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繼本月15日人民銀行開展中期借貸便利（MLF）操作1000億元，并下調(diào)中標(biāo)利率20個(gè)基點(diǎn)至2.95%后，4月LPR下調(diào)預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈。

剛剛，全國銀行間同業(yè)拆借中心發(fā)布最新數(shù)據(jù)，4月一年期貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)由3月的4.05下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)至3.85；五年期貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)由3月的4.75下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至4.65，以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。

毫無疑問，這是LPR報(bào)價(jià)機(jī)制改革后下調(diào)幅度最大的一次。至此，房貸利率創(chuàng)歷史新低。

LPR報(bào)價(jià)機(jī)制改革后第三次下調(diào)

貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）由各報(bào)價(jià)行按公開市場操作利率（主要指中期借貸便利利率）加點(diǎn)形成的方式報(bào)價(jià)，由全國銀行間同業(yè)拆借中心計(jì)算得出，為銀行貸款提供定價(jià)參考。目前，LPR包括1年期和5年期以上兩種期限，前者主要是給企業(yè)貸款參考的，后者是房貸利率。

2020年，全球疫情沖擊下我國的經(jīng)濟(jì)基本面下行壓力增大，三四月以來降息預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈。一般來講，“逆回購利率—MLF利率—LPR”的同步調(diào)降，完成一次完整的降息過程。直白點(diǎn)說，即國家把錢借給銀行的利率降低了，那么銀行借給企業(yè)和個(gè)人的利率也會(huì)隨之降低。

降準(zhǔn)在4月初已預(yù)告。4月3日央行宣布年內(nèi)第三次降準(zhǔn)。三次降準(zhǔn)后，超過4000家的中小存款類金融機(jī)構(gòu)（包括農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行、財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司等）的存款準(zhǔn)備金率已降至6%，從我國歷史上以及發(fā)展中國家情況看，6%的存款準(zhǔn)備金率是比較低的水平。

降息來的也不意外。4月15日，中國人民銀行宣布，人民銀行對農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)和僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，分兩次實(shí)施到位，每次下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。今日為實(shí)施該政策的首次存款準(zhǔn)備金率調(diào)整，釋放長期資金約2000億元。

同時(shí)，人民銀行開展中期借貸便利（MLF）操作1000億元，并下調(diào)中標(biāo)利率20個(gè)基點(diǎn)至2.95%，此前為3.15%。疫情下，廣大中小企業(yè)在本次疫情之中面臨空前挑戰(zhàn)，而這次是MLF利率三年來首次跌破3％。

關(guān)系到公眾的利率就是LPR下調(diào)。4月20日，市場終于迎來LPR報(bào)價(jià)機(jī)制改革后的第三次下調(diào)。

下調(diào)幅度超過前兩次達(dá)市場預(yù)期

第一下調(diào)為2019年11月，一年期貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)由10月的4.20%下調(diào)至4.15%，五年期貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)由10月的4.85%下調(diào)至4.80%。本次下調(diào)，1年期和5年期LPR均下降5BP（5個(gè)基點(diǎn)）。

第二次下調(diào)為2月20日，一年期貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)由1月的4.15下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至4.05，五年期貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)由1月4.8下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)至4.75。此前市場預(yù)期1年期和5年期均下降10BP（10個(gè)基點(diǎn)）。

值得注意的是，此前兩次的5年期以上LPR報(bào)價(jià)下調(diào)，每次降幅均為5個(gè)基點(diǎn)。而第三次下調(diào)，一年期下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)，五年期以上下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，是下調(diào)幅度最大的一次，這與此前市場預(yù)期的下調(diào)幅度基本一致。

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專家：樓市可以從中受惠，但很難形成大的刺激

為保持房地產(chǎn)市場調(diào)控政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，5年期以上LPR報(bào)價(jià)或下降10個(gè)基點(diǎn)至4.65％。

為何僅下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)？肖文曉認(rèn)為，“上月LPR意外地沒有下調(diào)，也已經(jīng)提醒我們：在當(dāng)前CPI指數(shù)仍然高企的情況下，央行大幅降息的概率是不大的，如果采取的是非對稱降息，資金恐怕也是跟多地引導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)而非房地產(chǎn)”。

降息后對于疫情下的樓市能起到多大作用？對此，廣州克而瑞首席分析師肖文曉認(rèn)為， “從最終呈現(xiàn)的效果來看，關(guān)鍵還是商業(yè)銀行會(huì)在此基礎(chǔ)上如何進(jìn)行加點(diǎn)操作”。

肖文曉認(rèn)為，從此前的經(jīng)驗(yàn)來看，在樓市調(diào)控政策基本穩(wěn)定的情況，房貸惠及的幅度是有限的，而中央日前再次重申“房住不炒”，所以這次恐怕也很難有超預(yù)期的利好，房貸利率穩(wěn)中有降的可能性會(huì)更大一些，樓市可以從中受惠，但很難形成大的刺激。

以廣州為例，3月最后兩周，在開發(fā)商積極以價(jià)換量以及前期疫情積壓的需求集中釋放的雙重作用下，廣州一手住宅的周度網(wǎng)簽量一度恢復(fù)到去年的均值，但是進(jìn)入4月之后市場又陷于平淡，上半月僅網(wǎng)簽了2231套一手住宅，比上月同期1906套的成績要好，但對比3月下半月4068套的網(wǎng)簽又明顯要差。

“可見在疫情發(fā)展仍有較大不確定性的情況下，市場不能盲目樂觀。今年樓市的成績單取決于疫情控制的時(shí)間，疫情持續(xù)的時(shí)間越長，樓市的需求反彈蓄力需要越久。建議開發(fā)商對于后市還是要謹(jǐn)慎看待，積極走量落袋為安”，肖文曉說。

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