??最近半年來，和泓服務（06093.HK）高管們很忙，他們忙著并購拼規(guī)模。

??10月11日，和泓服務又披露了一筆并購交易。其一間間接全資附屬公司作為買方，擬以2550萬元的總代價收購貴州星際物業(yè)服務有限公司（以下簡稱“星際物業(yè)”）的51%股權(quán)。

??公告顯示，星際物業(yè)旗下有9個物業(yè)管理項目, 合同建筑面積約為260萬平方米。和泓服務表示，借助此番收購，其在西南地區(qū)物業(yè)管理服務行業(yè)中的業(yè)務規(guī)模及市場份額都將得到擴大，額外收入來源的缺口也將得到一定填補。

??這是和泓服務自2019年7月登陸資本市場以來進行的第五次收購。

??今年1月，和泓服務完成收購上海同進70%股權(quán)，增加2.4百萬平方米的在管面積，收購貢獻了大部分新增面積。6月3日，完成對上海同嘉60%股權(quán)的收購。9月21日，又以1500萬元的總代價收購東莞市寶盈物業(yè)管理有限公司的60%股權(quán)。

??截至2020年6月30日，和泓服務合約總面積為1461萬平方米，管理項目總數(shù)87個，覆蓋華北地區(qū)、東北地區(qū)、西南地區(qū)、華南地區(qū)及華東地區(qū)。在管面積由上年同期的630萬平方米增至940萬平方米。

??規(guī)模的擴大為和泓服務帶來了業(yè)績增長。根據(jù)財報顯示，和泓服務2020年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1.6億元，同比增長32.5%；實現(xiàn)期內(nèi)溢利0.2億元，同比大增623.3%。分業(yè)務來看，上半年物業(yè)管理服務收入1.2億元，同比增長45.6%，占總收益75.2%；社區(qū)增值服務的收益為0.24億元，同比減少9.0%；非業(yè)主增值服務0.15億元，同比增加33.6%。

??即便完成了9月、10月的收購，和泓服務的在管面積也只是剛突破千萬平方米，在目前上市物企的名列中，排名仍處于末端。擴張之路，任重而道遠。

??盡管和泓服務一直在高呼要持續(xù)快速擴大第三方項目在管面積的規(guī)模，增強經(jīng)營效率以大幅提升盈利能力。但上市近一年的和泓服務，物業(yè)管理收入仍有九成來自母公司，增值服務收入也依賴母公司物業(yè)銷售得以增長。

??和泓服務2017年、2018年在第三方物業(yè)的競標中，無所收獲，直到2018年才重新實現(xiàn)突破。在去年發(fā)布招股書前夕，它總共才參與了五份競標，數(shù)量較少；中標率也僅為60%。

??2016年至2018年，和泓服務的物業(yè)管理服務收入中，來自母公司和泓置地的物業(yè)管理服務收益占比分別為97.3％、96.3％及95.9％，2019年依然保持九成以上的高位。叩開資本市場大門的和泓服務，并不能改變它業(yè)務層面上對母公司的“依賴度”。

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