合景泰富發(fā)布2019年全年業(yè)績，出色的業(yè)績及穩(wěn)健的增長前景獲得了中外資機構(gòu)的一致認可，各機構(gòu)先后發(fā)布研究報告對合景泰富的業(yè)績給予正面評價。

全年業(yè)績出色 派息率有驚喜

2019年，合景泰富的收入及利潤持續(xù)強勁增長，實現(xiàn)按權(quán)益合并收入人民幣389.5億元，同比大幅增長72.4%；核心利潤為人民幣52.1億元，同比增長36.8%。末期派息每股人民幣0.42元，連同中期派息每股人民幣0.32元，全年派息每股人民幣0.74元，同比增長32％，股息收益率高達8.8％（根據(jù)2020年3月25日的股價計算），多家大行均認為亮眼的業(yè)績及豐厚的股息大大提振了市場信心。

有信心完成2020年千億銷售目標

合景泰富2019年合同銷售額同比增長31.5％至人民幣861億元，超額完成全年人民幣850億元的銷售目標?；?020年人民幣1,700億元可售資源的支撐，2020年銷售目標較2019年同比增長20％。中金認為合景泰富資源價值強化，且資源布局良好，各行認為合景泰富有足夠的可售資源來擴大合同銷售，對合景泰富的增長前景充滿信心。

城市更新項目進一步提升可售資源優(yōu)勢

目前，合景泰富在廣州、佛山和深圳擁有約26個城市更新項目，預(yù)估可售貨值為人民幣5,850億元。廣州的三條舊村（紅衛(wèi)，雙沙，南崗）已啟動拆遷動工，花旗、瑞銀、匯豐等機構(gòu)認為城市更新項目進一步增加了合景泰富的可售資源優(yōu)勢，將有助集團未來增長提供額外動力。

投資物業(yè)快速增長助力長遠穩(wěn)健收益

截至2019年底，合景泰富坐擁公允價值人民幣273億元的投資物業(yè)，2019全年持續(xù)性經(jīng)營收入大幅增長49％至人民幣24.3億元。隨著更多的商場和寫字樓未來投入運營，中信里昂認為合景泰富前瞻性布局投資性物業(yè)有助利潤增長及商業(yè)物業(yè)融資，匯豐預(yù)計合景泰富投資物業(yè)板塊的年復(fù)合增長率達30-40％。各行認為未來兩年合景泰富的持續(xù)性經(jīng)營收入將快速增長，助力長遠穩(wěn)健收益。

物業(yè)管理業(yè)務(wù)增長加速及潛在分拆計劃

受交付面積增加及第三方收購帶動，合景泰富的物業(yè)管理業(yè)務(wù)也在加速增長，2019年物管收入強勁增長79％至人民幣10.1億元。花旗、瑞銀、摩根大通、野村、匯豐等各大行均認為潛在物業(yè)管理板塊分拆上市將帶來更大的價值提升，目前股價非常吸引。

各業(yè)務(wù)發(fā)展推動未來增長潛力

未來物業(yè)銷售前景可期，加上租金收入穩(wěn)健增長，物業(yè)管理業(yè)務(wù)不斷擴張，城市更新項目發(fā)展有所突破，各行認為合景泰富具增長潛力，維持買入評級并提高目標價。多家大行亦認為2020年合景泰富有望跨過千億銷售門檻進入千億梯隊，并通過提升產(chǎn)品力和資源整合，實現(xiàn)中長期可持續(xù)及高質(zhì)量發(fā)展。

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