和泓服務(wù)：五筆收購(gòu)難解“依賴癥”

來(lái)源：智能家居時(shí)間：2020-10-14 09:16

??最近半年來(lái)，和泓服務(wù)（06093.HK）高管們很忙，他們忙著并購(gòu)拼規(guī)模。

??10月11日，和泓服務(wù)又披露了一筆并購(gòu)交易。其一間間接全資附屬公司作為買(mǎi)方，擬以2550萬(wàn)元的總代價(jià)收購(gòu)貴州星際物業(yè)服務(wù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“星際物業(yè)”）的51%股權(quán)。

??公告顯示，星際物業(yè)旗下有9個(gè)物業(yè)管理項(xiàng)目, 合同建筑面積約為260萬(wàn)平方米。和泓服務(wù)表示，借助此番收購(gòu)，其在西南地區(qū)物業(yè)管理服務(wù)行業(yè)中的業(yè)務(wù)規(guī)模及市場(chǎng)份額都將得到擴(kuò)大，額外收入來(lái)源的缺口也將得到一定填補(bǔ)。

??這是和泓服務(wù)自2019年7月登陸資本市場(chǎng)以來(lái)進(jìn)行的第五次收購(gòu)。

??今年1月，和泓服務(wù)完成收購(gòu)上海同進(jìn)70%股權(quán)，增加2.4百萬(wàn)平方米的在管面積，收購(gòu)貢獻(xiàn)了大部分新增面積。6月3日，完成對(duì)上海同嘉60%股權(quán)的收購(gòu)。9月21日，又以1500萬(wàn)元的總代價(jià)收購(gòu)東莞市寶盈物業(yè)管理有限公司的60%股權(quán)。

??截至2020年6月30日，和泓服務(wù)合約總面積為1461萬(wàn)平方米，管理項(xiàng)目總數(shù)87個(gè)，覆蓋華北地區(qū)、東北地區(qū)、西南地區(qū)、華南地區(qū)及華東地區(qū)。在管面積由上年同期的630萬(wàn)平方米增至940萬(wàn)平方米。

??規(guī)模的擴(kuò)大為和泓服務(wù)帶來(lái)了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，和泓服務(wù)2020年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.6億元，同比增長(zhǎng)32.5%；實(shí)現(xiàn)期內(nèi)溢利0.2億元，同比大增623.3%。分業(yè)務(wù)來(lái)看，上半年物業(yè)管理服務(wù)收入1.2億元，同比增長(zhǎng)45.6%，占總收益75.2%；社區(qū)增值服務(wù)的收益為0.24億元，同比減少9.0%；非業(yè)主增值服務(wù)0.15億元，同比增加33.6%。

和泓服務(wù)：五筆收購(gòu)難解“依賴

??即便完成了9月、10月的收購(gòu)，和泓服務(wù)的在管面積也只是剛突破千萬(wàn)平方米，在目前上市物企的名列中，排名仍處于末端。擴(kuò)張之路，任重而道遠(yuǎn)。

??盡管和泓服務(wù)一直在高呼要持續(xù)快速擴(kuò)大第三方項(xiàng)目在管面積的規(guī)模，增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)效率以大幅提升盈利能力。但上市近一年的和泓服務(wù)，物業(yè)管理收入仍有九成來(lái)自母公司，增值服務(wù)收入也依賴母公司物業(yè)銷售得以增長(zhǎng)。

??和泓服務(wù)2017年、2018年在第三方物業(yè)的競(jìng)標(biāo)中，無(wú)所收獲，直到2018年才重新實(shí)現(xiàn)突破。在去年發(fā)布招股書(shū)前夕，它總共才參與了五份競(jìng)標(biāo)，數(shù)量較少；中標(biāo)率也僅為60%。

??2016年至2018年，和泓服務(wù)的物業(yè)管理服務(wù)收入中，來(lái)自母公司和泓置地的物業(yè)管理服務(wù)收益占比分別為97.3％、96.3％及95.9％，2019年依然保持九成以上的高位。叩開(kāi)資本市場(chǎng)大門(mén)的和泓服務(wù)，并不能改變它業(yè)務(wù)層面上對(duì)母公司的“依賴度”。