觀點(diǎn)直擊 | 金輝控股在港上市陳朝榮稱(chēng)這是一個(gè)長(zhǎng)跑比賽

來(lái)源：智能家居時(shí)間：2020-10-30 08:10

觀點(diǎn)地產(chǎn)網(wǎng) 北京隨處可見(jiàn)的金黃梧桐暗示著，這是個(gè)收獲和儲(chǔ)藏的季節(jié)。

從2013年擬赴港上市，到轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股，最終重返港交所，金輝最終在港交所敲響了上市的鐘聲。

10月29日上午，金輝控股上市儀式在北京與香港兩地同時(shí)舉行，并與港交所通過(guò)遠(yuǎn)程連線“云敲鑼”的形式，完成了上市儀式。金輝控股也成為繼匯景控股和港龍地產(chǎn)后，今年第三家實(shí)現(xiàn)港股IPO的內(nèi)地房企。

觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體了解到，金輝控股上市發(fā)行定價(jià)為4.3港元/股，接近定價(jià)區(qū)間上限。以此計(jì)算，金輝控股此次IPO募資金額為25.8億港元，也是今年IPO規(guī)模最大的地產(chǎn)公司。金輝控股今日最終收?qǐng)?bào)4.36港元每股，市值174.4億港元，市盈率6.22倍。

金輝在公告中披露了資金用途：籌集款項(xiàng)約60%或14.83億港元將用于為集團(tuán)的若干現(xiàn)有物業(yè)項(xiàng)目的建設(shè)撥資；約30%或7.4億港元將用于償還集團(tuán)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的部分集團(tuán)現(xiàn)有信托貸款；約10%或2.47億港元將用于一般業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)及營(yíng)運(yùn)資金。

“有質(zhì)量地上市”

當(dāng)日下午，金輝控股舉行媒體交流會(huì)，執(zhí)行總裁陳朝榮攜幾位管理層出席。

在這幾年間，上市早的房企跑馬圈地?cái)U(kuò)大規(guī)模，對(duì)此金輝是否會(huì)有焦慮感？陳朝榮直言：“這是一個(gè)長(zhǎng)跑的比賽，是和自己比的，會(huì)按照自己的節(jié)奏走?！?/p>

金輝一直堅(jiān)定要走資本市場(chǎng)道路?！暗膊皇菫榱松鲜卸鲜校€是希望有質(zhì)量地上市。”

陳朝榮表示，上市后壓力也會(huì)大一些，上市前是自己給自己定目標(biāo)，自己和自己比較，上市之后，面對(duì)公眾和媒體，就需要更加明確年度目標(biāo)，因?yàn)榇蠹颐磕陼?huì)看業(yè)績(jī)的預(yù)期。

“但既然選擇走這條路，我們也不著急，準(zhǔn)備得也比較充分，這幾年也沒(méi)有耽誤發(fā)展。”

就像他所說(shuō)，在這幾年間，金輝并沒(méi)有停止發(fā)展的速度。根據(jù)觀點(diǎn)指數(shù)發(fā)布的數(shù)據(jù)，金輝于2019年銷(xiāo)售額已達(dá)到800億元，距離千億僅有咫尺之遙。

“金輝的目標(biāo)是定給自己的，不對(duì)外宣稱(chēng)要實(shí)現(xiàn)多少，而是年初定一個(gè)目標(biāo)，年底能達(dá)成，甚至有所超出，這就表示這一年的工作做得非常到位了?！?/p>

盈利指標(biāo)方面，根據(jù)招股書(shū)中披露的數(shù)據(jù)，2017年、2018年及2019年，金輝控股的年收入分別為117.77億元、159.71億元及259.63億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為48.5%。據(jù)金輝控股此前發(fā)布的半年報(bào)，2020年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入109.72億元。

2017至2019年，金輝控股的年內(nèi)利潤(rùn)分別為22.21億元、23億元及26.9億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為10%。截至2019年及2020年4月30日，金輝控股的溢利分別為5.32億元及1.82億元。

此外，2017年至2019年，金輝控股毛利所得分別為37.92億元、48.26億元、56.62億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為22.2%。

監(jiān)管新規(guī)后首家IPO房企

成立24年，金輝已經(jīng)覆蓋中國(guó)五大經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有高潛力的區(qū)域，包括長(zhǎng)三角、環(huán)渤海、大灣區(qū)、華南、西南及西北。

招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年7月31日，金輝控股共有160個(gè)處于不同開(kāi)發(fā)階段的物業(yè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，其中包含由附屬公司開(kāi)發(fā)的117個(gè)項(xiàng)目以及由合營(yíng)企業(yè)及聯(lián)營(yíng)公司開(kāi)發(fā)的43個(gè)項(xiàng)目。

截至今年7月底，金輝控股手上總土儲(chǔ)2908.17萬(wàn)平米，涵蓋31個(gè)城市，涉及應(yīng)占總建面約2563萬(wàn)平米住宅物業(yè)，以及約345萬(wàn)平米非住宅物業(yè)，應(yīng)占總建筑面積的93.3%位于二線城市及核心三線城市。

通過(guò)高杠桿擴(kuò)大規(guī)模是房企做大的邏輯。值得關(guān)注到的是，金輝也是下半年房企融資規(guī)模監(jiān)管新規(guī)公布后首家完成IPO的房企。

“三道紅線”即依據(jù)杠桿水平高低設(shè)置，扣除預(yù)收款后負(fù)債率大于70%、凈負(fù)債率超過(guò)100%、現(xiàn)金短債比小于1倍，央行將房企分為“紅-橙-黃-綠”四檔設(shè)置信貸增長(zhǎng)規(guī)模，對(duì)應(yīng)有息負(fù)債增速0、5%、10%、15%。

“今年末，我們的指標(biāo)會(huì)按照監(jiān)管希望進(jìn)行優(yōu)化，因?yàn)槲覀円蚕Ｍ髂瓴还苁窃u(píng)級(jí)還是信用再上一個(gè)臺(tái)階?！?/p>

為了達(dá)成這個(gè)目標(biāo)，陳朝榮透露，第一會(huì)加大回款，第二會(huì)根據(jù)指標(biāo)的到帳，收入支出制定計(jì)劃。

在他看來(lái)，由于金輝一直發(fā)展很“規(guī)矩”。他透露，金輝作為一家民營(yíng)企業(yè)，在工農(nóng)中建的銀行信用非常好。在金輝的融資結(jié)構(gòu)中，開(kāi)發(fā)貸占50%，非標(biāo)占20%，資本市場(chǎng)占20%，是一個(gè)很合理的結(jié)構(gòu)。

基于這樣的資本結(jié)構(gòu)，聯(lián)合國(guó)際、標(biāo)普、惠譽(yù)等多家國(guó)際評(píng)級(jí)也持續(xù)予以金輝優(yōu)良的評(píng)級(jí)水平。10月14日，惠譽(yù)再次上調(diào)金輝評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)結(jié)果為“B”評(píng)級(jí)，展望由此前的“穩(wěn)定”調(diào)升至“正面”。惠譽(yù)表示，此次上調(diào)結(jié)果反映了金輝的市場(chǎng)地位和財(cái)務(wù)杠桿的改善；主要集中在省會(huì)城市及直轄市的土地儲(chǔ)備優(yōu)質(zhì)且總建筑面積充足，足以滿足未來(lái)長(zhǎng)時(shí)間的開(kāi)發(fā)需求。

（責(zé)任編輯：徐帥）