嘉里建設盈利超預期負債率持續(xù)改善引關注

來源：智能家居時間：2025-08-25 17:00

高盛報告顯示，嘉里建設上半年業(yè)績表現(xiàn)亮眼，EBITDA同比增長10%，超出預期34%。公司負債率持續(xù)改善，目標在2026年底前降至30%低區(qū)間。分析師微調(diào)目標價至20.9元，維持"中性"評級。

國際投行高盛發(fā)布研究報告指出，嘉里建設在上半年交出了一份令人驚喜的成績單。雖然基本每股同比下降30%至0.67元，但仍大幅超越市場預期49個百分點。這一優(yōu)異表現(xiàn)主要得益于公司在房地產(chǎn)開發(fā)和投資物業(yè)兩個業(yè)務板塊的利潤率均超出分析師預估。

財務數(shù)據(jù)顯示，公司上半年EBITDA實現(xiàn)10%的同比增長，比預期水平高出34%。特別值得注意的是，凈利息支出僅為7700萬元，較預測值低63%，反映出公司在資金成本控制方面取得顯著成效。公司維持中期股息0.4元不變，符合市場普遍預期。

在資產(chǎn)負債管理方面，嘉里建設展現(xiàn)出穩(wěn)健的經(jīng)營策略。截至2025年6月，公司負債比率已降至38.4%，較去年末下降3.1個百分點。管理層進一步明確了去杠桿目標，計劃在2026年底前將負債率控制在30%的低區(qū)間范圍，這比之前設定的中區(qū)間目標更為積極。

基于經(jīng)營數(shù)據(jù)，高盛調(diào)整了對嘉里建設未來三年的盈利預測，預計2025-2027年基本每股分別為1.47元、1.31元和2.86元。分析師維持每股1.35元的股息預期，對應約6%的股息率。在估值方面，目標價從20.6元小幅上調(diào)至20.9元，投資評級保持"中性"不變。