??恒大降杠桿“續(xù)集”來了。

??繼10月中旬以每股16.5港元的配售價(jià)大手筆配股融資43億港元后，恒大再次出售所持有的廣匯集團(tuán)全部股份，回流資金148.5億元。

??11月1日，中國恒大下屬全資子公司恒大集團(tuán)，與申能（集團(tuán)）有限公司（下稱“申能集團(tuán)”）、新疆廣匯實(shí)業(yè)投資（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（下稱“廣匯集團(tuán)”）及其實(shí)際控制人孫廣信簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

??據(jù)此，恒大集團(tuán)將其持有的廣匯集團(tuán)40.964%股權(quán)轉(zhuǎn)讓予申能集團(tuán)，總代價(jià)為人民幣148.5億元。

??該部分股權(quán)是恒大集團(tuán)于2018年入股廣匯集團(tuán)時(shí)的全部股權(quán)，股權(quán)受讓完成后，申能集團(tuán)將取代恒大成為廣匯集團(tuán)的第二大股東。孫廣信仍為后者實(shí)際控制人。

??資料顯示，申能集團(tuán)創(chuàng)建于1987年，1996年經(jīng)上海市政府批準(zhǔn)成立集團(tuán)公司，注冊(cè)資本100億元，是上海市國資委出資監(jiān)管的國有獨(dú)資有限責(zé)任公司。

??其主要從事電力、城市燃?xì)獾饶茉椿A(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資、建設(shè)和經(jīng)營管理，旗下?lián)碛猩昴芄煞?600642.SH)、上海燃?xì)獾?4家一級(jí)控股子公司，是上海市重大能源基礎(chǔ)設(shè)施的國資投資建設(shè)主體。

??此外據(jù)了解，作為發(fā)起人股東，申能集團(tuán)及其下屬子公司還在中國太保、東方證券、海通證券、上海電氣、光大銀行等上市公司持有股權(quán)，且為東方證券第一大股東。

??廣匯物流公告稱，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署生效后，申能集團(tuán)將作為廣匯集團(tuán)的第二大股東，具備國資背景，全面深化與廣匯集團(tuán)各項(xiàng)業(yè)務(wù)全面深入合作，雙方將充分發(fā)揮各自資源優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈資源深度整合。

??值得一提的是，148.5億元的出售價(jià)，相比2018年入股時(shí)的144.9億元，兩年間，恒大所持有的廣匯集團(tuán)該部分股權(quán)增值3.6億元。以投資收益率算僅為2.48%，等于是平價(jià)出手。

??中國恒大在公告中稱，本次出售有助于集團(tuán)聚焦核心業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)定健康發(fā)展。

??廣匯集團(tuán)被稱為是全球最大的汽車經(jīng)銷商。

??其創(chuàng)建于1989年，業(yè)務(wù)涉及能源開發(fā)、汽車服務(wù)、現(xiàn)代物流、證券、化工機(jī)械制造、環(huán)保鍋爐制造及房地產(chǎn)等多個(gè)領(lǐng)域，旗下上市公司包括A股上市的廣匯汽車、廣匯物流、廣匯能源以及在港股上市的廣匯寶信（01293. HK）。

??當(dāng)中，廣匯汽車主要從事乘用車經(jīng)銷、乘用車售后服務(wù)、乘用車衍生等汽車服務(wù)業(yè)務(wù)，是中國最大的汽車經(jīng)銷商之一。根據(jù)中國恒大半年報(bào)，廣匯集團(tuán)目前共運(yùn)營超過800個(gè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。

??2018年9月21日，恒大集團(tuán)以向廣匯集團(tuán)原有股東受讓股權(quán)并增資的方式，對(duì)廣匯集團(tuán)進(jìn)行投資，涉及總金額144.9億元。其中：股權(quán)轉(zhuǎn)讓金額66.8億元，增資金額78.1億元。

??當(dāng)年10月16日，上述交易涉及的工商變更完成后，恒大集團(tuán)合計(jì)持有廣匯集團(tuán)40.964%的股權(quán)，成為廣匯集團(tuán)第二大股東。

??根據(jù)當(dāng)時(shí)簽署的合作及投資協(xié)議，雙方旨在進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)未來的發(fā)展，將在能源、汽車、物流、地產(chǎn)等四大領(lǐng)域建立全方位戰(zhàn)略合作。

??入股廣匯集團(tuán)，對(duì)恒大在汽車銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面有重要影響，被認(rèn)為是其完善新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的重要一極。

??2018年6月25日，恒大汽車前身恒大健康以67.5億港元收購香港時(shí)穎公司100%股份，獲得45%的Smart King公司股份，正式入主美國新能源汽車公司Faraday Future（簡稱FF）。恒大正式布局新能源產(chǎn)業(yè)。

??隨后的2019年，恒大健康在新能源汽車領(lǐng)域開始了全球范圍的一系列收并購：1月15日，恒大健康先以9.3億美元收購瑞典電動(dòng)車NEVS；1月24日，以10.6億元收購電池企業(yè)卡耐58.07%股權(quán)；3月15日，以5億元收購新能源汽車輪轂電機(jī)公司泰特70%股權(quán)。 

??最引外界關(guān)注的是，其還在當(dāng)年1月29日以1.5億歐元入股了瑞典頂級(jí)超跑柯尼塞格，并建立合營公司。從整車制造，到電池、輪轂、電機(jī)，無一不成為恒大健康的“囊中之物”。

??今年3月業(yè)績會(huì)上，恒大健康就曾表示，將力爭3-5年成為世界規(guī)模最大、實(shí)力最強(qiáng)的新能源汽車集團(tuán)。在這一目標(biāo)的引領(lǐng)下，今年8月初，恒大健康揭開了恒馳六款車型的面紗；8月底，恒大健康隨即更名為恒大汽車。

??據(jù)了解，恒大汽車目前主要在瑞典、天津、廣州、上海、沈陽擁有5個(gè)大型造車基地，未來會(huì)拓展至10個(gè)。其中，上海和廣州基地首期規(guī)劃年產(chǎn)能為20萬輛，而全面投產(chǎn)后能夠做到每分鐘生產(chǎn)1輛車。

??而汽車銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面，根據(jù)恒大半年報(bào)，其正在快速籌建恒馳汽車展示體驗(yàn)、銷售、維保修售后服務(wù)三大中心，其中恒馳展示體驗(yàn)中心36個(gè)、恒馳銷售中心1,600個(gè)、自營及授權(quán)維保修售后服務(wù)中心3000個(gè)，建立龐大的汽車銷售渠道和售后服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)。

??此次的出售，延續(xù)了恒大2019年以來的“降負(fù)債”動(dòng)作。

??今年3月，恒大全面實(shí)施“高增長、控規(guī)模、降負(fù)債”的發(fā)展戰(zhàn)略。而此前監(jiān)管層對(duì)于房企“三道紅線”的要求，以及1300億元戰(zhàn)略投資到期回購事件，更加劇了外界投資者對(duì)恒大資金問題的擔(dān)憂。

??根據(jù)半年報(bào)，截止2020年6月30日，恒大借款為8355億元，較去年底增加356億元；其中一年內(nèi)到期借款3957億元，占比47.4%。為進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)降負(fù)債的目標(biāo)，恒大近來實(shí)施了一系列的措施。

??9月29日，恒大物業(yè)向聯(lián)交所遞交上市申請(qǐng)表格，并引入235億港元戰(zhàn)略投資；9月15日，恒大汽車向騰訊、紅杉資本、云鋒基金及滴滴出行配售1.77億股股份，籌資39.99億港元。

??在10月14日，恒大還以每股16.5港元的配售價(jià)，配售260,650,000股股份。引入的投資者包括全球最大公募基金Vanguard、挪威央行主權(quán)基金Norges Bank、國際知名基金Snow Lake、Key Square、LMR，英國知名保險(xiǎn)公司Legal & General等。此舉同樣為恒大籌得43億港元資金。

??現(xiàn)金流日漸充盈，恒大降杠桿提速，提前償還即期債務(wù)。10月13日，提前償還“債券15恒大04”及“債券15恒大05”兩筆公司債，本息合計(jì)114.27億元；10月23日，公告稱已提前償還15.65億美元2020年到期的11%優(yōu)先票據(jù)。10月，恒大累計(jì)償債總額約219億元，截止目前，已清償所有2020年到期債券。

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