作者： 孫夢凡 鄭娜

　　面對“拿地貴”，許多開發(fā)商忍不住了。

　　“上半年首輪集中供地，熱點城市呈現(xiàn)非理性的狀態(tài)，房地產(chǎn)市場的銷售情況超出預(yù)期，房企補倉意愿非常強烈，土拍表現(xiàn)十分內(nèi)卷?！痹诮谂e行的中期業(yè)績會上，世茂股份(600823,股吧)管理層表示。

　　時代中國管理層更是直接喊話，除了房價穩(wěn)定，也希望地價穩(wěn)定！

　　截至目前，公開發(fā)聲的不止這兩家。因拿地難、拿地貴、不賺錢，房企一改曾經(jīng)的淡定面孔，在業(yè)績會上“大吐苦水”。上半年，有人如履薄冰、謹(jǐn)慎出手，有人干脆避開了集中供地的城市，下沉到三四線尋找生存機會。

　　回望五個月前，土拍市場迎來巨變，22個城市土地集中供應(yīng)，意在降低市場熱度、增加信息透明度。中信證券(600030,股吧)在研報中稱，土地市場改革，可以說是行業(yè)供給側(cè)改革的最后一塊拼圖。

　　當(dāng)時，房企雖有些手忙腳亂，但總體上也是支持調(diào)控的。融創(chuàng)中國董事局主席孫宏斌還曾表示，不調(diào)控的話，這個行業(yè)沒辦法干，房價和地價都要上天了。

　　不過，經(jīng)過首輪檢驗，開發(fā)商可謂難掩疲憊，唯有幾家穩(wěn)健的國企央企還能談笑風(fēng)生。

　　土拍難度不斷提升

　　三道紅線、信貸收緊、集中土拍、商票監(jiān)管……2021年，在重重調(diào)控下，房企經(jīng)歷了兵荒馬亂的半年?！凹泄┑亍弊尫科蠼?jīng)歷了“過山車”般的心境。

　　年初，自然資源部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，今年22個重點城市要對住宅用地集中公告、集中供應(yīng)，堅決貫徹“穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期”的決策部署。

　　政策一出，房企忐忑不安又不乏期待。當(dāng)時，某TOP5房企人士告訴記者，集中出讓單次宅地供應(yīng)量加大，對房企資金要求比較高，整體可降低房企爭搶熱度。在新政執(zhí)行初期，能抑制土地?zé)岫?，降低溢價率。

　　然而，首輪土拍真正打響后，多方博弈升級，事態(tài)發(fā)展越來越超出企業(yè)預(yù)期。

　　首先是地價攀升。廣發(fā)證券(000776,股吧)研報顯示，根據(jù)各地規(guī)資局?jǐn)?shù)據(jù)，“兩集中”首批供地942宗，成交889宗，對應(yīng)出讓金1.07萬億元，成交建面1.12億平方米，名義樓面價9532元/平方米，較2020年增長34.2%。

　　“第一批集中供地，土地放量雖然比較大，但各個城市仍然在土地價格端有所提高。一是起拍價提高，二是價外配建或競自持，直接或間接提高土地價格。”正榮集團(tuán)管理層在業(yè)績會上表示。

　　“集中供地是為了把地價限下來，但從第一次供地的情況來看，效果不好?！比⒖毓晒芾硗瑯颖硎?。

　　地價抬升的直接影響就是，房企利潤空間被壓縮?！吧夏昙泄┑氐某鞘校鋵嵨覀児疽粔K也沒拿?！睂汖埖禺a(chǎn)稱，如果土地太貴、房價控制、監(jiān)管趨嚴(yán)，這個生意是不可行的。

　　據(jù)悉，首輪土拍后，有家開發(fā)商做了北京首輪供地的完整復(fù)盤，在和很多房企對接了成本數(shù)據(jù)后，結(jié)論是幾乎所有地塊的利潤率都是負(fù)的，少的負(fù)一兩個點，最多的昌平兩塊地：負(fù)十二三個點。在融資趨緊、利潤受限等多種壓力下，“觀望”成為不少房企的選擇。

　　以世茂股份為例，該公司上半年僅在杭州、長沙、寧波斬獲3幅商辦綜合用地，總價為45.7億元，總計容建筑面積約46萬平方米，而其去年共斬獲11宗地塊，計容面積277萬平方米?！肮就羶ο鄬Τ湓?，因此嚴(yán)守投資底線?！?/p>

　　奧園管理層也稱，上半年，集團(tuán)新增項目不多，可售貨值約178億元，權(quán)益地價42億元，樓面地價6161元/平方米?！艾F(xiàn)階段的主要工作，是加緊布局三道紅線的問題，因此在投資方面，更關(guān)注現(xiàn)有舊改項目轉(zhuǎn)化?！?/p>

　　在此之下，渴望地價漲幅能稍微放緩，已是多數(shù)房企的心聲。

　　“之前的限制主要體現(xiàn)在房價，地價基本上沒有限制。就算有限制，也是將成本轉(zhuǎn)移到代建和其他方面?！睍r代中國方面稱，還是希望在地價方面有所約束，有利于整個房地產(chǎn)行業(yè)和政策的長遠(yuǎn)穩(wěn)定。奧園方面表示，上半年的土拍，雖然成交面積較往年有所下降，但土地單方造價明顯提高。后續(xù)第二輪集中供地，希望對地價有相應(yīng)的緩沖辦法。

　　二輪供地有望“打補丁”

　　土地市場持續(xù)火熱，顯然與“三穩(wěn)”初衷不符。有消息稱，8月中旬，監(jiān)管層召開了閉門會議，對部分集中供地試點城市的供地部門作出新部署。

　　在地價方面，會議要求“單宗地溢價率不得超過15%，絕不允許通過提高起拍價格調(diào)整溢價率”；在達(dá)到地價或溢價率上限的時候，不得以競配建等方式增加實際地價，可通過一次性合理報價、搖號等方式確定競得人。

　　緊隨著這一消息的傳出，多地延期了第二批土地的出讓。

　　8月6日，深圳發(fā)布公告稱，中止已經(jīng)掛牌了的22宗地塊的出讓，已繳納的保證金原路退回；10日，天津先是將61宗地塊出讓延期，此后將地塊最高限價下調(diào)，最高溢價率調(diào)降至15%，并表示將以搖號的方式確定地塊競得人。

　　8月13日，原本應(yīng)披露第二批地塊信息的上海，掛出“將于9月集中出讓公告”的信息。同日，福州宣布土拍延期至9月8日的同時，也將地塊的最高溢價率設(shè)置為不得超過15%。

　　18日，已經(jīng)發(fā)了第二批集中供地新規(guī)的杭州，暫停了31宗地塊的集中掛牌。與此同時，包括長沙、青島、濟(jì)南、蘇州、沈陽等在內(nèi)的十余個城市已經(jīng)發(fā)布公告，延期或調(diào)整第二輪集中供地計劃。

　　各城市紛紛調(diào)整供地節(jié)奏，第二批集中供地“打補丁”的新規(guī)，能否使土地?zé)岫鹊玫娇刂?，成為業(yè)內(nèi)共同的期待。多家房企判斷，第二、第三次集中供地，規(guī)則應(yīng)該會有所改變，市場走向有望趨于平穩(wěn)。

　　三盛控股管理層稱，第一批拿地的整體毛利率，都不會非常好，所以二次供地調(diào)整了招拍掛模式，包括搖號、競配建競品質(zhì)等，開發(fā)商的參與度會更高?！叭绻粋€行業(yè)將沒有品質(zhì)的產(chǎn)品提供給客戶，是不應(yīng)該的?！?/p>

　　正榮方面表示，第二批集中供地提出溢價率漲幅限制，不能超過15%，不能通過其他形式直接推高土地價格。第二批地出來后，預(yù)計會有一個合理的利潤空間留給企業(yè)，對房地產(chǎn)的健康穩(wěn)定發(fā)展會更有好處。

　　值得注意的是，雖然土拍規(guī)則有望打補丁，但在融資趨緊、“拿地銷售比”等重重限制下，房企已不能重復(fù)無限制舉債、擴張的老路。不管龍頭還是中小房企，均需轉(zhuǎn)變發(fā)展心態(tài)、對行業(yè)規(guī)模增速有個重新認(rèn)識。

　　“整個行業(yè)的增長速度，肯定是要適當(dāng)調(diào)整一下的?！睂汖埛矫姹硎荆瘓F(tuán)的內(nèi)部邏輯就是守住“三道紅線”。在各種限制情況下，能做到多好，就盡力做到多好，不會勉強為了增長而增長。

　　榮盛發(fā)展(002146,股吧)直接表示已放棄規(guī)模增長?！拔覀円艞壱?guī)模，審慎投資，做好長期思想準(zhǔn)備。”管理層稱，如今的市場情況跟以往不一樣，之前遇到情況可能來個刺激，這次要做好長期思想準(zhǔn)備，切實管理好流動性。

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