帝歐家居資產負債率快速增長,擬向碧桂園創(chuàng)投定增募資不超5億

來源：智能家居時間：2020-04-13 12:22

帝歐家居(002798，SZ)4月12日下午發(fā)布定增預案，公司擬向碧桂園創(chuàng)投發(fā)行不超過2676.66萬股股份(含本數)，募集不超過5億元(含本數)，資金全部用于補充流動性。碧桂園創(chuàng)投為碧桂園控股有限公司(以下簡稱“碧桂園”)下屬企業(yè)，此番以戰(zhàn)投身份參與帝歐家居定增。　　

對于此次發(fā)行，帝歐家居表示，可以引入碧桂園創(chuàng)投為戰(zhàn)投，降低公司資產負債率，緩解現(xiàn)金流壓力?！　?/p>

客戶變股東

根據帝歐家居定增預案，公司此次定增的發(fā)行價格為18.68元/股，較公司4月10日收盤價(26.05元/股)約打7折。碧桂園創(chuàng)投認購股份的限售期為18個月?！　?/p>

顯然，碧桂園創(chuàng)投此番享受到了戰(zhàn)投的待遇。帝歐家居也明確表示，此次定增的目的之一便是引入碧桂園創(chuàng)投為戰(zhàn)投，改善股東結構，助力公司發(fā)展。　　

在帝歐家居看來，其已與碧桂園創(chuàng)投控制方--碧桂園開展業(yè)務合作多年，作為房地產業(yè)內知名上市企業(yè)，碧桂園在房地產開發(fā)領域具有市場、渠道、品牌等戰(zhàn)略性資源，能夠協(xié)助公司大幅開拓市場，促進公司產品銷售，提高衛(wèi)生潔具、建筑陶瓷領域的市場占有率，推動實現(xiàn)公司銷售業(yè)績大幅提升?！　?/p>

記者注意到，碧桂園為帝歐家居最重要的客戶。2018年、2019年，帝歐家居向碧桂園銷售瓷磚等產品的收入分別為20.41億元、13.28億元。結合帝歐家居定期報告分析，碧桂園在這兩年時間里均為上市公司的第一大客戶。上市公司對碧桂園的銷售收入占公司總收入的比例分別達47.36%、23.85%?！　?/p>

對于參與帝歐家居定增。碧桂園創(chuàng)投稱，是基于對上市公司經營理念、發(fā)展戰(zhàn)略的認同及對上市公司未來發(fā)展前景看好，從而進行的一項戰(zhàn)略投資行為。　　

發(fā)行完成后，碧桂園創(chuàng)投預計將持有帝歐家居6.5%的股權。其表示擬長期持有上市公司股權，暫未考慮未來的退出計劃。同時，其擬委派1名董事參與上市公司的經營管理?！　?/p>

值得一提的是，據碧桂園創(chuàng)投與帝歐家居簽署的《戰(zhàn)略合作暨非公開發(fā)行股份認購協(xié)議》約定，上市公司將與碧桂園創(chuàng)投關聯(lián)公司在公司治理、產品設計與研發(fā)、產品銷售等領域開展戰(zhàn)略合作。

資產負債率增長較快

記者注意到，這是帝歐家居5年時間里推出的第三份融資方案(包括IPO)。2016年度，公司首發(fā)募集資金1.74億元；2017年度，公司通過重組募集配套資金4.55億元?！　?/p>

對于此次定增，帝歐家居表示，隨著精裝房趨勢和城鎮(zhèn)化建設的推廣，以及公司在2018年完成對歐神諾的并購重組，公司的直營工程業(yè)務快速增長。受直營工程客戶主要為房地產開發(fā)商的影響，直營工程業(yè)務回款周期長，應收賬款與存貨形成對公司營運資金的大量占用。公司未來仍會加大與房地產開發(fā)商的合作，擴大在直營工程端的業(yè)務布局，因此公司未來業(yè)務發(fā)展需要大量的運營資金支持。同時，公司相關項目的總投資超過28億元，尚有19億元的資金缺口，公司需要資金來保障項目的順利實施。此外，對于帝歐家居而言，此次定增也是為了降低其快速增長的資產負債率?！　?/p>

2017年~2019年，帝歐家居的資產負債率分別為16.57%、44.29%、47.98%。公司資產負債率在2018年度猛增，源于其完成了對歐神諾的收購。根據上市公司披露，其2019年的經營規(guī)模進一步擴大，工程業(yè)務快速增長，流動負債增加，導致資產負債率進一步上升?！　?/p>

4月7日~10日，帝歐家居股價累計上漲20.71%。

（文章來源：每日經濟新聞）