向精細(xì)化管理要紅利的彩生活（01778.HK）正開始顯現(xiàn)“謀變”的階段性狀態(tài)：降本初見成效，提質(zhì)尚在推進。

此前的2019年下半年，以執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官黃瑋為首的新班底開始掌舵，彩生活提出了“基礎(chǔ)物業(yè)：回歸本源，夯實根基”、“增值業(yè)務(wù)：從獨自摸索到強強聯(lián)手”等轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。8月18日，彩生活披露的2020年上半年業(yè)績已經(jīng)開始部分體現(xiàn)轉(zhuǎn)型的意志。

報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入同比下降約1.8%至17.79億元，歸屬于控股股東的凈利潤同比增長9.5%至2.36億元，毛利同比下降1.4%至5.81億元。

營收下降、凈利潤增長背后是彩生活的成本管控。

報告期內(nèi)，涉成本端的銷售及分銷開支、行政開支、融資成本合計錄得約2.83億元，同比減少12.46%。相比于去年同期減少了0.40億元，超過稅前利潤增幅0.31億元。

以彩生活近一年力抓的融資成本為例，報告期內(nèi)，公司融資成本由去年同期的1.10億元同比減少約20.12%至0.88億元，為近兩年以來半年度融資成本最低水平。這與彩生活的債務(wù)規(guī)模持續(xù)降低至22.52億元有直接關(guān)系。

彩生活執(zhí)行董事陳新禹對此也有提及到，公司現(xiàn)在還是一個主動縮減債務(wù)的策略。

同時，與往年偶有開元國際、萬象美等代表性并購項目浮出水面不同的是，彩生活今年陸續(xù)從一些股權(quán)合作項目中退出。比如它今年5月退出仁和集團旗下物業(yè)平臺，持股從10%降至0；新近的8月6日，它退出湖南鯤鵬物業(yè)服務(wù)有限公司，退出前持股10%。

截至報告期末，彩生活合約管理總建筑面積進一步增長至563.7百萬平方米，對應(yīng)的服務(wù)社區(qū)數(shù)量達到2850個。相較之下，去年同期，彩生活合約管理總建筑面積為563.5百萬平方米，小區(qū)數(shù)量為2824個。本報告期內(nèi)彩生活的規(guī)模擴張近乎停滯。

彩生活董事會主席兼執(zhí)行董事潘軍將彩生活近一年所做的調(diào)整和清理平臺性的輸出、對外投資，降低債務(wù)等組合拳策略比喻為“就是擰毛巾的活，把原來比較粗放的一些管理系統(tǒng)要精細(xì)化?！闭沾藖砜矗噬顑?yōu)化管理細(xì)節(jié)，提升管理效率的部分舉措得到了較好地落地。

成本端的嚴(yán)控舉措立竿見影。相比之下，收入端的表現(xiàn)可謂有喜有憂：基本盤業(yè)務(wù)物業(yè)管理服務(wù)整體向好，承載“物業(yè)+O2O”的增值服務(wù)業(yè)務(wù)盈利狀況下行。

物業(yè)管理服務(wù)業(yè)務(wù)一直被視為彩生活的基本盤業(yè)務(wù)，既關(guān)乎公司業(yè)績是否穩(wěn)定，又起到平抑增值服務(wù)業(yè)務(wù)等新業(yè)務(wù)板塊業(yè)績波動的作用。

上半年，物業(yè)管理服務(wù)收入同比增長3.2%至15.1億元，在總收入中的占比提升4.3個百分點，達到87.7%，這也被認(rèn)為是符合現(xiàn)階段公司基礎(chǔ)物業(yè)回歸本源戰(zhàn)略方向的表現(xiàn)。

物業(yè)管理服務(wù)毛利較2019年同期增加約0.17億元，毛利率由去年同期的約26.5%增加了0.3個百分點至本報告期約26.8%，彩生活的整體毛利率得以微增0.1個百分點至32.7%。

然而，彩生活作為物管行業(yè)中最具互聯(lián)網(wǎng)基因的企業(yè)，業(yè)界對其關(guān)注較多的增值服務(wù)業(yè)務(wù)板塊，卻在報告期內(nèi)的盈利狀況并不理想。

增值服務(wù)的收入同比減少29.2%至1.52億元。該業(yè)務(wù)板塊涵蓋的線上推廣服務(wù)、銷售及租賃協(xié)助、其他增值服務(wù)分別錄得同比-49.2%、-10.2%、-31.2%。增值服務(wù)的毛利由2019年同期的近1.66億元降至1.44億元。

潘軍在出席業(yè)績會之際，也直言，雖然上半年彩生活的增長速度慢了一點，但是增長質(zhì)量的提升也為未來彩生活規(guī)模更進一步地提升打下一個堅實的基礎(chǔ)?！艾F(xiàn)在來看，彩生活通過接近一年的努力，已經(jīng)看到了一些成果。彩生活計劃再用一年左右的時間，讓集團重新回到一個高增長的階段來滿足投資人的期望。”

同日，彩生活的母公司花樣年（01777.HK）也披露了2020年半年業(yè)績。報告期內(nèi)，花樣年營業(yè)收入約為92.41億元，同比增長7.7%；歸屬于母公司所有者凈利潤為0.96億元，同比下降5.7%。上半年，花樣年銷售額約175.06億元，同比增長32.9%。以2020年的銷售目標(biāo)450億元計算，上半年完成銷售目標(biāo)的38.9%。

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