新城控股9億中票順利續(xù)發(fā) “第二支箭”助力再循環(huán)

來源：智能家居時間：2025-09-26 17:52

9月25日，新城控股(601155.SH)成功發(fā)行2025年度第二期中期票據(jù)，發(fā)行規(guī)模9億元，認(rèn)購倍數(shù)1.5倍，期限為5年，票面利率為3.29％。中誠信國際給予發(fā)行人主體和本期債項(xiàng)雙AAA評級。主承銷商為中信證券，聯(lián)席主承銷商為郵儲銀行和招商銀行。

中債信用增進(jìn)投資股份有限公司(簡稱"中債增")為該筆中票提供全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保。這也是自2022年9月發(fā)行首筆中債增全額擔(dān)保中票后，新城控股成功發(fā)行的第八筆中期票據(jù)，連續(xù)四年持續(xù)獲得民企債券融資支持工具的政策支持。而此次中期票據(jù)的成功發(fā)行，進(jìn)一步鞏固了 "中債增增信 + 民營房企融資" 的良性循環(huán)模式，成為"第二支箭"政策以來中票到期后的首單續(xù)發(fā)。這一 "繼往開來" 的實(shí)踐，印證了優(yōu)質(zhì)民營房企通過規(guī)范經(jīng)營與政策支持相結(jié)合，能夠持續(xù)獲得資本市場青睞。自政策落地以來，"第二支箭" 始終聚焦民營企業(yè)合理融資需求，政策效能持續(xù)釋放，助力修復(fù)市場對民營企業(yè)的信用預(yù)期，為民營企業(yè)拓寬融資渠道、降低融資成本搭建了核心橋梁。

而這一切成果的背后，離不開人民銀行與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的持續(xù)支持。人民銀行始終將民營房企融資環(huán)境改善作為重要工作方向；同時，監(jiān)管層不斷優(yōu)化房企融資監(jiān)管政策，在 "保交樓、保民生、保穩(wěn)定" 的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步明確對民營房企合理融資需求的支持態(tài)度，推動金融資源更多流向經(jīng)營穩(wěn)健、合規(guī)經(jīng)營的企業(yè)。新城控股此次融資破局，印證了監(jiān)管支持政策對民營房企融資 "輸血" 與 "造血" 能力的雙重提升。

新城控股今年境內(nèi)外融資 "多點(diǎn)開花"，今年8月已成功發(fā)行一筆規(guī)模為10億元的中期票據(jù)，總認(rèn)購倍數(shù)達(dá)2.28倍，票面利率僅2.68%，此次中票的續(xù)發(fā)進(jìn)一步擴(kuò)充了公司境內(nèi)融資版圖。值得一提的是， 9月23日，在新城控股及其母公新城發(fā)展的擔(dān)保下，新城控股全資子公司新城環(huán)球有限公司成功發(fā)行1.6億美元優(yōu)先擔(dān)保票據(jù)，期限2年。此外，早在6月，新城發(fā)展還成功發(fā)行3億美元高級無抵押債券，成為近三年來首家重啟境外資本市場融資的民營房企，境內(nèi)外融資雙軌并行的格局進(jìn)一步鞏固。

在業(yè)內(nèi)看來，新城控股今年融資能力的持續(xù)恢復(fù)，一方面源于人民銀行、監(jiān)管機(jī)構(gòu)及 "第二支箭" 政策構(gòu)筑的良好融資環(huán)境，另一方面則是公司自身核心業(yè)績向好、商業(yè)勢能不斷增長所構(gòu)筑的行業(yè)信心。

根據(jù)2025年半年報(bào)，上半年新城控股實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入221億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤8.95億元，扣非歸母凈利潤9.47億元；毛利率為26.85%，同比增長5.25個百分點(diǎn)；在手現(xiàn)金余額102.96億元，充裕的現(xiàn)金流為經(jīng)營提供堅(jiān)實(shí)保障；凈負(fù)債率低至52.44%，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化；經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額15.12億元，實(shí)現(xiàn) "經(jīng)營造血" 良性循環(huán)。

商業(yè)板塊的強(qiáng)勁表現(xiàn)更成為公司融資信用的重要支撐，上半年新城控股實(shí)現(xiàn)商業(yè)運(yùn)營總收入為69.44億元，同比增長11.8%；物業(yè)出租及管理業(yè)務(wù)毛利45.73億元，占公司總毛利比重由去年同期的57.21%躍升至77.06%，毛利率達(dá)到71.20%；吾悅廣場出租率穩(wěn)定保持在97.81%的高位，成為行業(yè)運(yùn)營效率的標(biāo)桿，商業(yè)板塊的 "壓艙石" 作用進(jìn)一步凸顯。

中國銀河在近期研報(bào)中分析指出，新城控股2025年上半年公司銷售均價(jià)提高，全口徑資金回籠率超100%，實(shí)現(xiàn)高效運(yùn)轉(zhuǎn)；商管"強(qiáng)者恒強(qiáng)"，商業(yè)收入同比雙位數(shù)增長，出租率維持高位。公司嚴(yán)控負(fù)債規(guī)模，融資渠道保持通暢，整體經(jīng)營韌性突出。依托良好的業(yè)績表現(xiàn)與安全穩(wěn)定的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，今年 6 月國際信用評級機(jī)構(gòu)穆迪更宣布將新城發(fā)展評級展望上調(diào)至正面，進(jìn)一步印證了市場對公司發(fā)展前景的認(rèn)可。

從中債增續(xù)發(fā)的示范意義，到 "第二支箭" 的政策賦能，再到央行與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的持續(xù)護(hù)航，新城控股的融資突破不僅是企業(yè)自身實(shí)力的體現(xiàn)，更成為民營房企融資環(huán)境持續(xù)改善的縮影 —— 在政策支持與企業(yè)努力的雙重作用下，民營房企正逐步重回資本市場正軌，為行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展注入更多信心與動能。

（責(zé)任編輯：張曉波）

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