近日，祥生控股集團(tuán)（02599.HK）發(fā)布了上市后的第一份業(yè)績(jī)公告，并舉行業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)展示過(guò)去一年的發(fā)展成果。

值得關(guān)注的是，一直以來(lái)行事低調(diào)的祥生控股集團(tuán)執(zhí)行董事兼行政總裁陳弘倪正式亮相發(fā)布會(huì)，攜公司高管一同對(duì)祥生控股集團(tuán)2020年業(yè)績(jī)等情況進(jìn)行了詳細(xì)介紹，充分展示出了祥生上市后的嶄新局面。

成功步入資本市場(chǎng)的祥生控股集團(tuán)，用2020年的業(yè)績(jī)向外界展示了公司向好的基本面，并打開(kāi)了行業(yè)對(duì)于這家正值壯年企業(yè)的想象空間。

壹

成長(zhǎng)中向穩(wěn)

一直以來(lái)，祥生給外界的印象大多圍繞著早期的快速成長(zhǎng)以及重倉(cāng)浙江的發(fā)展步調(diào)?？呻S著近幾年企業(yè)規(guī)模進(jìn)階后的發(fā)展，行業(yè)對(duì)于祥生這家企業(yè)逐漸有了新的認(rèn)知。

所謂“速度”，對(duì)于祥生而言不僅是發(fā)展主業(yè)中的高效運(yùn)營(yíng)，更充分體現(xiàn)在其邁入資本市場(chǎng)的穩(wěn)健步伐。

2020年11月，用時(shí)168天，這家TOP30中最后一個(gè)沖入資本市場(chǎng)的規(guī)模房企，完成了赴港上市的征程，至此打開(kāi)了企業(yè)發(fā)展的新篇章。而3月的這一份2020全年業(yè)績(jī)公告，則是這家年輕企業(yè)，上市后交給資本市場(chǎng)與行業(yè)的第一份自我總結(jié)。

成長(zhǎng)向好、步伐向穩(wěn)、發(fā)展向榮。祥生控股集團(tuán)2020全年業(yè)績(jī)公告的整體展現(xiàn)，對(duì)外披露了一家正值壯年企業(yè)的發(fā)展節(jié)奏與未來(lái)眼光。更值得關(guān)注的是，數(shù)據(jù)的升降背后，可以看到這家企業(yè)的目標(biāo)與決心。根據(jù)公告，期內(nèi)，祥生控股集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到466億元，同比增長(zhǎng)31.3%，連續(xù)4年復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到95%。歸母核心凈利潤(rùn)27億元，同比增長(zhǎng)16.7%。

凈資產(chǎn)4年復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到122.3%。在行業(yè)普遍增收不增利的情況下，祥生依然保持著較高的成長(zhǎng)性。

另外，2020年，祥生控股集團(tuán)的權(quán)益合約銷售額約為781.68億元，同比增長(zhǎng)約25.1%，仍保持著行業(yè)內(nèi)較高增速水平，這為其上市后的成長(zhǎng)性也提供了保障。

從企業(yè)本身出發(fā)，已經(jīng)發(fā)展了20多年的祥生控股集團(tuán)就像是地產(chǎn)行業(yè)的少壯派。

在經(jīng)歷快速成長(zhǎng)階段后，近兩年來(lái)，祥生在經(jīng)營(yíng)層面愈發(fā)穩(wěn)健，核心尤其體現(xiàn)在對(duì)現(xiàn)金流的把握上。

截至2020年期末，祥生控股集團(tuán)在手現(xiàn)金及銀行結(jié)余達(dá)243.05億元，同比大漲249.1%。其現(xiàn)金短債比提升至1.1，達(dá)成了“三道紅線”中關(guān)于現(xiàn)金短債比的要求。

祥生控股集團(tuán)執(zhí)行董事兼副總裁韓波在發(fā)布會(huì)上表示：“未來(lái)祥生的目標(biāo)是將短債控制在整體債務(wù)的30%以內(nèi)。”

而站在市場(chǎng)的側(cè)面，上市后短短幾個(gè)月的時(shí)間，祥生控股集團(tuán)就已獲得招銀國(guó)際、建銀國(guó)際等投行授予首次“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)；并獲準(zhǔn)納入恒生綜合指數(shù)及深港通。這都體現(xiàn)了資本市場(chǎng)對(duì)祥生財(cái)務(wù)穩(wěn)定性、安全性與成長(zhǎng)性的高度認(rèn)可。

上市對(duì)于祥生控股集團(tuán)而言，正是一個(gè)繼續(xù)改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的契機(jī)。2021年，作為祥生控股集團(tuán)上市后第一個(gè)完整財(cái)年，在這方面會(huì)有何表現(xiàn)，值得期待。

貳

向“442”微調(diào)

祥生控股集團(tuán)起家于富庶的浙江，后來(lái)又將目光擴(kuò)大至長(zhǎng)三角。其堅(jiān)定落實(shí)的“1+1+X”戰(zhàn)略，幫助公司在房地產(chǎn)市場(chǎng)中充滿活力的長(zhǎng)三角地帶及潛力城市逐步落子，并成功晉級(jí)千億房企。

事實(shí)上，能做到這一點(diǎn)，離不開(kāi)祥生控股集團(tuán)一直以來(lái)堅(jiān)持的深耕策略。在祥生的管理邏輯中，很早就將市場(chǎng)占有率視作重要指標(biāo)，這樣不僅有利于減少管理成本，也讓公司做透城市，聯(lián)動(dòng)發(fā)展，減少失誤，給出布局城市最適銷對(duì)路的產(chǎn)品。

2020年，祥生控股集團(tuán)主動(dòng)展開(kāi)了新一輪產(chǎn)品線的迭代升級(jí)，推出“TOP系、云境系、府系、樾系”四條產(chǎn)品線，實(shí)現(xiàn)了“全周期、全地域、全齡段”的覆蓋，豐富的產(chǎn)品線正是為了精確適配祥生在不同區(qū)域的市場(chǎng)定位。

中國(guó)房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng)與浙江省統(tǒng)計(jì)局資料顯示，2020年祥生長(zhǎng)三角地區(qū)綜合實(shí)力在行業(yè)中位列第10名，在浙江省房企銷售排行榜中位列第3。

憑借著20余年積累的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)與醇熟體系，祥生控股集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了以浙江為核心，以泛長(zhǎng)三角為主戰(zhàn)場(chǎng)，積極發(fā)現(xiàn)潛力城市的全國(guó)布局成果。而戰(zhàn)略踐行累積的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，也會(huì)逐漸轉(zhuǎn)化為企業(yè)成長(zhǎng)的有效動(dòng)能。

陳弘倪在業(yè)績(jī)會(huì)上表示：“公司依然堅(jiān)持深耕浙江省和泛長(zhǎng)三角的拿地策略，將積極推動(dòng)公開(kāi)招拍掛以外的拿地方式，以穩(wěn)健的方式逐步進(jìn)行?！?/p>

以此同時(shí)，祥生控股集團(tuán)也在戰(zhàn)略執(zhí)行上進(jìn)行了微調(diào)，采取了“深耕”與“拓新”并行的策略。

公告顯示，2020年全年，祥生控股集團(tuán)在21個(gè)城市新增了46個(gè)項(xiàng)目，應(yīng)占建筑面積達(dá)696萬(wàn)平方米，新進(jìn)入合肥、南昌、南通、宿遷等城市。

很關(guān)鍵的一個(gè)轉(zhuǎn)變是，2020年祥生控股集團(tuán)在土地儲(chǔ)備上開(kāi)始了針對(duì)結(jié)構(gòu)的微調(diào)，逐步補(bǔ)充位于一、二線城市的土地，并選擇更具有優(yōu)勢(shì)和價(jià)值的區(qū)位落子。最終實(shí)現(xiàn)對(duì)一二三四線城市全覆蓋布局，土地布局更加均衡的基本面。

諸如合肥這樣的重點(diǎn)二線城市，近年來(lái)樓市持續(xù)活躍，銷售預(yù)期明確，回款更有保證。

拆解祥生2020年的新增項(xiàng)目可以發(fā)現(xiàn)，有26個(gè)位于浙江，14個(gè)位于泛長(zhǎng)三角，6個(gè)位于其他城市，新增土儲(chǔ)面積浙江省占41.7%，泛長(zhǎng)三角區(qū)域占43.1%，其他具有高增長(zhǎng)潛力的城市占15.2%。

對(duì)比祥生控股集團(tuán)的總土儲(chǔ)分布，浙江省占48.2%，泛長(zhǎng)三角地區(qū)占38.5%?？梢钥吹揭粋€(gè)微調(diào)趨勢(shì)：

祥生控股集團(tuán)正在有意識(shí)地調(diào)節(jié)三大戰(zhàn)場(chǎng)的拿地結(jié)構(gòu)，向“442”的目標(biāo)比例靠攏，從而實(shí)現(xiàn)布局結(jié)構(gòu)進(jìn)一步的穩(wěn)固及優(yōu)化。

截至2020年12月31日，祥生控股集團(tuán)在全國(guó)11省45座城市擁有應(yīng)占土地儲(chǔ)備總量為2332.8萬(wàn)平方米，累計(jì)項(xiàng)目達(dá)218個(gè)，布局落子上海、浙江、江蘇、山東、安徽、江西等地。

如果說(shuō)戰(zhàn)略深入是祥生控股集團(tuán)在當(dāng)下對(duì)自身發(fā)展邏輯的把控，那么未來(lái)想要在資本市場(chǎng)中站穩(wěn)腳跟，祥生需要做的便是在穩(wěn)中求進(jìn)，把握每一個(gè)戰(zhàn)略落實(shí)與發(fā)展質(zhì)量提升的時(shí)機(jī)，并且要兩手抓，兩手都要硬。

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