2021年首月房企發(fā)債規(guī)模1630億低于市場預期

來源：智能家居時間：2021-02-02 18:20

北京商報訊（記者盧揚王寅浩）2021年首月房企搶跑美元債市拉開債券融資的序幕，但作為傳統(tǒng)發(fā)債高峰，新年首月房企發(fā)債規(guī)模要低于市場預期。2月2日，貝殼研究院發(fā)布房企融資月報，2021年1月房企境內外債券融資累計約1630億元，同比下降5.3%，增幅較2020年同期收窄11.2個百分點。

歷年首月均為房企債券融資的高峰。記者注意到，2019年、2020年首月房企發(fā)債規(guī)模分別為1626億元與1721億元，其中2020年首月發(fā)債規(guī)模為全年峰值，因而此前市場普遍預測2021年首月債市“熱情”不減。

“2021年首月債市火熱符合傳統(tǒng)發(fā)債節(jié)奏，但發(fā)債規(guī)模受融資新規(guī)影響低于市場預期。”貝殼研究院高級分析師潘浩表示，2020年1月最后一周正值春節(jié)假期休市期，在減少一周交易日的情況下，今年首月發(fā)債規(guī)模未能超越上年同期。可見網傳“三道紅線”的融資新規(guī)效果顯現(xiàn)，房企新年首月發(fā)債意愿收斂，發(fā)債規(guī)模下降。

剔除上年1月的春節(jié)假期的影響，2021年首月發(fā)債規(guī)模低于市場預期，融資新規(guī)效果不斷顯現(xiàn)，將影響房企全年的發(fā)債計劃。貝殼研究院報告顯示，1月境內債券融資平均票面利率為4.75%，較上月下降0.28個百分點，同比下降6.1%；境外債券融資平均票面利率7.11%，較上月大幅下降0.68個百分點，同比下降17.5%。境內外融資成本較2020年末均有所下降，符合傳統(tǒng)債市規(guī)律。2020年末發(fā)布的銀行金融機構集中度管理制度將加劇房企金融端集中度，預計2021年房企融資成本將擴大分化程度。

1月境內債券發(fā)行期限下降，境外債市信心回暖，發(fā)債周期拉長。1月境內債券融資發(fā)行平均期限為3.8年，較上月減少約0.7年，較2020年同期減少1.3年；1月境外券融資發(fā)行平均期限為3.7年，較上月增加1.7年，較2020年同期增加0.4年。境外債市首月表現(xiàn)活躍，市場信心逐漸回暖，發(fā)債周期拉長。

從發(fā)債規(guī)模占比來看，因境內融資承壓，新年首月房企搶跑美元債市。貝殼研究院報告顯示，1月境外債券規(guī)模占比54%，較2020年同期下降22個百分點。2021年房企融資新規(guī)與銀行金融機構的集中度管理均處于過渡期中，金融監(jiān)管更趨嚴格，房企對金融環(huán)境預期緊張，境內融資環(huán)境承壓，房企開年搶跑美元債市。境外債市趨勢回暖，短期主導債券市場，但隨著2月春節(jié)假期的到來，交易日減少將影響2月發(fā)債規(guī)模。

受融資端收緊影響，房企負債壓力將進一步增加。2021年1月，房企境內外債券融資到期債務規(guī)模約1447億元，較上月增加43.4%，同比增加118.9%。融資新規(guī)后9-12月已連續(xù)四個月發(fā)債規(guī)模不及到期債務規(guī)模，這一趨勢被2021年首月發(fā)債高峰終止，而2021年房企償債規(guī)模將不斷走高，房企全年償債壓力將不斷增大。

潘浩稱，不斷加碼的監(jiān)管政策與歷史最高的到期債務規(guī)模，將給2021年房企增加更多的挑戰(zhàn)。境外債市回暖明顯，市場信息逐步拉升，預計短期房企融資將以境外債為主導。

（責任編輯：王治強 HF013）