??11月17日，南京中央商場(chǎng)（集團(tuán)）股份有限公司（*ST中商，600280.SH）董事會(huì)發(fā)布一條公告稱(chēng)，公司收到第二大股東江蘇地華實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“地華實(shí)業(yè)”）的《告知函》。

??這份《告知函》說(shuō)的是，南京市中級(jí)人民法院（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“南京中院”）一份（2020）蘇 01 破 42 號(hào) 《民事裁定書(shū)》顯示，已裁定受理地華實(shí)業(yè)債權(quán)人對(duì)地華實(shí)業(yè)的重整申請(qǐng)。

??這份《民事裁定書(shū)》所說(shuō)的“債權(quán)人”，是安徽潤(rùn)萬(wàn)家裝飾工程有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“潤(rùn)萬(wàn)家裝飾”）。

??而潤(rùn)萬(wàn)家裝飾與地華實(shí)業(yè)存在千絲萬(wàn)縷的關(guān)聯(lián)，并非只是債權(quán)人與債務(wù)人一種。

??需要說(shuō)明的是，*ST中商的大股東是持股41.51%的祝義才，祝義才曾是江蘇首富，二股東是持股14.5%的地華實(shí)業(yè)。穿透來(lái)看，地華實(shí)業(yè)大股東是持股60%的祝義才，二股東是持股40%的雨潤(rùn)控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“雨潤(rùn)控股”）。

??潤(rùn)萬(wàn)家裝飾的大股東是持股60%的沈馬，沈馬既是潤(rùn)家物業(yè)的董事長(zhǎng)，同時(shí)擔(dān)任南京雨潤(rùn)肉食品有限公司寧波辦事處、保定銷(xiāo)售處、咸陽(yáng)分銷(xiāo)處、沈陽(yáng)分銷(xiāo)處的負(fù)責(zé)人，以及江蘇雨潤(rùn)食品集團(tuán)有限公司鹽城分公司負(fù)責(zé)人。與此同時(shí)，現(xiàn)任*ST中商首席執(zhí)行官的吳曉國(guó)，還擔(dān)任著潤(rùn)萬(wàn)家裝飾的執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。

??*ST中商、雨潤(rùn)控股、地華實(shí)業(yè)、潤(rùn)萬(wàn)家裝飾四家企業(yè)的關(guān)系到這里就明晰了。

??回到*ST中商，申請(qǐng)破產(chǎn)重組的還不只是二股東地華實(shí)業(yè)，就連大股東雨潤(rùn)控股也申請(qǐng)了破產(chǎn)重整，并在今年11月16日收到了南京中院的受理回復(fù)。

??對(duì)此，*ST中商表示，“地華實(shí)業(yè)、雨潤(rùn)控股進(jìn)入重整程序，可能會(huì)對(duì)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)等方面產(chǎn)生影響，但不會(huì)影響公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。地華實(shí)業(yè)、雨潤(rùn)控股重整能否成功存在重大不確定性，公司將密切關(guān)注重整事項(xiàng)的進(jìn)展情況，并及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

??大股東和二股東都申請(qǐng)重整，*ST中商的日子該怎么過(guò)？

??早在今年1月23日，南京中央商場(chǎng)就提前發(fā)出預(yù)警稱(chēng)，公司股票可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。原因是：經(jīng)財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)公司2019年度歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)約-4.45億元至 -6.45億元，若2019年度經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)仍為負(fù)值，公司將出現(xiàn)最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)連續(xù)為負(fù)值的情況。

??果不其然，南京中央商場(chǎng)4月30日停牌一天，并由于2018 年、2019 年兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)連續(xù)為負(fù)值，從5月6日期開(kāi)始被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，變?yōu)椤?ST中商”。

??事實(shí)上，*ST中商從2019年7月1日到2020年9月30日，已經(jīng)連續(xù)在5個(gè)季度末出現(xiàn)凈利潤(rùn)虧損，依次分別虧損：5698萬(wàn)元、5.88億元、5338萬(wàn)元、4211萬(wàn)元、1525萬(wàn)元。

??當(dāng)然，在*ST中商開(kāi)始虧損的2018年開(kāi)始，曾出現(xiàn)幾波罕見(jiàn)的陽(yáng)線(xiàn)。

??一次是2019年1月24日，與“祝義才平安回家”消息露出不差前后的時(shí)間，*ST中商連續(xù)兩日漲停；另一次是2019年8月28日，*ST中商開(kāi)盤(pán)報(bào)3.31元，截至當(dāng)天09:30分，該股漲10.03%報(bào)3.51元，封上漲停板。到了今年3月22日，受新零售概念影響，中央商場(chǎng)漲停，收獲三連板走勢(shì)；4月22日再次觸及漲停板，近一年內(nèi)漲停5次。

??即便這樣，*ST中商近5個(gè)季度報(bào)告期末的基本每股收益也并不好看：2019年三季度末-0.05元，四季度末-0.51元，2020一季度末-0.04元，二季度末-0.03元，三季度末-0.01元。

??基本面差、全靠概念拉動(dòng)的*ST中商很讓投資者著急。有投資者甚至抱怨，“南京中央商場(chǎng)位于中華第一商圈，超高的人氣和商業(yè)潛力，申請(qǐng)免稅牌照是公司提升業(yè)績(jī)和股價(jià)，快速走出困境的重要措施之一，各地百貨商場(chǎng)申請(qǐng)免稅牌照如火如荼，這家公司竟然沒(méi)有任何動(dòng)靜?！?/p>

??倒也不能說(shuō)沒(méi)有動(dòng)靜。事實(shí)上，回歸后的祝義才還是低調(diào)地做了一些重振動(dòng)作，并且明顯開(kāi)始親手抓地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

??祝義才回歸后首次公開(kāi)低調(diào)露面，是在2019年11月19日。當(dāng)天，雨潤(rùn)控股與中鐵建地產(chǎn)集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方表示將在地產(chǎn)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域開(kāi)展密切合作。祝義才表示，雨潤(rùn)控股集團(tuán)將優(yōu)選不同層級(jí)的城市打造新一代商業(yè)綜合體樣板試點(diǎn)，

??同時(shí)出席簽約儀式的還有擔(dān)任雨潤(rùn)控股常務(wù)副總裁的祝珺，而此前的2019年5月，祝義才就將祝公子安排在了*ST中商負(fù)責(zé)人的重要崗位。

??幾乎同一時(shí)期，有媒體披露，雨潤(rùn)控股挖來(lái)廣東房企雪松控股集團(tuán)副總裁王信琦，擔(dān)任雨潤(rùn)地產(chǎn)板塊高管。王信琦早年曾擔(dān)任萬(wàn)達(dá)集團(tuán)副總裁，并兼任北方項(xiàng)目管理中心總經(jīng)理，在商業(yè)、文旅、大宗商品供應(yīng)鏈方面經(jīng)驗(yàn)豐富。

??有人說(shuō)，祝義才主抓地產(chǎn)，背后依仗的是其豐厚的土地儲(chǔ)備。公開(kāi)資料顯示，早在2013年底，雨潤(rùn)控股的可開(kāi)發(fā)的建筑面積就超過(guò)6000萬(wàn)平方米。

??早在2015年9月，融創(chuàng)中國(guó)還發(fā)布公告稱(chēng)，已與雨潤(rùn)控股簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，擬與雨潤(rùn)控股就一系列戰(zhàn)略合伙事宜展開(kāi)合作，同時(shí)雙方將與雨潤(rùn)集團(tuán)債權(quán)人共同商討雨潤(rùn)集團(tuán)相關(guān)債務(wù)問(wèn)題的解決方案。并且，雙方合作具有排他條款，融創(chuàng)中國(guó)將成為雨潤(rùn)集團(tuán)唯一的戰(zhàn)略合作方。也就是說(shuō)，當(dāng)年高速并購(gòu)擴(kuò)張的孫老板，也曾看上了雨潤(rùn)控股的地產(chǎn)江山。

??*ST中商是祝義才發(fā)展地產(chǎn)的主要上市平臺(tái)。截至2019年底，這家企業(yè)在百貨零售板塊的營(yíng)業(yè)收入是66.14億元，占總收入比例的81.62%，商業(yè)地產(chǎn)營(yíng)業(yè)收入14.37億元，占總收入比例的17.73%。

??祝義才的回歸，會(huì)不會(huì)使這些數(shù)字發(fā)生變化，大股東雨潤(rùn)控股和二股東地華實(shí)業(yè)的破產(chǎn)重整理，又會(huì)不會(huì)是游走在退市邊緣的*ST中商的最后的救命稻草？

相關(guān)知識(shí)

大股東二股東都申請(qǐng)破產(chǎn)重整 這家開(kāi)發(fā)商還有出路嗎？
名門(mén)地產(chǎn)破產(chǎn)申請(qǐng)已撤回 但企業(yè)債務(wù)危機(jī)并未解除
銀億股份重整申請(qǐng)被裁定受理:賬面資產(chǎn)大于負(fù)債,有重整可能
光耀集團(tuán)宣布破產(chǎn) 昔日百?gòu)?qiáng)房企重整程序被終止
破產(chǎn)重整一波三折：起底石家莊爛尾樓“聯(lián)邦名都”
資本圈 | 海航集團(tuán)被債權(quán)人申請(qǐng)破產(chǎn)重整 王府井定增40億換股吸收首商股份
吉林森工集團(tuán)被破產(chǎn)重整 資不抵債已無(wú)法清償債務(wù)
西南海項(xiàng)目45億重整資金到位
粵泰股份：控股股東及其一致行動(dòng)人被申請(qǐng)破產(chǎn)重整
昔日百?gòu)?qiáng)房企光耀集團(tuán)破產(chǎn)清算 董事長(zhǎng)曾稱(chēng)“再有3億至5億元就能緩過(guò)來(lái)”