再次計(jì)提巨額商譽(yù)減值,萬達(dá)電影預(yù)計(jì)虧損超60億

來源：智能家居時間：2021-02-03 11:12

萬達(dá)電影(002739.SZ）商譽(yù)減值的雷還未徹底排完。這家公司又因計(jì)提巨額商譽(yù)減值，收到來自深交所的關(guān)注函。

2月1日，深交所下發(fā)關(guān)注函，就萬達(dá)電影2020年計(jì)提商譽(yù)減值金額的準(zhǔn)確性和合理性提出質(zhì)疑，同時要求萬達(dá)電影以列表形式補(bǔ)充披露計(jì)提商譽(yù)及計(jì)提減值準(zhǔn)備的具體情況、原因及合理性。

根據(jù)萬達(dá)電影披露的2020年業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)全年?duì)I收59-67億元，歸母凈虧損為61.5-69.5億元。

萬達(dá)電影在業(yè)績預(yù)告中，給出了兩個虧損原因。其一，2020年新冠疫情對整個電影行業(yè)造成了巨大沖擊，萬達(dá)電影旗下600余家國內(nèi)影院停擺近半年時間，整體營收較去年同期大幅下滑。而影院折舊、租金、員工薪酬、財(cái)務(wù)費(fèi)用等固定成本又較高，導(dǎo)致公司2020年經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)較大虧損。

其二，萬達(dá)電影擬對前期并購影城、時光網(wǎng)、新媒誠品、互愛互動、上海騁亞影視計(jì)提商譽(yù)及資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 40億元-45億元。若不考慮商譽(yù)減值，2020年萬達(dá)電影歸母凈虧損為 21.5-24.5 億元。

商譽(yù)減值是指對企業(yè)在合并中形成的商譽(yù)進(jìn)行減值測試后，確認(rèn)相應(yīng)的減值損失。而在傳媒這個輕資產(chǎn)行業(yè)中，不少公司通過并購積累巨額商譽(yù)。

天風(fēng)證券曾在報告中指出，2018年和2019年，傳媒行業(yè)整體利潤大幅下降，除行業(yè)監(jiān)管、去杠桿等因素外，集中性減值為主要影響。

來自銀河證券數(shù)據(jù)顯示，2018年，傳媒行業(yè)累計(jì)計(jì)提商譽(yù)減值損失476.34 億元，2019年共有 62 家公司（剔除后）累計(jì)計(jì)提商譽(yù)減值損失 289.28 億元。經(jīng)歷兩年減值后，截至2019年末，傳媒行業(yè)還有1198.45 億元商譽(yù)。

萬達(dá)電影巨額商譽(yù)，也來源數(shù)次大并購。2014年至2018年，萬達(dá)電影先后收購澳大利亞電影院線Hoyts、時光網(wǎng)、萬達(dá)傳媒及萬達(dá)影視，擴(kuò)大自身商業(yè)版圖的同時，也形成金額較大的商譽(yù)。

2018年末，萬達(dá)電影商譽(yù)達(dá)到134.91億元，占當(dāng)年總資產(chǎn)比重43.32%，占凈資產(chǎn)比重70.84%，高居影視行業(yè)第一。

2019年，萬達(dá)電影進(jìn)行一次高達(dá)59.1 億商譽(yù)減值，是當(dāng)年影視行業(yè)計(jì)提商譽(yù)減值損失最高的公司。這次減值后，萬達(dá)電影仍有高達(dá)81.12億元商譽(yù)。

而在2020年又計(jì)提40億元-45億元商譽(yù)減值后，萬達(dá)電影預(yù)計(jì)的剩余商譽(yù)依然還有 36.12-41.12 億元。這意味著萬達(dá)電影商譽(yù)減值壓力還待進(jìn)一步釋放。

商譽(yù)減值利空還未完全出盡，不過，隨著國內(nèi)疫情緩解，萬達(dá)電影經(jīng)營狀況得到持續(xù)改善。

去年全年，萬達(dá)電影新開業(yè)影院 64 家，自營影院市場占有率達(dá)到15.1%，創(chuàng)上市以來新高。

東吳證券認(rèn)為，萬達(dá)電影擬定增募資用于新建影院項(xiàng)目和補(bǔ)充資金流動性及償還借款，預(yù)計(jì)新增影院建成后十年間共計(jì)實(shí)現(xiàn)營收 310.46 億元，凈利潤 22.78 億元，未來市占率有望進(jìn)一步提升。

過去一年，萬達(dá)電影在輕資產(chǎn)方面也取得不錯進(jìn)展，通過開放特許經(jīng)營加盟新簽約影院 310 家。

整體來看，萬達(dá)電影國內(nèi)影院第四季度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈且經(jīng)營利潤同比有所增長。根據(jù)財(cái)報，萬達(dá)電影2020年一季度、二季度、三季度分別虧損 6億元、9.67 億元、4.49 億元，而在四季度虧損縮小至1.35-4.35 億元。

商譽(yù)減值和疫情導(dǎo)致萬達(dá)電影虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，而內(nèi)容上的爆款則被視為是提振業(yè)績強(qiáng)心劑。

2020年12月萬達(dá)電影一份調(diào)研記錄顯示，萬達(dá)影視目前已有40部電影、電視劇和網(wǎng)劇儲備，未來2-3年有望成為萬達(dá)電影內(nèi)容的收獲之年。其中包括《唐人街探案》《鬼吹燈》等超級系列IP電影?！豆泶禑糁煨切g(shù)》計(jì)劃今年暑期檔上映，《尋龍?jiān)E2》計(jì)劃2022年賀歲檔上映。

而《唐人街探案 3》已定檔今年春節(jié)，截止1月末，預(yù)售票房已破億，全網(wǎng)熱度第一。

聚焦電視劇與網(wǎng)劇的創(chuàng)作新媒誠品則在未來2-3年，儲備超20部電視劇和網(wǎng)劇等項(xiàng)目。其中《號手就位》、《最燦爛的我們》、《一見傾心》、《雁歸西窗月》等多部劇集預(yù)計(jì)將于今年陸續(xù)播出。

萬達(dá)電影管理層指出，在內(nèi)容方面，萬達(dá)電影看好明后年的電影市場，經(jīng)過此次疫情后，不論是電影內(nèi)容公司還是影投公司都有望向頭部集中。

來源：界面新聞