中國網(wǎng)地產(chǎn)訊  近日，克爾瑞研究中心發(fā)布《2020年9月資本月報》。

01.債券發(fā)行：房企發(fā)債因償債及融資預(yù)期收緊大幅上漲

本月95家典型房企的融資總額為1154.30億元，環(huán)比上升6.5%%，同比下降3.8%。其中，境內(nèi)債權(quán)融資803.41億元，環(huán)比上升6.4%，同比上升33.8%；境外債權(quán)融資268.98億元，環(huán)比上升21.7%，同比下降35.9%。本月境內(nèi)債權(quán)融資額大于800億元，保持3月份以來的強勁表現(xiàn)。

此外，境外債權(quán)融資環(huán)比實現(xiàn)較大幅度的上升，或許由于9月14號央行潘功勝表示“央行將會同住建部以及其他的相關(guān)管理部門，跟蹤評估執(zhí)行情況，不斷完善重點房地產(chǎn)企業(yè)資金監(jiān)測和融資管理規(guī)則，穩(wěn)步擴大適用范圍?！敝?，“三條紅線”管控態(tài)度越來越清晰，業(yè)內(nèi)金融調(diào)控將成常態(tài)化下，房企加緊在調(diào)控落實前大力融資所致。

圖：2017年9月-2020年9月95家監(jiān)測企業(yè)融資額統(tǒng)計圖

注：外幣融資統(tǒng)一按當月月末匯率換算為人民幣，監(jiān)測數(shù)據(jù)不含開發(fā)貸、一般銀行貸款

數(shù)據(jù)來源：CRIC中國房地產(chǎn)決策咨詢系統(tǒng)

其中，9月房企的融資發(fā)債總額為651.44億元，環(huán)比上升16.6%，同比上升25.7%，同環(huán)比實現(xiàn)了較大的上漲。其中，境外債本月環(huán)比大幅上漲29.1%到242.54億元，但由于去年基數(shù)較大，同比下降30.4%；境內(nèi)債408.90億元，環(huán)比上漲10.3%，同比大幅上漲140.8%。一方面可能由于為接下來11月的償債高峰做準備，另一方面融資環(huán)境的收緊讓房企抓緊發(fā)債，囤錢在手不慌。境內(nèi)發(fā)債的發(fā)債結(jié)構(gòu)來看，本月房企境內(nèi)公司債發(fā)行286.50億元、中期票據(jù)29.60億元、融資券52.00億元，分別環(huán)比上升23.19%、下降69.39%、上升55.22%。整體來看，2020年前九月累計發(fā)債6289.17億元，同比增長96.7%，其中境內(nèi)發(fā)債3283.44億元，同比增長139.8%，境外發(fā)債3005.73億元，同比增長72.4%。

圖：2018年1月起各月房企發(fā)債規(guī)模（單位：億元）

注：1.不做額外說明，境外債統(tǒng)一按月末匯率換算

2.發(fā)債僅指境內(nèi)外發(fā)行的各類債券、優(yōu)先票據(jù)、中期票據(jù)等，不包含各類貸款等

數(shù)據(jù)來源：企業(yè)公告、CRIC整理

本月單月融資成本5.53%，環(huán)比上升0.19個百分點；其中境內(nèi)融資成本4.84%，是2020年以來單月境內(nèi)融資成本最高值，主要由于三季度融資環(huán)境進一步收緊，特別是8月重點房企座談會后房企降負債成重要任務(wù)，新增融資將會受到進一步監(jiān)管，境內(nèi)融資成本進一步上升。截至2020年9月房企新增債券類融資成本6.09%，較2019年全年下降0.98個百分點，其中境外債券融資成本達7.97%，較2019年全年下降0.07個百分點；境內(nèi)債券融資成本4.33%，較2019年全年下降0.99個百分點，融資成本的下降主要由于境外債券發(fā)行的大幅減少，前9月境外/境內(nèi)債券比0.91，較2019年全年下降0.86，同時全球前期整體貨幣環(huán)境寬松也帶動整體債券利息成本下降。

圖：2018-2020年9月各月房企發(fā)債成本

數(shù)據(jù)來源：企業(yè)公告、CRIC整理

具體企業(yè)表現(xiàn)來看，9月發(fā)債最高的企業(yè)為碧桂園，發(fā)債總量約為88.90億元，主要為其發(fā)行了78.3億港元的可換股債券，以及20億元的公司債；此外，保利發(fā)展發(fā)行了利率為3.72%的7億元公司債，金融街發(fā)行了利率為3.87%的15億元的中期票據(jù)，利率均較低。

表：本月企業(yè)發(fā)債總量前5

02.債券期限：本月到期債券類458.25億元

本月房企有32筆債券到期，金額共計458.25億元,環(huán)比下降13.0%，但房企償債量仍屬高峰.其中，到期金額最高為世茂集團2015年發(fā)行的一筆60億元的公司債，其中已于2017年提前贖回1億元。此外，華發(fā)股份本月有3筆債券到期，分別是2筆共計9億元超短融和1筆共計3.7億元的境內(nèi)債券。

提前關(guān)注到2020年10月將有27筆債券到期，金額共計591.45億元，環(huán)比上升26.2%，屬房企償債高峰。單筆金額最高為中國2015年發(fā)行的一筆175億元的非公開發(fā)行公司債，此外萬達集團的一筆50億元的公司債也將到期。

表：本月部分企業(yè)發(fā)行債券到期情況

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