位約在前20強(qiáng)。截至2020年12月30日，藍(lán)光嘉寶服務(wù)的管理服務(wù)合約面積達(dá)到2.1億平方米，在管面積達(dá)到1.3億平方米。

碧桂園服務(wù)、藍(lán)光嘉寶均于2月26日復(fù)牌。截至今日收盤，藍(lán)光嘉寶服務(wù)股價(jià)大漲，報(bào)收46.45港元，漲19.26%。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分化將加速

目前，物業(yè)行業(yè)仍處于高速發(fā)展期。同時(shí)，為加強(qiáng)利潤，物業(yè)企業(yè)業(yè)務(wù)變革力度仍在加強(qiáng)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)多元性也在持續(xù)提升。

億翰智庫統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近年來，業(yè)主增值服務(wù)已成為物業(yè)管理服務(wù)、業(yè)主增值服務(wù)及非業(yè)主增值服務(wù)三條業(yè)務(wù)線中為增長最快的業(yè)務(wù)，2017-2019年年均復(fù)合增長率高達(dá)85.3%；其次為非業(yè)主增值服務(wù)，三年復(fù)合增長率為57.7%。

因此，物業(yè)行業(yè)收并購市場(chǎng)始終保有較高的活躍度，而收購?fù)瑯I(yè)公司以擴(kuò)大規(guī)模、收購相關(guān)業(yè)務(wù)公司以拓展增值服務(wù)為其中兩個(gè)重要方向。2020年，碧桂園服務(wù)、藍(lán)光嘉寶雙方均活躍于收并購市場(chǎng)。據(jù)億翰智庫統(tǒng)計(jì)，2020年，藍(lán)光嘉寶服務(wù)先后完成17次股權(quán)收并購，共花費(fèi)10.1億元，帶來5100余萬平方米的管理規(guī)模。

而碧桂園2020年收購方向主要瞄準(zhǔn)拓展增值服務(wù)，一年中，碧桂園連續(xù)收購文津國際、滿國康潔、合富輝煌等標(biāo)的，發(fā)力保險(xiǎn)、清潔服務(wù)、代理等業(yè)務(wù)方向。

此次碧桂園收購藍(lán)光嘉寶，有助于其進(jìn)一步深化在西南布局，提升在管面積，擴(kuò)大自身規(guī)模。而出售物業(yè)公司股份，可幫助母企業(yè)充裕在手現(xiàn)金，增強(qiáng)企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

2020年以來，行業(yè)出臺(tái)三道紅線融資監(jiān)管政策，房地產(chǎn)企業(yè)降杠桿成為剛需，大型物業(yè)企業(yè)互相吞并可能性增加。同時(shí)，此前以中小物業(yè)為主的企業(yè)上市潮出現(xiàn)變化，世茂服務(wù)、融創(chuàng)服務(wù)、華潤萬象生活、恒大物業(yè)等龍頭房企旗下物企紛紛登陸港股。

隨著大型物企爭(zhēng)相上市，頭部玩家搶占市場(chǎng)行為將更加活躍，行業(yè)集中度或?qū)⑦M(jìn)一步提升，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局也將加速變革。

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（責(zé)任編輯：李顯杰）