中金公司：龍光保持良好業(yè)績(jī)?cè)鏊?，重申“買(mǎi)入”

來(lái)源：智能家居時(shí)間：2021-01-28 18:40

　　著名投資銀行中金公司最新研報(bào)指出，憑借穩(wěn)健的推盤(pán)速度和優(yōu)質(zhì)的城市更新項(xiàng)目貢獻(xiàn)，龍光集團(tuán) （3380.HK）將繼續(xù)保持良好業(yè)績(jī)?cè)鏊?，投資價(jià)值凸顯。該行預(yù)期，龍光2021年至2023年的權(quán)益合約銷(xiāo)售額將年均增長(zhǎng)20%，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)，股息回報(bào)優(yōu)厚，財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)一步優(yōu)化，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

　　中金指出，受益于前瞻性布局和區(qū)域深耕的精準(zhǔn)拿地戰(zhàn)略，龍光的土地儲(chǔ)備充裕優(yōu)質(zhì)，新獲取土地的含金量高。2020年，龍光新獲取土地中有52%分布于大灣區(qū)核心城市，長(zhǎng)三角地區(qū)占比提升至13%，預(yù)計(jì)項(xiàng)目可貢獻(xiàn)較高毛利率。同時(shí)，龍光在城市更新領(lǐng)域發(fā)展迅速，在中央政策鼓勵(lì)城市更新的帶動(dòng)下，該行預(yù)計(jì)，2020年底集團(tuán)城市更新土儲(chǔ)貨值超6000億元，未來(lái)三年，集團(tuán)將轉(zhuǎn)化城市更新貨值合計(jì)約1500億元，每年城市更新可貢獻(xiàn)約20%的核心利潤(rùn)，保障集團(tuán)業(yè)績(jī)跨周期持續(xù)增長(zhǎng)。

　　龍光集團(tuán)近期成功發(fā)行3億美元7年期優(yōu)先票據(jù)，票面年利率4.5%，創(chuàng)下集團(tuán)境外債年期最長(zhǎng)及利率新低記錄，充分體現(xiàn)在行業(yè)分化加劇的環(huán)境下，國(guó)際債券市場(chǎng)對(duì)資本結(jié)構(gòu)良好、具高成長(zhǎng)性的優(yōu)質(zhì)龍頭房企青睞有加。中金指出，面對(duì)“三道紅線(xiàn)”新規(guī)，龍光堅(jiān)持穩(wěn)健的財(cái)務(wù)策略，在不犧牲業(yè)績(jī)的前提下，融資成本有望進(jìn)一步下降，并在2021年底之前進(jìn)入“綠檔”。

　　2020年，龍光合約銷(xiāo)售金額實(shí)現(xiàn)1206.9億元，同比增長(zhǎng)32%，超額完成全年1100億元的權(quán)益合約銷(xiāo)售目標(biāo)。中金指出，集團(tuán)將持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先的盈利能力和有質(zhì)量的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，估計(jì)派息率將維持40%，2021年股息回報(bào)率高達(dá)9.2%，投資價(jià)值吸引，持續(xù)看好龍光。

（責(zé)任編輯：徐帥）

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