易會滿:建資本市場基礎(chǔ)制度不能“翻燒餅”,三原則推注冊制

來源：智能家居時間：2020-10-22 10:23

基礎(chǔ)制度可謂是資本市場發(fā)展的根基，也與國民經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)。如何建好資本市場基礎(chǔ)制度？10月21日，中國證監(jiān)會主席易會滿在2020金融街論壇年會上對該話題展開全面解讀，并表示要從六個方面加強資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)。

易會滿說，完善資本市場基礎(chǔ)制度既是暢通國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)的迫切需要，也是全面深化資本市場改革的主題主線，此外還是打好防范化解金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)的治本之策，同時也是科學(xué)處理政府與市場關(guān)系的必然要求。他稱，當(dāng)前我國正推動形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。而要形成該格局，關(guān)鍵是要提高供給對需求的適配性，形成需求牽引供給、供給創(chuàng)造需求的更高水平動態(tài)平衡。而資本市場信息公開透明，價格信號靈敏，是要素資源市場化配置的重要平臺。而基礎(chǔ)制度方向性和根本性的地點則決定了其是全面深化資本市場改革的主題主線。

在此過程中，通過制度約束促進(jìn)上市公司、中介機構(gòu)、投資者等各方歸位盡責(zé)，則能持續(xù)夯實市場穩(wěn)定運行的內(nèi)在基礎(chǔ)，從而更好地防范化解金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)。

通過健全公開透明的資本市場制度規(guī)則體系，還可以“讓市場對監(jiān)管有明確預(yù)期，既有利于把‘不該管的’堅決放權(quán)于市場，也有利于把‘該管的’管住管好”，易會滿說，從而可以科學(xué)處理好政府和市場的關(guān)系，實現(xiàn)市場生態(tài)的良性循環(huán)。要建立一個怎樣的資本市場基礎(chǔ)制度？易會滿認(rèn)為，必須具備幾個特征：廣泛性、系統(tǒng)性和全面性；核心是要促進(jìn)市場各方歸位盡責(zé)；連續(xù)、穩(wěn)定和可預(yù)期的，不能左右搖擺，不能“翻燒餅”；應(yīng)該體現(xiàn)從實際出發(fā)和借鑒國際最佳實踐的有機結(jié)合?！拔覈Y本市場總體仍處于發(fā)展初級階段，投資者結(jié)構(gòu)、上市公司結(jié)構(gòu)、法治誠信環(huán)境等與成熟市場差異較大，需要我們在借鑒國際經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，立足我國國情市情，不斷強化資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)的時代性和適應(yīng)性”。

易會滿說。他表示下一階段要從六個方面來加強資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)。

一是以注冊制改革為龍頭，帶動資本市場關(guān)鍵制度創(chuàng)新。繼續(xù)按照尊重注冊制基本內(nèi)涵、借鑒國際最佳實踐、體現(xiàn)中國特色和發(fā)展階段三個原則，穩(wěn)步在全市場推行注冊制。此外，完善以投資者需求為導(dǎo)向的信息披露規(guī)則體系；設(shè)立多元包容的發(fā)行上市條件，健全發(fā)行承銷機制；打造權(quán)責(zé)清晰、標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一、透明高效的發(fā)行審核注冊機制等。

二是完善更具包容性適應(yīng)性的多層次資本市場體系。進(jìn)一步深化新三板改革、完善私募基金差異化監(jiān)管和風(fēng)險防范制度、推進(jìn)債券市場基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，擴大公募REITs試點范圍等。

三是優(yōu)化推動各類市場主體高質(zhì)量發(fā)展的制度機制。以貫徹落實國務(wù)院《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》為契機，會同地方政府、有關(guān)部門進(jìn)一步完善上市公司規(guī)范運作和做優(yōu)做強的制度安排，推動上市公司整體質(zhì)量實現(xiàn)大的躍升。

四是在加快融資端改革的同時，協(xié)同推進(jìn)投資端改革。如壯大公募基金管理人隊伍、推動優(yōu)化第三支柱養(yǎng)老金等中長期資金入市的政策環(huán)境等。

五是健全資本市場法治保障和配套支持制度。積極做好刑法修改、期貨法立法以及相關(guān)司法解釋出臺的配合工作。

六是穩(wěn)步推動資本市場制度型開放。將研究逐步統(tǒng)一、簡化外資參與中國資本市場的渠道和方式，深化境內(nèi)外市場互聯(lián)互通，拓展交易所債券市場境外機構(gòu)投資者直接入市渠道，拓寬商品和股指期貨期權(quán)品種開放范圍和路徑。

來源：澎湃新聞