華夏幸福債務(wù)重組計(jì)劃獲債委會(huì)審議通過！首期現(xiàn)金清償率預(yù)計(jì)最高可達(dá)40%

來源：智能家居時(shí)間：2021-12-10 08:40

　　來源丨21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道（ID：jjbd21）

　　作者丨侯瀟怡

　　圖源丨圖蟲

　　12月9日晚間，華夏幸福(600340,股吧)基業(yè)股份有限公司（600340.SH，以下簡稱華夏幸福）發(fā)布《華夏幸?；鶚I(yè)股份有限公司關(guān)于公司債務(wù)重組的進(jìn)展公告》公告，表示其10月8日披露的《華夏幸福債務(wù)重組計(jì)劃》或債委會(huì)全體會(huì)議審議通過，后續(xù)將積極推進(jìn)債務(wù)重組協(xié)議洽談、簽署等《債務(wù)重組計(jì)劃》有關(guān)事項(xiàng)的落地。

　　首期現(xiàn)金清償率預(yù)計(jì)最高可達(dá)40%

　　從《華夏幸福債務(wù)重組計(jì)劃》披露的具體內(nèi)容來看，華夏幸福對(duì)其2192 億元金融債務(wù)，主要有四大化解方案，一是出售資產(chǎn)，出售資產(chǎn)可以實(shí)現(xiàn)回籠資金約750億元，其中570億元用于現(xiàn)金償付債務(wù)，剩余180億元用于經(jīng)營，此外，出售資產(chǎn)還可帶走金融債務(wù)約500億元，換言之，通過出售資產(chǎn)可以化解約1070億元的債務(wù)，占負(fù)債總規(guī)模的近半。二是優(yōu)先類金融債務(wù)展期或清償約 352 億元，此類目主要為銀行貸款。三是以持有型物業(yè)等約 220 億元資產(chǎn)設(shè)立的信托受益權(quán)份額抵償。四是剩余約 550 億元金融債務(wù)由公司承接，展期、降息，通過后續(xù)經(jīng)營發(fā)展逐步清償。

　　從這一整體方案來看，除去通過出售資產(chǎn)被帶走的500億元債務(wù)和或展期和清償?shù)?52億優(yōu)先類金融債務(wù)（主要為銀行貸款），剩余待化解債務(wù)總額為1340億元，其中方案中用于現(xiàn)金兌付的規(guī)模為570億元，按照方案推算，據(jù)知情人士透露，首期現(xiàn)金清償率30%-40%，如資產(chǎn)處置順利預(yù)計(jì)可達(dá)40%。其化債方案超出此前的市場預(yù)期，并因此在方案披露后，帶動(dòng)華夏幸福與最大債權(quán)人與股東中國平安(601318)股價(jià)回升。

　　方案落地多方獲得利好

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從知情人士獲悉，如今這一化債方案得以表決通過順利落地主要有三方面原因，一是監(jiān)管、河北省市兩級(jí)政府的重視和支持；二是得到金融債權(quán)人、重要股東的支持，尤其是金額較大的債權(quán)人的支持，像平安等這種最大債權(quán)人、又是重要大股東的支持很重要，如果持有票數(shù)和金額較多的債權(quán)人不支持，方案比較難落地；三是從方案本身來看，華夏幸福推出的方案雖然有不足，但在當(dāng)前市場環(huán)境下，算是較為合理，主要是堅(jiān)持了不逃廢債。

　　一位參與過多個(gè)債務(wù)處置的專業(yè)人士表示，方案快速落地有利于華夏幸福債務(wù)危機(jī)的化解，使得企業(yè)可以持續(xù)經(jīng)營發(fā)展下去，一方面有效防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，同時(shí)維護(hù)了金融債權(quán)人的權(quán)益，不逃廢債成為可實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)；對(duì)消費(fèi)者而言，也維護(hù)了消費(fèi)者的權(quán)益，方案通過讓企業(yè)避免進(jìn)入司法重整，得以持續(xù)經(jīng)營，持續(xù)履行保交房責(zé)任和持續(xù)清償。

　　但也有市場人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，雖然債務(wù)方案落地，但當(dāng)前市場存在一定的特殊性，因?yàn)榉康禺a(chǎn)領(lǐng)域多家企業(yè)陸續(xù)爆發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，市場上亟待出手的資產(chǎn)眾多，而市場的消化能力有限，所以可能會(huì)影響資產(chǎn)的處置速度，還需要看后續(xù)處置結(jié)果，此外，對(duì)各家債權(quán)人的資產(chǎn)處置能力也提出考驗(yàn)。但華夏幸福在這一批房企中債務(wù)問題爆發(fā)較早，且化解方案已經(jīng)落地，還是有快速處置的機(jī)會(huì)。

　　亦有市場人士指出，在嚴(yán)峻的市場環(huán)境下，華夏幸福債務(wù)化解方案的表決通過和化債工作的順利推進(jìn)，可以說“監(jiān)管重視+河北省政府支持+債委會(huì)工作推動(dòng)+債權(quán)人、重要股東的支持+華夏幸福自身努力”，這一閉環(huán)模式或許會(huì)成為當(dāng)前房企債務(wù)化解的探索模式之一。該方案推出后，后續(xù)當(dāng)然需要時(shí)間的檢驗(yàn)落地成果，但邁出關(guān)鍵一步已實(shí)屬不易。

　　華夏幸福能否“獲救”仍需各方努力

　　化債方案落地后，市場仍關(guān)心華夏幸福經(jīng)營層面能否就此翻身。從化解方案來看，盡管華夏幸福靠出售資產(chǎn)自救，化解超千億債務(wù)，但其核心業(yè)務(wù)——保留孔雀城住宅業(yè)務(wù)、部分產(chǎn)業(yè)新城業(yè)務(wù)、物業(yè)管理業(yè)務(wù)及其它業(yè)務(wù)仍被保留。

　　化債方案還指出，孔雀城住宅業(yè)務(wù)板塊，將通過多措并舉緩解資金壓力，有序運(yùn)營，落實(shí)交房責(zé)任，通過成立專門的住宅開發(fā)和交付運(yùn)作平臺(tái)，由“政債企”三方共同監(jiān)督，努力恢復(fù)孔雀城品牌形象，提振去化速度和銷售價(jià)格，逐步恢復(fù)孔雀城板塊融資功能，探討以滾動(dòng)拿地開發(fā)等多元化手段，更好地完成房地產(chǎn)開發(fā)與交付任務(wù)。產(chǎn)業(yè)新城業(yè)務(wù)布局過于集中的問題將明顯改善，抵御區(qū)域政策和市場風(fēng)險(xiǎn)的能力顯著提高。

　　一位不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，華夏幸福出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，主要系決策失誤所致，其產(chǎn)業(yè)新城等創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式是否在商業(yè)邏輯上真正行得通，能否經(jīng)受住市場考驗(yàn)，才是后續(xù)能否真正轉(zhuǎn)危為安的關(guān)鍵。

　　同時(shí)，公告指出，后續(xù)將積極推進(jìn)債務(wù)重組協(xié)議洽談、簽署等《債務(wù)重組計(jì)劃》有關(guān)事項(xiàng)的落地。此外，資產(chǎn)處置也已在籌劃中。無論如何，方案的表決通過算是華夏幸福債務(wù)重組的重要進(jìn)展，畢竟當(dāng)下的宏觀經(jīng)濟(jì)、地產(chǎn)行業(yè)環(huán)境、信用環(huán)境疊加疫情影響，能有此方案起碼保證了企業(yè)的有序經(jīng)營，至于5-8年展期和企業(yè)后續(xù)發(fā)展，交給時(shí)間檢驗(yàn)。

　　本期編輯黎雨桐實(shí)習(xí)生王綺彤

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（責(zé)任編輯：王治強(qiáng) HF013）