華夏幸福債務重組計劃獲債委會審議通過！首期現(xiàn)金清償率預計最高可達40%

來源：智能家居時間：2021-12-10 08:40

　　來源丨21世紀經(jīng)濟報道（ID：jjbd21）

　　作者丨侯瀟怡

　　圖源丨圖蟲

　　12月9日晚間，華夏幸福(600340,股吧)基業(yè)股份有限公司（600340.SH，以下簡稱華夏幸福）發(fā)布《華夏幸福基業(yè)股份有限公司關(guān)于公司債務重組的進展公告》公告，表示其10月8日披露的《華夏幸福債務重組計劃》或債委會全體會議審議通過，后續(xù)將積極推進債務重組協(xié)議洽談、簽署等《債務重組計劃》有關(guān)事項的落地。

　　首期現(xiàn)金清償率預計最高可達40%

　　從《華夏幸福債務重組計劃》披露的具體內(nèi)容來看，華夏幸福對其2192 億元金融債務，主要有四大化解方案，一是出售資產(chǎn)，出售資產(chǎn)可以實現(xiàn)回籠資金約750億元，其中570億元用于現(xiàn)金償付債務，剩余180億元用于經(jīng)營，此外，出售資產(chǎn)還可帶走金融債務約500億元，換言之，通過出售資產(chǎn)可以化解約1070億元的債務，占負債總規(guī)模的近半。二是優(yōu)先類金融債務展期或清償約 352 億元，此類目主要為銀行貸款。三是以持有型物業(yè)等約 220 億元資產(chǎn)設立的信托受益權(quán)份額抵償。四是剩余約 550 億元金融債務由公司承接，展期、降息，通過后續(xù)經(jīng)營發(fā)展逐步清償。

　　從這一整體方案來看，除去通過出售資產(chǎn)被帶走的500億元債務和或展期和清償?shù)?52億優(yōu)先類金融債務（主要為銀行貸款），剩余待化解債務總額為1340億元，其中方案中用于現(xiàn)金兌付的規(guī)模為570億元，按照方案推算，據(jù)知情人士透露，首期現(xiàn)金清償率30%-40%，如資產(chǎn)處置順利預計可達40%。其化債方案超出此前的市場預期，并因此在方案披露后，帶動華夏幸福與最大債權(quán)人與股東中國平安(601318)股價回升。

　　方案落地多方獲得利好

　　21世紀經(jīng)濟報道記者從知情人士獲悉，如今這一化債方案得以表決通過順利落地主要有三方面原因，一是監(jiān)管、河北省市兩級政府的重視和支持；二是得到金融債權(quán)人、重要股東的支持，尤其是金額較大的債權(quán)人的支持，像平安等這種最大債權(quán)人、又是重要大股東的支持很重要，如果持有票數(shù)和金額較多的債權(quán)人不支持，方案比較難落地；三是從方案本身來看，華夏幸福推出的方案雖然有不足，但在當前市場環(huán)境下，算是較為合理，主要是堅持了不逃廢債。

　　一位參與過多個債務處置的專業(yè)人士表示，方案快速落地有利于華夏幸福債務危機的化解，使得企業(yè)可以持續(xù)經(jīng)營發(fā)展下去，一方面有效防范系統(tǒng)性金融風險的發(fā)生，同時維護了金融債權(quán)人的權(quán)益，不逃廢債成為可實現(xiàn)的目標；對消費者而言，也維護了消費者的權(quán)益，方案通過讓企業(yè)避免進入司法重整，得以持續(xù)經(jīng)營，持續(xù)履行保交房責任和持續(xù)清償。

　　但也有市場人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，雖然債務方案落地，但當前市場存在一定的特殊性，因為房地產(chǎn)領(lǐng)域多家企業(yè)陸續(xù)爆發(fā)流動性風險，市場上亟待出手的資產(chǎn)眾多，而市場的消化能力有限，所以可能會影響資產(chǎn)的處置速度，還需要看后續(xù)處置結(jié)果，此外，對各家債權(quán)人的資產(chǎn)處置能力也提出考驗。但華夏幸福在這一批房企中債務問題爆發(fā)較早，且化解方案已經(jīng)落地，還是有快速處置的機會。

　　亦有市場人士指出，在嚴峻的市場環(huán)境下，華夏幸福債務化解方案的表決通過和化債工作的順利推進，可以說“監(jiān)管重視+河北省政府支持+債委會工作推動+債權(quán)人、重要股東的支持+華夏幸福自身努力”，這一閉環(huán)模式或許會成為當前房企債務化解的探索模式之一。該方案推出后，后續(xù)當然需要時間的檢驗落地成果，但邁出關(guān)鍵一步已實屬不易。

　　華夏幸福能否“獲救”仍需各方努力

　　化債方案落地后，市場仍關(guān)心華夏幸福經(jīng)營層面能否就此翻身。從化解方案來看，盡管華夏幸?？砍鍪圪Y產(chǎn)自救，化解超千億債務，但其核心業(yè)務——保留孔雀城住宅業(yè)務、部分產(chǎn)業(yè)新城業(yè)務、物業(yè)管理業(yè)務及其它業(yè)務仍被保留。

　　化債方案還指出，孔雀城住宅業(yè)務板塊，將通過多措并舉緩解資金壓力，有序運營，落實交房責任，通過成立專門的住宅開發(fā)和交付運作平臺，由“政債企”三方共同監(jiān)督，努力恢復孔雀城品牌形象，提振去化速度和銷售價格，逐步恢復孔雀城板塊融資功能，探討以滾動拿地開發(fā)等多元化手段，更好地完成房地產(chǎn)開發(fā)與交付任務。產(chǎn)業(yè)新城業(yè)務布局過于集中的問題將明顯改善，抵御區(qū)域政策和市場風險的能力顯著提高。

　　一位不良資產(chǎn)業(yè)務人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，華夏幸福出現(xiàn)債務危機，主要系決策失誤所致，其產(chǎn)業(yè)新城等創(chuàng)新業(yè)務模式是否在商業(yè)邏輯上真正行得通，能否經(jīng)受住市場考驗，才是后續(xù)能否真正轉(zhuǎn)危為安的關(guān)鍵。

　　同時，公告指出，后續(xù)將積極推進債務重組協(xié)議洽談、簽署等《債務重組計劃》有關(guān)事項的落地。此外，資產(chǎn)處置也已在籌劃中。無論如何，方案的表決通過算是華夏幸福債務重組的重要進展，畢竟當下的宏觀經(jīng)濟、地產(chǎn)行業(yè)環(huán)境、信用環(huán)境疊加疫情影響，能有此方案起碼保證了企業(yè)的有序經(jīng)營，至于5-8年展期和企業(yè)后續(xù)發(fā)展，交給時間檢驗。

　　本期編輯黎雨桐實習生王綺彤

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（責任編輯：王治強 HF013）