??在各項(xiàng)工作穩(wěn)步推進(jìn)的情況下，我國疫情防控措施取得積極成效。國家統(tǒng)計(jì)局副局長盛來運(yùn)近日表示，我國企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)積極有序推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行加快回歸常態(tài)，疫情沖擊不會改變我國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面。

??值得關(guān)注的是，除了已經(jīng)公布的3月份CPI及PPI數(shù)據(jù)，4月17日，即將公布一季度投資、消費(fèi)等多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，市場對此表現(xiàn)出強(qiáng)烈關(guān)注。東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示，3月份以來國內(nèi)疫情進(jìn)入穩(wěn)定控制階段，復(fù)工復(fù)產(chǎn)加速。但在海外疫情急劇升溫、國際金融市場劇烈動蕩背景下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升勢頭受到一定影響。整體上看，預(yù)計(jì)一季度GDP同比增速將下降。二季度國內(nèi)消費(fèi)回補(bǔ)、投資加速態(tài)勢會進(jìn)一步明顯。

??浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超對記者表示，今年一季度疫情對經(jīng)濟(jì)增速的負(fù)面沖擊幅度或明顯超預(yù)期，一季度GDP增速較大概率下行。結(jié)合3月份政治局會議表態(tài)，本輪應(yīng)對疫情的政策思路可能更注重于恢復(fù)社會生產(chǎn)生活秩序、保障居民就業(yè)、實(shí)現(xiàn)脫貧攻堅(jiān)等結(jié)構(gòu)性問題。居民消費(fèi)的補(bǔ)償式反彈可期，關(guān)于消費(fèi)提質(zhì)擴(kuò)容可能有更大政策空間。近日監(jiān)管部門下達(dá)要求，2020專項(xiàng)債不得用于土儲、棚改等方向，對基建的資金支持力度加大，未來一至兩個季度，基建投資反彈確定性較大。部分城市地產(chǎn)銷售調(diào)控可能適當(dāng)調(diào)整，但仍應(yīng)堅(jiān)守房住不炒的底線。對制造業(yè)企業(yè)的工作重點(diǎn)則在于緩釋其現(xiàn)金流壓力，避免出現(xiàn)大規(guī)模失業(yè)。

??中國民生銀行首席研究員溫彬?qū)Α蹲C券日報(bào)》記者表示，從下階段來看，國內(nèi)疫情防控取得明顯成效，復(fù)工復(fù)產(chǎn)積極推進(jìn)。在穩(wěn)增長政策下，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，內(nèi)需也會保持平穩(wěn)較快回升。二季度經(jīng)濟(jì)增長會較一季度出現(xiàn)明顯回升。從政策角度看，在做好疫情防控的同時，更好發(fā)揮政策調(diào)控效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)“六穩(wěn)”目標(biāo)。

??王青表示，若全球疫情在上半年晚些時候得到基本控制，下半年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)有望出現(xiàn)接近兩位數(shù)的反彈，全年經(jīng)濟(jì)下行壓力依然可控。

??貨幣政策方面，溫彬表示，在做好流動性合理充裕的前提下，貨幣政策工具調(diào)控應(yīng)該由數(shù)量型向價格型轉(zhuǎn)換，進(jìn)行適時適度的降準(zhǔn)，來引導(dǎo)LPR利率和市場利率下降，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

??王青表示，未來政策逆周期調(diào)節(jié)力度將進(jìn)一步加大，但央行仍將堅(jiān)守不搞“大水漫灌”底線，這意味著今年整體降息降準(zhǔn)幅度將遠(yuǎn)低于2008年和2015年，信貸、社融及M2增速大幅走高的可能性不大。4月份之后MLF利率或還將下調(diào)30個基點(diǎn)，這將引導(dǎo)LPR報(bào)價持續(xù)下行，并推動企業(yè)貸款利率更大幅度下調(diào)；年內(nèi)全面降準(zhǔn)有望再實(shí)施2次至3次，共下調(diào)1.0個百分點(diǎn)至1.5個百分點(diǎn)左右。此外，下半年伴隨物價漲幅明顯回落，央行也有可能小幅下調(diào)1年期存款基準(zhǔn)利率0.25個百分點(diǎn)，用以激勵商業(yè)銀行進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本。

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