劉俏：建議啟動存量時代的公積金制度改革，將農(nóng)民工等納入

來源：智能家居時間：2020-09-29 14:40

劉俏建議：住房公積金制度改革擴大納面，將靈活就業(yè)人員(含農(nóng)民工)納入公積金服務范圍，并從供給端發(fā)力，為公積金繳納者提供多層次服務。

27日，由中國REITs論壇、上海證券交易所、上海市發(fā)展和改革委員會、上海市金融工作局聯(lián)合主辦的“中國REITs論壇2020年會”在上海召開。北京大學光華管理學院金融學教授、院長劉俏發(fā)表主題演講時表示，中國經(jīng)濟要實現(xiàn)新發(fā)展格局的關鍵點在于：如何提升在全球產(chǎn)業(yè)鏈的位置，形成供應鏈閉環(huán)，產(chǎn)業(yè)結構的變遷與人口流動，以及實現(xiàn)投資更合理的配置等。

結合REITs生態(tài)系統(tǒng)建設，劉俏提出：有沒有可能啟動“住房公積金制度改革、租賃住房改革和 REITs建設三位一體”的新一輪改革，可以叫作存量時代的公積金制度改革。

具體的建議為：住房公積金制度改革擴大納面，將靈活就業(yè)人員(含農(nóng)民工)納入公積金服務范圍，社會資本(公募REITs或是其他長期資本)、公積金部分資金、市場機構聯(lián)合收購、運營、新建地方保障性住房、人才公寓、租賃住房，從供給端發(fā)力，為公積金繳納者提供多層次服務。

通過這種方式有幾個優(yōu)點： “第一，有利于農(nóng)民工真正融入城市，消除因“身份識別”形成的各種不平等。第二，將有利于盤活地方政府存量資產(chǎn)，幫助化解地方政府債務風險。第三，我們估測投資收益率將大大高于公積金現(xiàn)有收益率，一方面增加職工和靈活就業(yè)人員繳納公積金積極性，另一方面公積金投資收益也能補充養(yǎng)老金的不足。”劉俏表示。

北京大學光華管理學院金融學教授、院長劉俏。

以下為劉俏發(fā)言全文：

我特別榮幸有機會參加這樣一個非常具有儀式感的活動，這次論壇的主題是關于中國REITs的生態(tài)建設，我就結合目前我們在討論國內(nèi)循環(huán)為主體，國內(nèi)國際循環(huán)相互促進的發(fā)展新格局的角度來判斷一下REITs的意義在什么地方，另外一方面是我們在未來的生態(tài)系統(tǒng)建設里面，從資產(chǎn)、資金、資本這樣幾個角度有什么樣突破發(fā)展的一些想法，基本上是這樣一個安排。因為前面的演講者給我留了很多的時間，我相對充裕一點。沿著三個角度來討論這個事情。

中國經(jīng)濟當前最大的挑戰(zhàn)和4個有利因素

第一，簡單的討論一下：用大國經(jīng)濟的視野來判斷一下現(xiàn)在中國經(jīng)濟最大的挑戰(zhàn)是什么。

我們講到中國經(jīng)濟在過去40年創(chuàng)造了很多輝煌的奇跡，剛剛各位領導分享了從基礎設施方面、公路交通、鐵路交通方面等取得了很大的成績?，F(xiàn)在一個大的挑戰(zhàn)是完成工業(yè)化的進程之后，怎么去進一步地提升我們的全要素生產(chǎn)率（TFP）。

Robert Solow1956年提出現(xiàn)代增長理論之后，整個學界在各個國家用具體的數(shù)據(jù)去做驗證基本上發(fā)現(xiàn)它對解釋現(xiàn)代經(jīng)濟增長起到很好的作用，無外乎三個要素推動增長：一個國家的經(jīng)濟增長可以由要素(資本、勞動力)增長和全要素生產(chǎn)率(Total Factor Productivity，簡稱TFP)的增長來解釋。

過去的四十年時間里面，改革開放之后，其實大家可以看到，我們在全要素生產(chǎn)率方面增速速度是非?？欤蟾鸥母镩_放前30年，比如1980-2010年這段時間，基本上全要素生產(chǎn)率的增速在4%以上，這是一個典型的在推進工業(yè)化進程的經(jīng)濟體，在高速增長過程中，它所體現(xiàn)出比較典型的特點。（1980-1989:年增速 3.9% ；1990-1999:年增速 4.7%； 2000-2009:年增速 4.4% ；2010-2018:年增速 2.1%）

現(xiàn)在問題在于，我們在幾乎完成工業(yè)化進程，我們在2019年按產(chǎn)值的中國制造業(yè)，基本上占到全世界的27%，已經(jīng)遠遠超過美國的16%，還有日本的10%、德國的6%。基本上完成工業(yè)化進程之后，未來如果要保持很高的增長，我們自然需要比較高的全要素生產(chǎn)率的增長，但是大家都知道，全要素生產(chǎn)率在服務業(yè)主導的經(jīng)濟體里面，進一步提升很困難，而我國經(jīng)濟現(xiàn)在基本上步入后工業(yè)時代。

問題本身比較迫切，因為我們現(xiàn)在講2035年，中國要基本實現(xiàn)全要素生產(chǎn)率的現(xiàn)代化，要和發(fā)達國家和現(xiàn)代化國家具有可比性。2014年，整個全要素生產(chǎn)率的水平跟美國相差43.3%。去年測算了一下，基本上變化不是太大，40%多一點，而發(fā)達國家的全要素生產(chǎn)率的水平已經(jīng)達到美國的80%-90%的情況。

過去，德國、法國、英國、日本等這些國家，基本上實現(xiàn)了現(xiàn)代化程度的時候，它的全要素生產(chǎn)率水平相當于美國的80%以上。光華管理學院光華思想力課題組做了一些測算，如果說我們在2035年全要素生產(chǎn)率水平達到美國的65%，這是切實可行的目標，要求每一年全要素生產(chǎn)率要比美國的增速高出1.95個百分點。美國過去30年的時間，雖然說大量的創(chuàng)新、大量的新技術崛起，事實上因為它完成了工業(yè)化進程，服務業(yè)占到GDP的80%以上，全要素生產(chǎn)率的水平大概每年0.7%-1%的樣子，要求我們未來的15年時間，2020年-2035年，我們的全要素生產(chǎn)率水平需要達到2.5%-3%。

這個是我們在理解高質(zhì)量發(fā)展階段，或者是形成新發(fā)展格局的時候，我覺得必須明確的一點，但是難度非常大。因為人類社會上，最近200多年的經(jīng)濟史，我們觀察工業(yè)革命之后，完成了工業(yè)化進程的經(jīng)濟體，還能保持2%以上的全要素生產(chǎn)率增速這種例子基本上是沒有見過的，日本沒有做到、韓國也沒有做到。

美國TFP的發(fā)展應該是比較典型的。美國1870-1970是完成工業(yè)化進程一百年的時間，平均的全要素生產(chǎn)率增速是每一年2.1%，實際上完成之后，迅速降到1%以內(nèi)?，F(xiàn)在我們要求中國經(jīng)濟未來15年時間達到2.5%-3%，中國怎么做才能達到這個目標？我想對這個問題的判斷本身，很大程度上決定了我們是對未來的中國經(jīng)濟樂觀還是悲觀。

基本上如果你看好中國未來的TFP，你就會比較樂觀，如果不看好的話就比較悲觀。我先講幾個看好的角度，現(xiàn)在很多人講新技術，特別是進入5G、人工智能、新基建等等的時代。技術進步本身對全要素生產(chǎn)率的影響，在學界已經(jīng)做了很多年的跟蹤和研究?？赡芪覀?nèi)菀赘吖兰夹g對全要素生產(chǎn)率增速的影響，在90年代的時候，Robert Solow曾經(jīng)對互聯(lián)網(wǎng)和計算機的普及，對美國全要素生產(chǎn)率的增長做了一些分析，他的結論是并沒有體現(xiàn)在全要素生產(chǎn)率里面，他們認為全世界最大的創(chuàng)新基本上已經(jīng)完成了，現(xiàn)在的創(chuàng)新的邊界呈現(xiàn)的作用還有，但并不是重大創(chuàng)新。一般認為重大創(chuàng)新，電是一個，內(nèi)燃機是一個，現(xiàn)在的東西都能起到這樣的作用。 “計算機時代的蹤影無處不在，唯獨沒有體現(xiàn)在生產(chǎn)率的統(tǒng)計數(shù)字中”（You can see the compute age everywhere but in the productivity statistics – 1987 Nobel Price Winner Robert Solow).

用這種觀點解釋的話，大家認為我們現(xiàn)在過分強調(diào)高技術對未來的經(jīng)營生產(chǎn)起到?jīng)Q定性的作用，可能過于簡單。另外一個觀點，現(xiàn)在城市化率、高儲蓄率使中國人保(601319,股吧)持比較高的投資率，這樣的話，未來一段時間能保持比較高的增長、保持比較高的全要素生產(chǎn)率的增長。但是這一點，我們也看到了最近一段時間，中國的全要素生產(chǎn)率增速降到2.6%，個別年份降到2%以內(nèi)，我們投資的效率其實是很大的問號。投資效率不高，容易導致企業(yè)的杠桿比較高，形成泡沫金融，最終會讓高投資率的局面很難延續(xù)。

同時人口老齡化在加劇，有很多證據(jù)在證明人口老齡化是伴隨著國民儲蓄率的下降，未來能否堅持比較高的投資率？這是比較大的問號。也有學者講未來中國靠消費形成新的增長動能，我們有全世界最大的中等收入群體，未來收入在國家、企業(yè)個人之間的分配結構要做出很大的調(diào)整。

按照2019年的數(shù)字，人均GDP突破了1萬美元，相當于人民幣7萬元，但是人均可支配收入只有43%左右是分配給個人，人均的可支配收入大概是3萬人民幣。這種情況下，消費本身未來能不能保持比較強勁的增長勢頭，其實跟收入、消費意愿、消費能力連在一起的，這個問題未來是結構性的問題。

講完這個問題之后，剛才主持人講到中國的發(fā)展模式本身，從來不是一個固定的模式，它是一個思維探索和實踐探索，我們在過去的40年，在未來的十幾年時間里面，我們肯定會看到很多這方面的探索，探索本身都是在直面重要的結構性問題。現(xiàn)在來看，中國經(jīng)濟的結構性問題在于怎么在工業(yè)化進程結束之后，進一步提升我們的全要素生產(chǎn)率的增速。

我想尋找答案過程本身，留下這些痕跡、留下這些軌跡，自然而然就會講到中國道路、中國模式以及中國故事。我個人是比較樂觀，這個和我們現(xiàn)在所處的局面和采取的政策以及一系列的改革舉措聯(lián)系在一起。未來提升全要素生產(chǎn)率方面，有四個方面有利的方面，不是其他工業(yè)化國家或者完成工業(yè)化進程的經(jīng)濟體所具備。

第一，更徹底的改革、開放帶來的資源配置效率的提升。具有很大的改革開放的制度紅利在里面，大家從對外開放進一步的推進能感受到，我們還有很大的空間可以挖掘。

第二，“再工業(yè)化”(產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化轉型)—— 產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。工業(yè)化本身是跟全要素生產(chǎn)率的高速增長連在一起的，我們現(xiàn)在有一個產(chǎn)業(yè)數(shù)字化或者叫作再工業(yè)化的可能性。我把產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化轉型、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)本身賦予再工業(yè)化的地位，畢竟我們有消費互聯(lián)網(wǎng)的上半場，國內(nèi)急需大量的數(shù)據(jù)，在應用場景方面有大量的算法，在不斷地精細化過程當中，完全有可能倒逼產(chǎn)業(yè)的價值鏈重組，為產(chǎn)業(yè)進一步地提升效率，甚至新的產(chǎn)業(yè)崛起，包括生產(chǎn)性服務業(yè)的崛起提供一些黃金機會。這一切，我想有助于我們提升全要素生產(chǎn)率增速的。

第三，“新基建”—— “再工業(yè)化所需的基礎設施”。新基建，工業(yè)化需要基礎設施，這個基礎設施跟產(chǎn)生的基礎設施不太完全一樣。包括數(shù)據(jù)中心、基站、未來云的計算設備等等，這一切大量投資、投入到運營當中，會為未來提升全要素生產(chǎn)率提供來源。

第四，我們還有大國工業(yè)，我們的制造業(yè)占到GDP的27%、28%的樣子，美國只有11%，如果在未來，我們爭取把制造業(yè)的比例保持在20%以上，本身可以成為未來全要素生產(chǎn)率很重要的增速來源。

從3個關鍵點破題

這些合在一起之后，我想簡單提一下REITs，或者說是公募REITs，包括未來更大角度看不動產(chǎn)相關的資產(chǎn)、資本、資金，怎么扮演一些作用。這里面有三個點，這三個關鍵點，也是現(xiàn)在面臨比較大的問題需要破題。

第一個關鍵點是：如何提升在全球產(chǎn)業(yè)鏈的位置，形成供應鏈閉環(huán)

這里面對我們講的新基建是有作用的，大家都講中國在全球貿(mào)易里面，我們在全球價值鏈的參與度非常高，進出口全部加在一起參與非常高了。

一般在國際貿(mào)易領域，我們評估一個國家在整個價值鏈的戰(zhàn)略地位的時候，比較的是上游層，原材料也好、核心技術、核心部件占的比重越高，說明你這個國家在全球價值鏈的戰(zhàn)略地位、戰(zhàn)略優(yōu)勢越明顯。

根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)，我們做了一個大概的測算，2018年上游程度是0.01(數(shù)值大者更靠上游)。數(shù)據(jù)不好解讀，我們做一個橫向的比較，比如說美國同期的話是0.29，而事實主要開放平均經(jīng)濟體是4%，這意味著我們跟大量的結構相比的話，在上游層次上處于劣勢，參加全球價值鏈大量地依賴上游的進口。芯片、飛機發(fā)動機制約經(jīng)濟發(fā)展的關鍵核心零部件和技術，通過這一次的貿(mào)易上的爭端反映出來。這一點是未來形成新發(fā)展格局里面很重要的環(huán)節(jié)，怎么去形成供應鏈的閉環(huán)。

這里面有很多數(shù)字，比如引用麥肯錫去年做的中國和世界的研究，他列了一些比較關注的領域，像高科技領域、重點領域，圖的最后一欄的灰色部分，是講國家和中國零部件依賴外國供應商的比重。太陽光伏的話占全球市場的50%以上，但是我們現(xiàn)在還有15%的零部件需要靠進口，高鐵10%左右需要靠進口。如果講到飛機發(fā)動機，或者是半導體的話，基本上超過80%以上的零部件還是需要進口，這種情況下，我們講以國內(nèi)循環(huán)為主體、國際循環(huán)相互促進的格局里面，未來對研發(fā)，特別對一些投資周期很長的底層技術研發(fā)的話，它的比例應該提高。

大家知道這幾年國家很重視研發(fā)，去年研發(fā)總金額達到GDP的2.2%左右，相當于全世界發(fā)達國家的平均水平，我們用基礎科學和研發(fā)是兩個動作，基礎研究占的比重只有5.5%-6%之間的數(shù)字，遠遠低于美國的18%、法國的25%。這種情況下的話，底層技術、核心技術方面，把這個短板和實際交易能夠補上，可能需要長年累月的投入。這里面是未來需要思考的事情。

關鍵點二:產(chǎn)業(yè)結構的變遷與人口流動 ——如何實現(xiàn)農(nóng)民工的“市民化”?

我接下來講的點，大家講中國的城市化率，我們做了一個分析，現(xiàn)在大概城市化率是60%左右，如果只考慮戶籍人口的話，比例低很多，大概只有45%。整個城市常住人口60%，到了2035年會到75%，甚至80%左右，如果說按照歷史數(shù)據(jù)做一個模擬的話，大概是這樣的情況。

我想最大的問題在什么地方？未來會出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結構的變遷，還有人口的流動，這種情況下，未來農(nóng)民工或者農(nóng)村人口城市化的過程用什么方式完成的？2017年做的簡單描述，2017年農(nóng)業(yè)貢獻的GDP 7.92%，但是用了27%的勞動力人口，所以我們城鄉(xiāng)二元差距比較明顯，27%的就業(yè)人口才創(chuàng)造出不到8%的GDP，人均效率是比較低的，全要素生產(chǎn)率（TFP）是比較低的。

總書記提出2035年基本上實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化，一般來講，我們對應的國家，他們在當時的節(jié)點上農(nóng)業(yè)就業(yè)人口占比，比如日本可能是2004年全面實現(xiàn)了現(xiàn)代化，農(nóng)業(yè)只占1.24%，就業(yè)人口只有4.6%。

光華思想力課題組預測了一下2035年長期的遠景目標的規(guī)劃，很可能農(nóng)業(yè)占比3%左右，就業(yè)人口降到6%左右，意味著未來的十幾年時間里面，將會有超過20%的就業(yè)人口完成一個重新配置，他們需要配置到高端的制造業(yè)或者高端的服務業(yè)，這個過程比較艱難，因為現(xiàn)在就業(yè)人口基本上在人力資本上沒有太多優(yōu)勢，未來的話用什么樣的方式解決這個問題？我想這個可能是需要思考的挑戰(zhàn)。

同時，這些人群進入城市之后，按道理講變成市民，他參與經(jīng)濟建設、經(jīng)濟發(fā)展過程中，如果他待不下來會帶來什么樣的影響？這是我們討論新發(fā)展國際需要討論的點。

我們分析了一下，我們的消費可能在2035年，現(xiàn)在居民消費40%不到，2035年可以達到60%，增加20個點，同時服務消費占到整個消費的60%，美國是65%。但是這15年的時間，如果說人去什么地方，這個問題怎么解決，他所工作的地方和居住的地方不一致不解決的話，我們消費的潛力釋放不出來，這種情況下服務消費也發(fā)展不起來。

未來講到中國經(jīng)濟結構的變化或者說雙循環(huán)的格局形成，它不僅僅是概念上的問題，需要在供給端、消費增長方面需要做出具體的事情出來，否則很難形成新的發(fā)展格局。

這一切合在一起之后，最大的挑戰(zhàn)在什么地方？我們怎么提升農(nóng)業(yè)人口、農(nóng)民工的市民化程度？我想講兩個點，如果說農(nóng)民工遲早要回家養(yǎng)老，或者子女完成教育、看病要在戶籍所在地的話，他們在所工作的地方的消費意愿、消費能力是釋放不出來的。

另外他在城里很難買房，農(nóng)村土地是他唯一的資產(chǎn)，這種情況下不利于農(nóng)村、農(nóng)業(yè)的工業(yè)化背景，不利于農(nóng)業(yè)提升全要素生產(chǎn)率，這一切挺明顯的，如果說他們在城里待不下來的，農(nóng)村的宅基地是不愿意流轉起來的，如果流轉起來，就沒有財產(chǎn)性的東西可以依賴，對未來的不確定性有很大的影響。

以中心城市為核心，以小時通勤時間為半徑的都市圈的格局很難形成，就是人口的匯聚、流動，最終的話可能會受到市場的摩擦影響。

關鍵點三：實現(xiàn)投資更合理的配置

我們在思考一個問題，未來到底我們講的中國經(jīng)濟進一步發(fā)展，形成TFP的話，我們有很大的投資空間，這個投資該怎么做一個配置？剛才大家提到的城市化率，很可能空間很開闊，從60%到未來的80%，這里面有一個很大的問題，這些人去哪里？第二個，能不能待下來？真正變成人的城市化，這個問題本身并沒有很好的思考，而且我們現(xiàn)在整個金融體系沒有提供很多很精確的價格信號，來做出資源配置的引導。

我舉個簡單的例子，比如說引用哈佛大學的研究，右邊這個圖的話，基本上是橫軸是城市層面上的人均發(fā)展水平，縱軸是不動產(chǎn)投資的衡量指標，兩者之間是非常顯著的不相關，我們像大量的不動產(chǎn)是集中在人均GDP相對比較低的地方，現(xiàn)在很多面臨人口流出的問題，這種情況下，存量資產(chǎn)大量地出現(xiàn)了，而且未來如果說對人口流向不做更多的分析，不知道人到底聚集在什么地方，按照過往投資布局的思路，可能還會形成新的產(chǎn)能過剩、新的存量資產(chǎn)，效率比較低下。

我們也做了一個研究，光華管理學院的研究團隊分析了一下，現(xiàn)在中國的人口問題不樂觀，主要在于結構問題上。比如像88%的地級市人口是嚴重不足，它的實際人口規(guī)模跟最優(yōu)人口規(guī)模是有很大差距的。最優(yōu)人口規(guī)模是經(jīng)濟學的概念，它最容易產(chǎn)生新的產(chǎn)業(yè)，基礎設施投資最合理，有最好的性價比。但是這個分析的話，88%的地級市人口是嚴重不足的，未來在投資的引導方面，如果說是一刀切、平均投資的話，顯然很多城市的投資過剩或者無效投資，我們形成高質(zhì)量的新發(fā)展格局，這個目標就很難實現(xiàn)。

建議啟動存量時代的公積金制度改革

這里面有很多政策建議，我自己想結合REITs生態(tài)系統(tǒng)的建設，包括未來的發(fā)展，想提一個比較具體的政策建議，結合剛才講到的幾個關鍵點，我們有沒有可能，思路也不是特別成熟，但是我這幾天一直跟業(yè)界的人士、政府的人士討論可能性。我們有沒有可能啟動“住房公積金制度改革、租賃住房改革和 REITs建設三位一體”的新一輪改革，可以叫作“存量時代的公積金制度改革”。

有沒有可能把住房公積金的繳納范圍擴大？把靈活的人員，包括農(nóng)民工，因為數(shù)量非常龐大，講總數(shù)的話接近3個億，徐憲平主任告訴我，在本地之外的農(nóng)民工數(shù)量也有將近1.9億-2億，這個群體其實是沒有市民化的，他們在身份上有很明確地認知不一樣，抑制了他們的消費意愿，也抑制了他們未來更加積極融入城市生活中、融入產(chǎn)業(yè)升級。

我們現(xiàn)在有沒有可能把社會資本，還有公積金部分的資金，包括市場機構結合在一起之后，可以從地方政府控制的一些地價便宜的人才公寓、保障房開始，把它運營起來。運營起來之后，為這些公積金的繳納者提供多層次的服務，除了以前的購房服務之后，如果不想購房或者沒有能力購房，可以提供長期的住房保障和補貼，納入到公共服務的體系里。

兩者之間可以做一個測算，這兩者服務是等價的，根據(jù)我的貢獻決定是購房還是享受租賃住房的服務。

總體來講，具體的建議為：住房公積金制度改革擴大納面，將靈活就業(yè)人員(含農(nóng)民工)納入公積金服務范圍，社會資本(公募REITs或是其他長期資本)、公積金部分資金、市場機構聯(lián)合收購、運營、新建地方保障性住房、人才公寓、租賃住房，從供給端發(fā)力，為公積金繳納者提供多層次服務。

通過這種方式有幾個優(yōu)點：

第一，有利于農(nóng)民工真正融入城市，消除因“身份識別”形成的各種不平等。這樣能真正釋放出來消費的意愿或者消費的能力。

第二，將有利于盤活地方政府存量資產(chǎn)，幫助化解地方政府債務風險。大量資產(chǎn)本身運營效率并不高，而且背后對應很多債務，通過這種方式盤活之后，有沒有可能形成市場化的機構把債務風險降下來。

第三，我們估測投資收益率將大大高于公積金現(xiàn)有收益率，一方面增加職工和靈活就業(yè)人員繳納公積金積極性，另一方面公積金投資收益也能補充養(yǎng)老金的不足。

具體來分析：假如說以集體用地建設，租賃住房作為潛在標的物做測算，我們估測了一下，大概投資收益率，在不用杠桿的情況下，用市場資本啟動的情況下，大概達到8%、9%的樣子。這種情況下，本身是有很大的好處，沒有壞處。比如說對繳納公積金人員來說，提高了公積金的收益，更愿意參加繳納。同時的話，這部分投資收益也可以變成未來解決住房之后，繳納了公積金解決住房之后，變成養(yǎng)老的第二資助，跟企業(yè)年金聯(lián)系在一起，通過這種方式是可以嘗試的。

尤其是今年4月30日，中國證監(jiān)會、國家發(fā)改委推出公募REITs的試點，未來慢慢把底層資產(chǎn)沿著這個方向，比如租賃住房等等做一些延展之后，它帶來的空間是非常的開闊。

我想從生態(tài)建設角度講，市場潛力是非常之大的，因為講到資本、資金、資產(chǎn)量都非常大，找到比較好的交易結構，把關鍵問題破解的思路結合在一起之后，未來中國REITs的發(fā)展空間非常開闊，所以我對建議本身也愿意提出來，希望大家一起討論、一起爭鳴，未來形成行之有效的實操，最終為整個中國經(jīng)濟的發(fā)展、為發(fā)展新格局的破題打開局面，謝謝大家！

新京報貝殼財經(jīng)編輯趙澤校對陳荻雁

（責任編輯：張洋 HN080）