??2月9日，金牌廚柜率先發(fā)布2021年業(yè)績快報，成為定制家居行業(yè)首家正式公布準確數(shù)據(jù)的企業(yè)，而在春節(jié)前已有六家定制企業(yè)陸續(xù)發(fā)布2021業(yè)績預(yù)告。至此，定制家居行業(yè)九家上市企業(yè)中的七家已為過去一年交出初步答卷，而這七家極具代表性的上市企業(yè)也匯成了2021年整個定制家居行業(yè)的縮影。

??縱覽七家企業(yè)給出的數(shù)據(jù)，違和感油然而生：頂固集創(chuàng)、好萊客、金牌廚柜、歐派家居、皮阿諾、索菲亞以及我樂家居全員預(yù)計營收同比增長可觀，但預(yù)計凈利潤卻有近半企業(yè)出現(xiàn)預(yù)虧損情況，預(yù)計凈利潤僅有兩家企業(yè)出現(xiàn)預(yù)增長，其余均出現(xiàn)下滑——營收大幅增長，利潤顯著下滑，定制家居行業(yè)究竟發(fā)生了什么？

??索菲亞突破百億大關(guān)，行業(yè)營收一片繁榮

??從營業(yè)收入預(yù)估數(shù)據(jù)來看，除我樂家居未公布外，其余六家企業(yè)均出現(xiàn)較高幅度的增長，2021年定制行業(yè)呈現(xiàn)一片繁榮景象。

??增幅由高至低，好萊客2021年預(yù)計營收32.75-36.02億元，預(yù)計增長50-65%。報告中表明，2021年好萊客持續(xù)聚焦“新原態(tài)+大家居”核心戰(zhàn)略，在穩(wěn)定業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上以規(guī)模份額為導(dǎo)向進行結(jié)構(gòu)調(diào)整，并得益于并表湖北千川及公司大家居戰(zhàn)略進一步深化。

??頂固集創(chuàng)2021年營收預(yù)計增長45-50%，據(jù)計算預(yù)計營收將達到12.64-13.08億元。對于營收的近半增長，頂固集創(chuàng)將其歸功于做強主營業(yè)務(wù)、積極推動研發(fā)技術(shù)創(chuàng)新、夯實質(zhì)量管理及加快產(chǎn)品迭代，加大渠道拓展和營銷力度等。

??歐派家居2021年預(yù)計營收198.99-213.73億元，預(yù)計增長35-45%。報告中表明，歐派家居2021年營收增長的原因在于其強力馳援市場終端，鞏固終端競爭優(yōu)勢，深化渠道運營與代理商的逐步轉(zhuǎn)型，開創(chuàng)“整家定制”新模式，不斷豐富大家居戰(zhàn)略，拉動業(yè)績穩(wěn)步增長。

??作為唯一一家直接發(fā)布業(yè)績快報的企業(yè)，金牌廚柜為其2021市場表現(xiàn)給出了準確的答案。2021年金牌廚柜營業(yè)收入34.5億元，同比增長30.7%。在過去一年，金牌廚柜通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型及創(chuàng)新渠道模式帶來櫥柜、衣柜等品類銷量快速增長，加大新拓業(yè)務(wù)資源投入，強化與房地產(chǎn)企業(yè)的戰(zhàn)略合作，為業(yè)績增長帶來了強力保障。

??皮阿諾2021年預(yù)計營收17.92-19.42億元，預(yù)計增長20-30%。預(yù)報中顯示，皮阿諾2021年業(yè)績增長的原因在于品牌中高端建設(shè)、大全案營銷提升客單值和單店輸收入，進行全渠道拓展，聚焦優(yōu)質(zhì)核心地產(chǎn)商，拓展品類，提升房企銷售份額，加大經(jīng)銷商銷售占比。

??索菲亞2021年預(yù)計營收100.23-104.41億元，預(yù)計增長20-25%，值得一提的是，這是其營收首次突破百億大關(guān)。對此，索菲亞將其歸于全渠道布局及多品牌、多品類組合的日臻完善，整裝渠道及米蘭納品牌的迅速發(fā)展。

??“全渠道、全品類布局，強化零售業(yè)務(wù)驅(qū)動，大家居整裝”三大戰(zhàn)略方向無疑成為2021年定制行業(yè)的高頻詞匯。在2021年國際大環(huán)境經(jīng)濟形勢欠佳的情況下，國內(nèi)市場面臨著多方壓力，作為支柱產(chǎn)業(yè)之一的家居制造業(yè)在去年通過多方努力于營收方面給出了令人欣喜的信號——市場回暖，存量釋放，這無疑為2022年的行業(yè)發(fā)展帶來了強有力的保障。

??凈利潤預(yù)虧近半，恒大事件“后遺癥”凸顯

??營收上來看，定制行業(yè)形式一片大好，但反觀凈利潤卻極為慘淡，這樣的強烈對比違和感油然而生。

??在七家上市定制企業(yè)中，僅有好萊客、金牌廚柜、歐派家居及索菲亞四家企業(yè)2021預(yù)計凈利潤為“盈利”，其余三家均出現(xiàn)不同程度的虧損。同比方面，則僅有金牌廚柜與歐派家居為凈利潤預(yù)計正增長，分別為增長16.47%、28-38%，其余五家均為負增長，最甚者皮阿諾預(yù)計凈利潤同比去年減少460.52~584.92%。

??從皮阿諾看起，在營收預(yù)計增長20-30%的情況下，2020年皮阿諾凈利潤為1.97億元，今年預(yù)計凈利潤虧損7.1-9.6億元，預(yù)計同比降低至多584.92%。對于這夸張的數(shù)據(jù)，皮阿諾在預(yù)報中給出了如下解釋：2021年，因主要客戶及其成員出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難，公司持有其商業(yè)承兌匯票逐步出現(xiàn)了大量逾期未兌付情形，截至21年底，公司持有應(yīng)收票據(jù)（含逾期未兌付、未到期等）及其他應(yīng)收款共計12.22億元。

??索菲亞雖然憑借營收破百的龐大體量實現(xiàn)了2021年度凈利潤預(yù)盈利，但相比去年同期依然銳減91.61-87.42%，在預(yù)報中索菲亞進行的說明與皮阿諾高度相似：2021 年下半年公司大宗業(yè)務(wù)主要客戶及其成員企業(yè)到期商業(yè)承兌匯票遭遇大面積違約，向出票人提示兌付的票據(jù)均遭到拒付，而且該客戶無法承諾具體的支付時點，截至2021年底，公司對該客戶應(yīng)收款項及發(fā)出商品余額合計11.85億元。

??除兩者外，頂固集創(chuàng)2021預(yù)計凈利潤虧損0.83-0.56億元（去年同期盈利0.22億元），原因為“持有的部分商業(yè)承兌匯票出現(xiàn)逾期尚未兌付”；好萊客2021預(yù)計凈利潤1.1-2.21億元（去年同期2.76億元），同比降低20-60%，原因為“公司對恒大集團及其成員企業(yè)應(yīng)收票據(jù)（3.94億元）、應(yīng)收賬款（0.7億元）計提壞賬準備”；我樂家居2021預(yù)計凈利潤虧損1.2-1.5億元（去年同期盈利2.2億元），原因為“基于謹慎性原則對恒大地產(chǎn)集團及其成員企業(yè)、華夏幸福集團及其成員企業(yè)的應(yīng)收款項本期計提信用減值準備約3.77億元”。

??恒大事件持續(xù)發(fā)酵，雖已過了熱度最高的時期，但其對下游行業(yè)影響依舊重大深遠。從公開數(shù)據(jù)來看，恒大壞賬數(shù)額均超越皮阿諾、我樂家居的虧損金額，而對于盈利但凈利潤下滑的索菲亞及好萊客而言，恒大壞賬數(shù)額同樣超越利潤下滑數(shù)量，即如果加上恒大欠債，兩者2021年的凈利潤或?qū)⒊霈F(xiàn)同比增長。

??上市企業(yè)數(shù)量雖僅占定制行業(yè)的極少部分，但卻也可以以此窺見行業(yè)全貌。可以斷定的是，恒大暴雷對定制家居行業(yè)的影響極大，以至于出現(xiàn)2021上市企業(yè)營收與凈利潤高度不對等的現(xiàn)象，“預(yù)虧損”字眼頻繁出現(xiàn)，行業(yè)似乎一片衰敗——拋開突如其來的恒大“后遺癥”，定制行業(yè)的營收高增長更不應(yīng)被忽略，在過去一年的艱苦環(huán)境中，整個行業(yè)依然不斷推陳出新，戰(zhàn)略升級，積極應(yīng)對市場變化，也正是因為定制企業(yè)的高度努力，“營收一片繁榮”與“凈利潤預(yù)虧過半”的違和感才會如此強烈，也正是因為這樣，2022年的定制行業(yè)才更值得期待。

??雞蛋不能放在一個籃子里，多元渠道布局才是良藥

??在凈利潤下滑的大潮中，有兩家企業(yè)逆流實現(xiàn)了2021年凈利潤正增長，即金牌廚柜與歐派家居。其中金牌廚柜曾公開表示未與恒大進行合作，而歐派家居在預(yù)報中雖并未提及恒大字眼，但據(jù)此前報道，截至2021年9月，歐派家居對恒大集團的應(yīng)收賬款和商業(yè)票據(jù)合計不超過0.5億元。

??與恒大合作卻未被恒大后遺癥嚴重影響，歐派家居作為定制龍頭固然有著龐大的體量，但考慮其階段性“0.5億元”的數(shù)據(jù)相比其他企業(yè)來講堪稱極低，且對歐派家居2021年預(yù)計凈利潤的21.4-28.5億元影響甚微。根據(jù)歐派這一年的動態(tài)來看，“多元渠道”的驅(qū)動力便是其制勝關(guān)鍵。

??2021年，歐派家居步入“整家定制”新賽道，零售渠道穩(wěn)健增長，接單情況良好，雖然地產(chǎn)增速放緩等外界因素對業(yè)績產(chǎn)生了一定不利影響，但是其憑借櫥柜的龍頭地位及衣柜的快速放量依舊維持著逆勢高增長——“多元渠道布局”是每個定制企業(yè)都在不斷強調(diào)且努力的方向，但真正將其化作優(yōu)勢成功規(guī)避風(fēng)險并助力業(yè)績整體增長的卻數(shù)量寥寥。

??如同不能將雞蛋放在一個籃子里，渠道的全面布局不僅是戰(zhàn)略需要，同時也是企業(yè)提高抗風(fēng)險能力的必要舉措。精裝房政策的不斷推動讓工程渠道成為定制企業(yè)的一大重要通路，但零售渠道同樣是企業(yè)安身立命的根本，終端消費市場始終是不可忽略的存在。

??后記

??不管怎樣，2021年的答卷已然交出，如何在新的一年中用上“良藥、猛藥”克服“病痛”將是每一個定制企業(yè)的重大課題。正如前面所說，恒大后遺癥的影響雖然深遠，但換個角度來看，定制行業(yè)自身的能量依然強大且不容忽視，2021年看似慘淡卻暗藏無數(shù)機遇，相信2022年的定制行業(yè)必定將會在重壓下借勢強力反彈，為市場交出一份漂亮的答卷。（作者/王君）

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