房貸利率批量“換錨”開啟貸款重定價(jià)考驗(yàn)銀行盈利水平

來源：智能家居時(shí)間：2020-08-26 06:20

房貸利率“換錨”進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，多家銀行均趕在最后期限前對(duì)存量房貸進(jìn)行貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）定價(jià)批量轉(zhuǎn)換，其中，工、農(nóng)、中、建、郵儲(chǔ)五大行的批量轉(zhuǎn)換工作于8月25日啟動(dòng)。分析人士認(rèn)為，銀行業(yè)普遍傾向于將房貸利率批量轉(zhuǎn)換為LPR定價(jià)，既是響應(yīng)央行推進(jìn)利率市場化改革的要求，也是為鎖定長期貸款利率走勢的不確定性。但可以預(yù)見的是，隨著明年1月1日重新定價(jià)日的到來，銀行業(yè)將進(jìn)一步面臨盈利壓力的考驗(yàn)。

多家銀行開啟批量轉(zhuǎn)換

隨著最后期限的臨近，銀行業(yè)普遍采取批量轉(zhuǎn)換措施，且一致選擇將未主動(dòng)辦理定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換但符合條件的個(gè)人住房貸款統(tǒng)一調(diào)整為LPR定價(jià)。除工、農(nóng)、中、建、郵儲(chǔ)五大行的批量轉(zhuǎn)換工作已于今日啟動(dòng)外，近期還有多家銀行將批量轉(zhuǎn)換工作提到日程表了，例如，華夏銀行(600015,股吧)的批量轉(zhuǎn)換工作將于8月28日啟動(dòng)。交通銀行(601328,股吧)在8月21日啟動(dòng)批量轉(zhuǎn)換工作，而興業(yè)銀行(601166,股吧)在8月14日至20日期間開展這一工作。招商銀行(600036,股吧)更是在2月底就表明，將于4月上旬統(tǒng)一將存量商業(yè)性個(gè)人住房貸款的定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換為LPR。

根據(jù)去年底央行發(fā)布的存量浮動(dòng)利率貸款的定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換為LPR的方案，自2020年1月1日起，各金融機(jī)構(gòu)不得簽訂參考貸款基準(zhǔn)利率定價(jià)的浮動(dòng)利率貸款合同；自2020年3月1日起，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)與存量浮動(dòng)利率貸款客戶就定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換條款進(jìn)行協(xié)商，將原合同約定的利率定價(jià)方式轉(zhuǎn)換為以LPR為定價(jià)基準(zhǔn)加點(diǎn)形成（加點(diǎn)可為負(fù)值），加點(diǎn)數(shù)值在合同剩余期限內(nèi)固定不變；也可轉(zhuǎn)換為固定利率。存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換原則上應(yīng)于2020年8月31日前完成。

雖然轉(zhuǎn)換工作早已啟動(dòng)，但從各方披露的數(shù)據(jù)來看，存量房貸客戶主動(dòng)轉(zhuǎn)換比率較低。據(jù)媒體報(bào)道，多家國有銀行在7月底表示，廣州地區(qū)客戶中僅有20%主動(dòng)選擇轉(zhuǎn)換。

根據(jù)央行發(fā)布的《2020第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》，截至6月末，存量貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換進(jìn)度為55%，其中存量企業(yè)貸款轉(zhuǎn)換進(jìn)度達(dá)76%?？梢姶媪苛闶圪J款拖慢了整體轉(zhuǎn)換進(jìn)度。

根據(jù)各家銀行公告顯示，在批量轉(zhuǎn)換中被動(dòng)完成定價(jià)基準(zhǔn)調(diào)整的客戶還有一次“反悔”的機(jī)會(huì)，可于今年12月31日前通過手機(jī)銀行自助撤回轉(zhuǎn)換操作或與貸款經(jīng)辦行協(xié)商處理。

中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英(博客,微博)表示，各行均傾向于采取LPR的浮動(dòng)利率定價(jià)機(jī)制，是因?yàn)槭袌龌睦蕶C(jī)制兼顧了市場公平與風(fēng)險(xiǎn)控制需要。如果按照固定利率的定價(jià)機(jī)制，在未來不確定性的利率環(huán)境和國內(nèi)利率市場化改革不斷推進(jìn)的政策背景下，往往會(huì)給銀行帶來一定的溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。而按照市場化利率將使得資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)稱，是相對(duì)科學(xué)且公平的定價(jià)方式。

中國郵儲(chǔ)銀行研究員婁飛鵬也表示，銀行業(yè)傾向于將存量房貸轉(zhuǎn)換為LPR定價(jià)，一方面是響應(yīng)央行推行的利率市場化改革，另一方面也是為了鎖定長期貸款利率上行的風(fēng)險(xiǎn)。“LPR已經(jīng)成為銀行貸款利率的定價(jià)基準(zhǔn)，銀行按照改革轉(zhuǎn)換定價(jià)基準(zhǔn)也是滿足央行宏觀審慎評(píng)估（MPA）考核的需要。此外，房貸期限較長，轉(zhuǎn)換為固定利率，就是以去年12月的利率為準(zhǔn)，長期利率走勢難以準(zhǔn)確預(yù)判，面臨較大的不確定性，因?yàn)楦噙x擇LPR定價(jià)?！?/p>

重定價(jià)壓力將在明年顯現(xiàn)

根據(jù)銀行公告，從轉(zhuǎn)換時(shí)點(diǎn)至此后的第一個(gè)利率調(diào)整日（重定價(jià)日），房貸利率保持不變。由于大部分銀行的存量房貸重定價(jià)周期為一年，重定價(jià)日多為每年1月1日或放貸日，因此，預(yù)計(jì)在2021年年初將有相當(dāng)占比的個(gè)人房貸業(yè)務(wù)進(jìn)行重新定價(jià)。

婁飛鵬表示，就目前的情況看，房貸利率轉(zhuǎn)換是以2019年12月的利率LPR為定價(jià)基準(zhǔn)進(jìn)行加點(diǎn)。在客戶房貸利率重定價(jià)日大多選擇每年1月1日的情況下，房貸定價(jià)是否轉(zhuǎn)換對(duì)銀行和房貸客戶的影響在2020年年內(nèi)較小。因?yàn)榻衲闘PR出現(xiàn)下調(diào)，隨著2021年1月1日重定價(jià)日的到來，預(yù)計(jì)屆時(shí)將會(huì)壓縮銀行利差，尤其是房貸占比較高的銀行利差壓縮會(huì)更明顯。

根據(jù)央行8月20日公布的最新數(shù)據(jù)，1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%，這已經(jīng)是LPR連續(xù)第四個(gè)月持平。去年12月，1年期LPR和5年期以上LPR分別為4.15%和4.8%，。

8月25日，央行貨幣政策司司長孫國峰在國務(wù)院吹風(fēng)會(huì)上表示，隨著LPR改革推動(dòng)貸款利率下降的潛力進(jìn)一步釋放，預(yù)計(jì)后續(xù)企業(yè)貸款利率還會(huì)進(jìn)一步下行。

穆迪在8月19日發(fā)布的一份報(bào)告中也表示，未來12-18個(gè)月，央行繼續(xù)推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下降，因此LPR有望進(jìn)一步走低。同時(shí)，8月大部分存量貸款完成轉(zhuǎn)換后將定期根據(jù)LPR基準(zhǔn)進(jìn)行重新定價(jià)，在LPR預(yù)期下降的情況下，銀行將面臨貸款收益率全面下滑的考驗(yàn)。

據(jù)穆迪統(tǒng)計(jì)，存量貸款重新定價(jià)有可能影響銀行系統(tǒng)一半以上的貸款資產(chǎn)。2020年3月底，銀行系統(tǒng)的存量住房抵押貸款總額為31萬億元，長期企業(yè)貸款總額為59萬億元，在貸款總額中分別占19%和37%。

王紅英認(rèn)同中短期LPR還存在調(diào)整空間，將給銀行盈利造成壓力。未來兩到三年內(nèi)，LPR的利率水平將會(huì)保持相對(duì)穩(wěn)定，大幅下跌的可能性不大，這與流動(dòng)性控制和債務(wù)收縮有直接關(guān)系，從中長期來看甚至不排除升息周期的來臨。

銀行利潤面臨近憂與遠(yuǎn)慮

房貸利率“換錨”的重定價(jià)日尚未到來，然而疫情后寬松貨幣環(huán)境對(duì)銀行凈息差造成的擠壓效應(yīng)已經(jīng)顯露。根據(jù)央行數(shù)據(jù)，銀行業(yè)今年一、二季度凈息差持續(xù)下滑，其中，大型商業(yè)銀行一季度環(huán)比下滑8個(gè)基點(diǎn)，二季度環(huán)比下滑1個(gè)基點(diǎn)；股份行一季度環(huán)比下滑3個(gè)基點(diǎn)，二季度環(huán)比下滑1個(gè)基點(diǎn)；中小銀行凈息差受到的影響更為顯著，例如農(nóng)商行凈息差一季度大幅下滑37個(gè)基點(diǎn)。

從凈利潤角度來看，在持續(xù)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利、不良處置和撥備計(jì)提力度加大的雙重壓力下，上半年銀行業(yè)凈利潤同比已呈現(xiàn)負(fù)增長，商業(yè)銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤1萬億元，同比下降9.4%，增速較去年同期下降15.86個(gè)百分點(diǎn)。

近憂尚未解決，“換錨”后重定價(jià)日也漸行漸近，銀行將如何應(yīng)對(duì)盈利壓力的考驗(yàn)？8月25日，央行副行長劉國強(qiáng)在國務(wù)院吹風(fēng)會(huì)上表示，商業(yè)銀行可以通過“薄利多銷”的方式抵消利差收窄的負(fù)面影響。讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)和商業(yè)銀行的利潤之間不是零和關(guān)系，商業(yè)銀行貸款收入是貸款利率和貸款數(shù)量共同決定的，降低貸款利率后會(huì)增加貸款的需求，這會(huì)對(duì)降低利率造成的收入減少起到抵消作用，就是“薄利多銷”。此外，LPR改革推動(dòng)貸款利率明顯下行，銀行也會(huì)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，適當(dāng)降低負(fù)債成本，也就是降低存款利率。

王紅英表示，豐富收益來源將是未來銀行對(duì)抗利差收益下降的主要手段。國家也正在推動(dòng)銀行轉(zhuǎn)變單純地通過利差收取固定收益的商業(yè)模式，通過成立銀行理財(cái)子公司、增加權(quán)益投資、進(jìn)一步擴(kuò)展中間業(yè)務(wù)等促進(jìn)銀行的綜合金融業(yè)務(wù)發(fā)展。

北京商報(bào)記者孟凡霞實(shí)習(xí)記者杜曉彤

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