中新經(jīng)緯1月14日電 (薛宇飛)由于公司美國(guó)存托股票(ADS)的收盤價(jià)連續(xù)30個(gè)工作日低于1美元/股，房多多于近日收到了美國(guó)納斯達(dá)克交易所發(fā)來(lái)的退市警告。如今，房多多的股價(jià)僅剩0.39美元/股，總市值3147萬(wàn)美元，折合約2億元人民幣。

這家上市不足3年的企業(yè)，除了面臨退市的挑戰(zhàn)，受疫情、房地產(chǎn)市場(chǎng)形勢(shì)等多重不利因素的共同影響，其業(yè)績(jī)也持續(xù)下行，截至2021年前三季度，凈虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至5.99億美元。

房多多的困境，正是當(dāng)前很多房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)企業(yè)面臨的共同問(wèn)題。在房地產(chǎn)形勢(shì)整體不佳的情況下，房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)行業(yè)正在遭遇考驗(yàn)。

房多多、居理買房出現(xiàn)調(diào)整

房多多的收盤價(jià)在2021年10月12日首次跌破1美元/股，之后略有回升。到2021年11月19日，收盤價(jià)跌至0.86美元/股，自此，收盤價(jià)再未超過(guò)1美元/股。

2022年1月7日，房多多收到納斯達(dá)克交易所發(fā)來(lái)的通知。按照退市規(guī)則，公司股票低于最低交易價(jià)1美元超過(guò)30個(gè)交易日，會(huì)向該公司提出退市警告，并限其在90天內(nèi)使股票市價(jià)回升到高于1美元，否則該公司將被勒令退市。

對(duì)于退市警示，房多多表示，在將來(lái)180天內(nèi)，也就是7月5日前必須至少連續(xù)10個(gè)交易日內(nèi)至少達(dá)到1.00美元，以此來(lái)維持上市地位。倘若未能在合規(guī)期內(nèi)重新遵守最低出價(jià)要求，其認(rèn)為仍有可能獲得額外時(shí)間來(lái)達(dá)成規(guī)定。

針對(duì)此事，中新經(jīng)緯于近日咨詢了房多多相關(guān)人士，其表示暫時(shí)沒(méi)有更多信息可以披露。而自收到退市警示以來(lái)，房多多的股價(jià)沒(méi)有明顯轉(zhuǎn)好跡象，截至1月13日收盤，股價(jià)為0.39美元/股，總市值3147萬(wàn)美元。2019年11月1日上市時(shí)，房多多的發(fā)行價(jià)為13美元/股，上市當(dāng)天的總市值約為10億美元，照此計(jì)算，其股價(jià)已經(jīng)跌去約97%。

與股價(jià)下跌相對(duì)應(yīng)的是業(yè)績(jī)的滑坡。2020年，房多多實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約24.51億元，同比下降31.90%；凈利潤(rùn)約-2.20億元，雖繼續(xù)虧損，但虧損額較2019年有所減少。到2021年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約8.62億元，同比下降52.89%，凈利潤(rùn)約-5.71億元，虧損額超過(guò)2019全年。

無(wú)獨(dú)有偶，居理買房在2021年12月底傳出了因?yàn)槿谫Y受阻而裁撤大批人員的消息，并正在尋求新的資本方介入。居理買房成立于2014年，過(guò)往數(shù)年，獲得了騰訊投資、紅杉中國(guó)等多家機(jī)構(gòu)的多輪融資，最近一次融資是2021年3月，之后再無(wú)新的融資動(dòng)作。

新房市場(chǎng)沖擊波

房多多有著“中國(guó)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)SaaS第一股”之稱，在公司成立之初就搭建起SaaS系統(tǒng)(軟件即服務(wù))，意圖通過(guò)軟件系統(tǒng)為中介提供信息服務(wù)，并收取費(fèi)用。但這種模式并未得到市場(chǎng)充分驗(yàn)證，之后，房多多將業(yè)務(wù)鎖定在新房市場(chǎng)，通過(guò)把中小中介公司與開(kāi)發(fā)商連接起來(lái)，轉(zhuǎn)而向開(kāi)發(fā)商收費(fèi)。

在房多多營(yíng)收構(gòu)成中，絕大多數(shù)收入來(lái)自傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，2017-2020年間，傭金及手續(xù)費(fèi)收入的占比分別為91.9%、89.1%、96.0%及90.7%，創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入占比分別為8.1%、10.9%、4.0%及9.3%。

景暉智庫(kù)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡景暉在接受中新經(jīng)緯采訪時(shí)稱，房多多雖然一直對(duì)外宣傳其SaaS系統(tǒng)，但行業(yè)內(nèi)使用的并不多，加上中介SaaS本身的規(guī)模很有限，它實(shí)際仍是一家以傭金收入為主的公司。

同樣，居理買房也專注于新房市場(chǎng)。居理買房的一位前員工對(duì)中新經(jīng)緯表示，公司有點(diǎn)單邊代理的性質(zhì)，專注為買房人服務(wù)，為他們提供在售樓盤的咨詢與帶看服務(wù)。“我們的經(jīng)紀(jì)人中，本科及以上學(xué)歷的畢業(yè)生占比很高，素質(zhì)也不錯(cuò)，成交轉(zhuǎn)化率比同行要高。”

但正因?yàn)榉慷喽?、居理買房主要聚焦于新房業(yè)務(wù)，在樓盤去化難度加大、房企陷入流動(dòng)性危機(jī)時(shí)，受到的沖擊也更大。胡景暉說(shuō)：“前幾年，新房比較好賣，房多多的業(yè)務(wù)也能做下去，但2021年的市場(chǎng)轉(zhuǎn)冷，傭金的錢也不好掙了?！庇忻襟w報(bào)道稱，居理買房網(wǎng)創(chuàng)始人兼CEO王鵬在公司內(nèi)部群表示，應(yīng)收賬款難追回是業(yè)務(wù)收縮主因，公司有幾個(gè)億的應(yīng)收款沒(méi)能收回。

除了市場(chǎng)轉(zhuǎn)冷，更深層次的原因在于房產(chǎn)中介行業(yè)的模式發(fā)生變化?？瞻籽芯吭簞?chuàng)始人楊現(xiàn)領(lǐng)對(duì)中新經(jīng)緯分析，在房產(chǎn)營(yíng)銷渠道崛起之前，類似房多多、居理買房這樣的公司，還有存在的特定價(jià)值，但當(dāng)行業(yè)快速走向“渠道為王”時(shí)，就變成了誰(shuí)擁有大規(guī)模的經(jīng)紀(jì)人，誰(shuí)才能夠掌握渠道，最終能夠掌握客戶。

他指出，渠道崛起的背后是新房市場(chǎng)與二手房市場(chǎng)的高度聯(lián)動(dòng)，大量的客戶來(lái)自二手房市場(chǎng)，因此，單純依靠線上獲客，一方面是獲客成本較高，另一方面只利用線上獲客，規(guī)模擴(kuò)張也較難?！皩?duì)于居理買房來(lái)說(shuō)，只賣新房，本身對(duì)它就是一個(gè)挑戰(zhàn)。至于房多多，它是一個(gè)輕平臺(tái)，實(shí)際上不掌握渠道，價(jià)值也就沒(méi)有那么大?！?/strong>

楊現(xiàn)領(lǐng)認(rèn)為，房產(chǎn)中介渠道平臺(tái)的崛起，對(duì)所有玩家都帶來(lái)很大的負(fù)面沖擊，這是過(guò)去兩三年間行業(yè)發(fā)生變化的重要原因?！扒啦攀悄壳皟r(jià)值呈現(xiàn)比較強(qiáng)的一個(gè)領(lǐng)域，具有強(qiáng)大的渠道能力，才能跟開(kāi)發(fā)商形成比較好的合作，包括房源成交中介費(fèi)率、樓盤承銷條件等等。”

2021年或是規(guī)模頂點(diǎn)

放眼整個(gè)行業(yè)，在房地產(chǎn)市場(chǎng)形勢(shì)迅速轉(zhuǎn)變的背景下，受沖擊的并非只有房多多、居理買房，多家房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)公司都面臨調(diào)整。

行業(yè)龍頭的貝殼發(fā)布的2021年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，貝殼第三季度總凈收入為180.96億元，較2020年同期的205.49億元減少約24.53億元。

2021年，58同城旗下的房產(chǎn)信息平臺(tái)安居客遲遲未能通過(guò)港交所聆訊，招股書于當(dāng)年10月失效。2022年1月6日，我愛(ài)我家(000560)公告稱，在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，五八有限公司擬減持公司不高于總股本的3.29%的股份。不過(guò)，五八有限公司早在2020年8月就公告稱，擬減持我愛(ài)我家3.29%的股份，但并未有所行動(dòng)。

更早之前，易居中國(guó)在2021年4月底宣布以增發(fā)形式收購(gòu)阿里巴巴持有的天貓好房公司85%的股份，交易完成后，易居將持有天貓好房全部股權(quán)。

“近兩三年房產(chǎn)中介行業(yè)的變化，還是與貝殼和中介渠道的崛起有關(guān)。二手房市場(chǎng)、二手房經(jīng)紀(jì)人開(kāi)始由邊緣角色逐漸過(guò)渡到主導(dǎo)地位，對(duì)傳統(tǒng)的價(jià)值鏈，既包括世聯(lián)行(002285)、易居這類傳統(tǒng)的代理公司，也包括房多多這類輕型、連接型的公司，以及聚焦新房的居理買房，都構(gòu)成了比較大的挑戰(zhàn)?！睏瞵F(xiàn)領(lǐng)認(rèn)為。

至于因渠道崛起而收益最大的貝殼，為何股價(jià)會(huì)大幅下跌，他則分析，雖然貝殼的業(yè)績(jī)有所下滑，但主要還是受監(jiān)管和資本市場(chǎng)的影響，與公司基本面的關(guān)系不大。

楊現(xiàn)領(lǐng)還分析，過(guò)去幾年，大部分城市的人店規(guī)模都提升了50%-100% ，產(chǎn)能過(guò)剩明顯稀釋了人均交易量，未來(lái)應(yīng)停止規(guī)模的無(wú)序擴(kuò)張。2021年或許會(huì)是整個(gè)房產(chǎn)中介行業(yè)規(guī)模的最高峰，慢慢地，行業(yè)會(huì)從追求規(guī)模增長(zhǎng)，轉(zhuǎn)向追求效率與品質(zhì)，以及對(duì)開(kāi)發(fā)商的服務(wù)上來(lái)。在2022年，新房、二手房的交易規(guī)模還會(huì)比較穩(wěn)定，中介行業(yè)需要繼續(xù)“防風(fēng)險(xiǎn)”，包括新房交易風(fēng)險(xiǎn)，新房渠道業(yè)務(wù)中的回款風(fēng)險(xiǎn)、公司現(xiàn)金流壓力等。

胡景暉則認(rèn)為，房地產(chǎn)市場(chǎng)當(dāng)前遇到的問(wèn)題，更多的是開(kāi)發(fā)商的問(wèn)題，與房產(chǎn)中介沒(méi)有太大關(guān)系。隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)從增量到存量的轉(zhuǎn)變，房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)行業(yè)會(huì)逐步好轉(zhuǎn)。(中新經(jīng)緯APP)