全國有序推進復工復產如火如荼，其中，資本市場戰(zhàn)“疫”更是可圈可點。例如，疫情防控債不僅支持了企業(yè)疫情防控，還有效推動了民營中小企業(yè)融資成本的進一步降低；而IPO節(jié)奏也基本沒有受到疫情影響，保持常態(tài)化；同時，證監(jiān)系統(tǒng)著力協(xié)助湖北省上市公司復工復產，成效顯著。在一系列具有針對性、卓有成效的政策下，人民幣資產成為了備受青睞的避險配置，境外機構投資我國債券規(guī)模持續(xù)增長。

（圖片來源于網絡）

今年監(jiān)管部門在維護市場基本穩(wěn)定運行的基礎上，繼續(xù)堅持新股常態(tài)化發(fā)行?！蹲C券日報》記者根據證監(jiān)會網站數據梳理，今年一季度，證監(jiān)會發(fā)審委共審核41家公司IPO，其中39家企業(yè)IPO過會，1家被否，1家暫緩表決，過會率達95.12%。與去年同期相比，12家企業(yè)IPO過會，過會率為75%，可以看出今年IPO發(fā)行規(guī)模與過會率“雙升”。

此外，《證券日報》記者還注意到，受新冠肺炎疫情影響，今年一季度IPO企業(yè)上會集中在1月份和3月份，發(fā)行節(jié)奏基本保持在平均每周審核4家的速度。

對此，中山證券首席經濟學家李湛對《證券日報》記者表示，由于現場盡職調查、審計評估有一定困難，部分股票發(fā)行受到一定影響。近期證監(jiān)會作出了有針對性的安排，例如放寬了發(fā)行人反饋意見回復時限等。新冠肺炎疫情下，新股發(fā)行規(guī)模以及過會率“雙升”，也顯示我國A股市場初步形成以新股發(fā)行常態(tài)化為標志的全市場常態(tài)化發(fā)展格局。

蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受《證券日報》記者采訪時表示，IPO常態(tài)化有利于讓更多優(yōu)秀的企業(yè)通過資本市場解決資金困境、發(fā)展壯大，資本市場服務實體經濟能力在不斷得到增強，可以更好地對沖疫情對經濟的負面影響。

值得關注的是，證監(jiān)會核發(fā)IPO批文中多數為中小企業(yè)。同花順(119.010, 0.61, 0.52%)iFinD批注數據顯示，截至4月13日，年內共21家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)IPO過會，12家中小板企業(yè)IPO過會。

何南野表示，中小企業(yè)正成為IPO的主力，在擬IPO排隊企業(yè)中，中小企業(yè)的占比也穩(wěn)居第一。從IPO發(fā)行節(jié)奏來看，監(jiān)管審核比以往更加具有包容性和人性化，考慮到疫情對中小企業(yè)的影響，在審核進度方面給予了中小企業(yè)優(yōu)先的安排。中小企業(yè)是我國經濟建設的主力軍之一，是拉動就業(yè)的最為重要的力量，中小企業(yè)一季度上市數量提升，充分說明資本市場對經濟發(fā)展的支持力度，對中小企業(yè)的扶持和關注。

李湛表示，國內新冠肺炎疫情防控面臨新形勢，又處于復工復產的關鍵階段，相關領域迫切需要資金支持。對于中小企業(yè)來說，受疫情影響資金缺口明顯，IPO不失為一種有效融資手段。IPO常態(tài)化，有助于進一步提高資本市場服務實體經濟能力，滿足中小企業(yè)的急迫需求。

談及如何既保證IPO發(fā)行的質量又保證效率？李湛認為，IPO常態(tài)化、市場化發(fā)行是一種提升資源配置效率，促進資本市場生態(tài)系統(tǒng)良性循環(huán)的有效途徑。未來注冊制將逐步推廣向主板，這將極大提升IPO標準的包容性。此外，退市制度改革等舉措將加強市場主體自我約束，促進市場優(yōu)勝劣汰，保證優(yōu)質供給，市場化定價的約束作用也將進一步彰顯。

何南野認為，要保障IPO發(fā)行的質量，又保證效率，一方面要建立良好的法治環(huán)境，法律制度要嚴格，集體訴訟制度要健全，使得違法犯罪可以得到充分的追究和處罰。另一方面要注重審核階段和上市后的信息披露，讓市場對企業(yè)進行充分監(jiān)督，同時要強化退市制度的執(zhí)行，讓僥幸過關的劣質IPO企業(yè)能迅速被清理出市場，并得到嚴格的懲罰。

來源：證券日報

編輯：feting

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